FX.co ★ Další bilion dolarů pro americkou ekonomiku

Včera se přední americké akciové indexy mírně propadly, ale celkově se dál pohybují poblíž absolutních maxim a mohou je kdykoli aktualizovat. Všechny tři hlavní indexy – S&P 500, Dow Jones a NASDAQ Composite – se drží ve vzestupném trendu. Už jsme říkali, proč tomu tak je. Zaprvé, Fed pokračuje v nákupu dluhopisů a cenných papírů krytých hypotečními úvěry z volného trhu a nasycuje ho tak likviditou. A veškerá hotovost okamžitě proudí do nejziskovějších akcií, které mohou investorům v budoucnu vynést zisk. Tento zisk navíc ani není dividendou, ale ziskem ze stálého růstu hodnoty. Dividendy téměř všech amerických společností jsou už teď menší než aktuální míra inflace. Proto bude nesmírně těžké dosáhnout v blízké době zisku z výplaty dividend. Protože ale investoři nemají příliš na výběr a nejběžnějším investičním nástrojem jsou akcie, proudí kapitál právě na akciový trh.

Americký Senát se zároveň dohodl na novém balíčku pomoci pro americkou ekonomiku, který byl v minulosti označován jako "infrastrukturní balíček". Připomeňme, že Joe Biden nabídl dva stimulační balíčky pro americkou ekonomiku, každý ve výši přibližně 2 bilionů USD. Jak je vidět, finální verze prvního balíčku je poloviční. Druhého balíčku, toho "sociálního", jsme se zatím nedočkali. Cílem infrastrukturního balíčku budou v příštích 5–8 letech investice do silnic, mostů, přístavů, internetu a dalšího vybavení. Je zajímavé, že zdrojem pro vytvoření tohoto balíčku mají být daňové příjmy, ne přilákání úvěrů. Jinými slovy, americká vláda se kvůli financování tohoto balíčku v hodnotě 1 bilionu USD nehodlá ještě víc zadlužit. Samozřejmě nemůžeme odhadnout, z čeho ty prostředky budou pocházet. Amerika velmi ráda žije na dluh a výše jejího veřejného dluhu už teď přesahuje objem HDP. Jednoduše řečeno, Státy dluží víc peněz, než je hodnota jejich ekonomiky. V rámci spravedlnosti musíme říct, že zhruba polovinu dluhů tvoří domácí dluhy. Americká vláda prostě dluží americkým investorům, nejrůznějším americkým fondům, Fedu apod. Například Číně nebo Japonsku dluží jen 1 bilion USD, což není až tak moc. Platební neschopnost tudíž Washington pravděpodobně nehrozí. Peníze jsou navíc vynakládány na zlepšování infrastruktury, která do Ameriky v budoucnu přiláká ještě víc investorů. Fed také může tisknout peníze o téměř libovolném objemu bez obav z hyperinflace, protože dolar zůstává jedničkou mezi světovými měnami. Tak či tak, americká ekonomika dál zrychluje a bude tak činit ještě mnoho let.