FX.co ★ Euro se navzdory slabým datům z USA propadá

Euro v úterý dopoledne stoupalo, ale pak se otočilo a odpoledne o všechny pozice rychle přišlo. Dokonce ani na pozadí slabých ekonomických zpráv ze Spojených států se nedokázalo udržet na lokálních maximech.

Příčinou růstu rizikových aktiv byla zpráva Eurostatu, která ukázala, že inflace v eurozóně zrychlila mnohem víc, než se očekávalo. Když v srpnu vzrostla z červencových 2,2 % na 3 %, dosáhla téměř desetiletého maxima. Jde o nejvyšší zaznamenanou míru od listopadu 2011. Jádrová inflace, která nezahrnuje energie, potraviny, alkohol a tabák, také vyskočila – na 1,6 %.

Všechno to ale byly jen dočasné faktory, které příští rok pravděpodobně zmizí. Do konce roku 2022 by se tak celková i jádrová inflace měly vrátit pod 2 % a v průběhu roku pak klesnout přibližně na 1 %.

Pokud jde o meziměsíční údaje, vzrostl CPI v srpnu díky 2,7% skoku cen neenergetických výrobků o 0,4 %. Ceny potravin, alkoholu a tabáku také vzrostly, a to o 2,0 %, zatímco ceny služeb stouply o 1,1 %.

V souladu s tím řekl člen ECB Robert Holtzman, že centrální banka by měla začít jednat, jak a kdy omezí pobídky a zaměří se na nástroje, které jí pomohou dosáhnout 2% inflačního cíle. Stále je ale mnoho těch, kdo s úvahami o omezení programů nespěchají; zdůvodňují to tím, že aktuální oživení je velmi křehké.

Jiné centrální banky, například americký Federální rezervní systém a Bank of England, už mezitím oznámily, že hodlají programy pomoci omezit.

Začátkem týdne například šéf Bank of France Francois Villeroy de Gallo uvedl, že centrální banka by měla vzít v úvahu příznivější podmínky financování v regionu; naznačil tím, že snížení tempa nákupu dluhopisů může být nevyhnutelné... To dokazuje, že čím dál víc politiků dochází k závěru, že je čas začít stimuly ukončovat.

Pokud jde o další makroekonomické statistiky, míra nezaměstnanosti v Německu v červenci údajně klesla, což je dobrá známka hospodářského oživení. Z červnových 3,7 % klesla na sezónně očištěných 3,6 %. A abychom byli ještě konkrétnější, počet nezaměstnaných činil přibližně 1,56 milionů, což je o 19 000, resp. 1,2 %, méně než v červnu.

Trvalé oživení vykázala i Francie, jejíž inflace v srpnu vzrostla na 1,9 %. I meziměsíční údaje byly vyšší – o 0,6 %. A pokud jde o HDP, ve druhém čtvrtletí zaznamenalo díky domácí poptávce růst o 1,1 %. Výdaje domácností údajně také vzrostly – o 1,0 %. Dovoz vyskočil o 1,7 % a vývoz o 1,0 %.

Ve Spojených státech se spotřebitelská důvěra v srpnu údajně zhoršila – klesla ze 125,1 bodů na 113,8 bodů.

To vše zasadilo páru EUR/USD ránu, a tak momentálně hodně záleží na úrovni 1,1820. Sklouznutí pod ni totiž povede k dalšímu poklesu k úrovním 1,1790, 1,1760 a 1,1730; pokud se ale pár vyšplhá nad ni, dosáhne cena úrovně 1,1845 a pak možná vyskočí na úroveň 1,1870 a na číslo 19.