FX.co ★ GBP/USD: Bank of England může být pro býky překážkou

Zlepšení epidemiologické situace, zmrazení žaloby EU proti Británii za porušení podmínek dohody o brexitu a rozsáhlý výprodej amerického dolaru v souvislosti se záměrem Fedu jít cestou hlemýždího tempa normalizace měnové politiky vyvolaly rychlou rally na GBP/USD na 1,5měsíční maxima. Z posledních 8 obchodních dnů na Forexu se pár 6x uzavřel v zeleném pásmu a býci jsou odhodláni pokračovat v tom, co začali.

Jediné, co může zastavit hostinu kupců libry, je "holubičí" rétorika Bank of England a silná zpráva o stavu amerického trhu práce za červenec, ale v obou případech existují úskalí. Ačkoli hlavní jestřáb Výboru pro měnovou politiku BoE Andy Haldane rezignoval na funkci hlavního ekonoma, přinejmenším dva členové MPC, Sir Dave Ramsden a Michael Saunders, jednoznačně deklarovali připravenost dokončit program nouzového nákupu aktiv v hodnotě 150 mld. GBP. Pokud bude centrální banka hlasovat v poměru 2:7 hlasů ve prospěch omezení měnových stimulů, podpoří to býky na GBP/USD. Na druhou stranu rally libry na konci července může signalizovat, že takový výsledek již byl v jejích kotacích zohledněn. Překvapením pro trh může být pouze poměr 3:6.

Soudě podle komentářů většiny představitelů Bank of England se regulátor bojí omezit měnové stimuly dříve, aby nezadusil hospodářské oživení Spojeného království. MMF je nicméně optimistický: podle jeho prognóz vzroste HDP o 7 %, což bude nejlepší dynamika od roku 1980. A nutno podotknout, že pro pozitivní očekávání existují důvody – díky urychlenému očkování začal v Británii klesat počet nakažených COVID-19, ekonomika se zcela otevřela a otevřely se také dveře pro turisty z USA a EU, kteří dostali obě dávky vakcíny.

S největší pravděpodobností se Bank of England bude snažit vystupovat jako "holubice", nicméně "medvědy" na GBP/USD může zničit zvýšení jejích inflačních prognóz. Spotřebitelské ceny v červnu vyskočily na 2,5 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2018, odhad 3 % na konci roku praská ve švech a pravděpodobně bude zvýšen na 3,5 %, což znamená 2% inflaci v letech 2022 a 2023 a naznačuje podporu BoE pro signály peněžního trhu. V roce 2022 očekávají zvýšení repo sazby o 15 bazických bodů.

Dynamika inflace a repo sazby Bank of England

Bank of England tak musí být velmi opatrná, aby nevyprovokovala nový útok býků na GBP/USD. Na druhé straně bude libra pod tlakem očekávání silných statistik z amerického trhu práce. Experti agentury Reuters předpovídají růst zaměstnanosti o 926 000 osob a pokles nezaměstnanosti na 5,7 %, což by mělo potenciálně podpořit americký dolar.

Z technického hlediska by bylo hezké, kdyby si GBP/USD po rychlé rally odpočinul v konsolidačním pásmu 1,382–1,400. Pouze jisté překonání rezistencí na úrovních 1,396 a 1,400 umožní býkům pokračovat ve vzestupném tažení k cíli podle formace Wolf Wave na úrovni 1,410. Nepřekonání oblasti 1,396–1,400 bude znamenat slabost kupců libry a může posloužit jako důvod k jejímu krátkodobému prodeji směrem k 1,382.

GBP/USD, denní graf