FX.co ★ USD klesá, americké akcie po Powellově projevu rostou

Minulý pátek vystoupil předseda Fedu Jerome Powell s dlouho očekávaným projevem. Účastníci trhu jej očekávali již dva týdny. Chtěli vědět, kdy Fed začne s omezováním programu kvantitativního uvolňování (QE), protože to může být první krok k utažení měnové politiky. Bohužel v polovině minulého týdne si investoři byli dobře vědomi, že Powell pravděpodobně tento čas neupřesní a jeho projev bude spíše neutrální. Proto očekávali, že Powell uvede nějaké komentáře k oživení trhu práce nebo inflaci, případně ke koronaviru, nicméně žádné konkrétní podrobnosti neuvedl. Ve výsledku se očekávání investorů ukázala jako pravdivá. Jerome Powell opět prohlásil, že inflace prudce vzrostla v důsledku dočasných faktorů, které do konce roku zmizí. Inflace tedy začne zpomalovat. Fed je připraven kdykoli zasáhnout a použít všechny dostupné nástroje, aby zrychlování růstu spotřebitelských cen zastavil. Podle Powella většina členů FOMC souhlasí s tím, aby se začaly snižovat nákupy aktiv, které nyní dosahují 120 mld. USD měsíčně. Powell uvedl, že na posledním zasedání Fedu si byl jistý, že americká ekonomika se zotavuje dobrým tempem. Podpořil tedy omezování QE v letošním roce, pokud bude ekonomika nadále expandovat. Powell se domnívá, že trh práce se zotavuje dynamicky a inflace má všechny předpoklady dosáhnout cílové úrovně 2 %.

Jaké náznaky dal Powellův projev investorům? Začněme tím, že Fed se chystá omezit program QE v roce 2021. Kromě toho regulátor nebude s oznámením omezení QE spěchat kvůli rizikům koronaviru, který opět představuje hrozbu pro ekonomiku a její oživení. To vše však investoři věděli již před Powellovým projevem na sympoziu v Jackson Hole. Proto doufají, že po zářijovém zasedání bude jasněji, protože regulátor uzavře další zasedání a oznámí jeho výsledky. Pozoruhodné je, že obchodníci byli Powellovým projevem zklamáni. Americký dolar klesl vůči euru o zhruba 50 pipsů a vůči britské libře o 60 pipsů. Přitom pokles amerického dolaru nebyl tak prudký. Americké akciové indexy v pátek stoupaly vzhůru a opět dosáhly nových rekordních hodnot. Vše je poměrně předvídatelné. Fed neoznámil ukončení QE, což znamená, že ještě nějakou dobu bude do ekonomiky pumpovat peníze, což je pro americký akciový trh býčí.