FX.co ★ Nejistota ohledně vyhlídek měnové politiky Fedu tlačí trhy dolů

Investoři v průběhu minulého týdne sledovali zveřejňování různých údajů o zaměstnanosti v USA. Situace na trhu práce je v současné době zásadním prvkem pro vyhlídky na změny měnové politiky Fedu. To potvrdil i šéf amerického regulátora J. Powell ve svém projevu na sympoziu v Jackson Hole letos v srpnu.

Minulý týden byly zveřejněny neuspokojivé údaje o počtu nových pracovních míst v americké ekonomice za měsíc srpen. Podle údajů amerického ministerstva práce ekonomika získala pouze 235 000 nových pracovních míst oproti prognóze růstu o 750 000 míst. Tato zpráva vedla před týdnem k výprodeji akcií firem, komoditních aktiv a posílení amerického dolaru. Negativní dynamika začala sílit v úterý s příchodem amerických investorů na trh po prodlouženém víkendu a důvodem byly prognózy poklesu HDP ve 2. čtvrtletí na pozadí covid-19 a rostoucí očekávání, že Fed začne na podzim snižovat objem odkupů státních dluhopisů a podnikových hypotečních cenných papírů, které jsou nyní odkupovány v měsíčním objemu zhruba 120 mld. USD.

V důsledku těchto událostí a zhoršení nálady na trhu začala být poptávána ochranná aktiva – americký dolar jako světová rezervní měna, a také dluhopisy amerického ministerstva financí a dalších ekonomicky vyspělých zemí. Ve čtvrtek se však situace začala mírně uklidňovat po zveřejnění pozitivních údajů o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které vykázaly pokles na 310 000 oproti prognóze 335 000. V pátek se situace mírně uklidnila. A koncem týdne se trhy po pokusu o oživení opět dostaly do záporného pásma.

Co lze očekávat na trzích v novém týdnu?

Domníváme se, že právě nejistota v této otázce ohledně vyhlídek na změnu měnové sazby amerického regulátora po jeho zasedání 22. září stimuluje negativní očekávání investorů. Právě výsledky měnověpolitického zasedání ECB tomu jasně nasvědčují. Centrální banka zastoupená svou šéfkou C. Lagardeovou ponechala všechny parametry svého měnového kurzu beze změny a dala jasně najevo, že začne zužovat opatření na podporu ekonomiky regionu, ale velmi opatrně. Nebyly však uvedeny žádné podrobnosti o tom, jak by tento proces probíhal.

S ohledem na celkový vývoj na trzích se domníváme, že negativní nálada na akciových trzích tento týden přetrvá, zatímco americký dolar se vůči hlavním měnám bude pravděpodobně pohybovat v bočním pásmu s možnými výkyvy v souvislosti se zveřejněním aktualizovaných údajů o spotřebitelské inflaci v USA. Pokud budou její hodnoty, především ty základní, upraveny směrem dolů, může to vyvolat tlak na kurz americké měny a podpořit tamní akciový trh. Celkově je však pravděpodobné, že před zasedáním Fedu se celková nálada na trzích nezmění.

Předpověď dne:

Pár EUR/USD klesl pod silnou úroveň supportu 1,1800. Konsolidace pod ní povede k poklesu ceny k úrovni 1,1755.

Měnový pár GBP/USD se obchoduje na úrovni 1,3815. Pokles pod tuto úroveň způsobí pokles páru na úroveň 1,3730.