FX.co ★ EUR/USD. Náhled na týden. Pozornost se soustředí na americké nonfarm payrolls.

První srpnový týden slibuje méně ruchu než předchozí červencové týdny, za kterými byla zasedání Fedu a ECB, zveřejnění dat o růstu inflace v USA a v Evropě a projev Jeroma Powella v Kongresu.

Srpen je v tomto ohledu "prázdnější". Například proto, že členové regulačních orgánů odjeli na letní dovolenou – další zasedání Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky se uskuteční až v září. Nejdůležitější událostí tohoto měsíce je ekonomické sympozium v americkém Jackson Hole. Během této události, která se má uskutečnit na konci srpna, vystoupí zástupci centrální banky a vlád předních zemí světa. Očekává se, že Jerome Powell poreferuje o budoucnosti stimulačního programu. Buď naznačí možné omezení QE už v roce 2021, nebo zaujme vyčkávací postoj. Důležitou roli budou v této souvislosti hrát klíčové makroekonomické údaje zveřejněné těsně před konferencí.

Proto mohou červencové nonfarm payrolls (zpráva je naplánována na pátek 6. srpna) vyvolat zvýšenou volatilitu měnového páru EUR/USD. Data k americkému trhu práce jsou důležitá sama o sobě, ale nyní je v sázce i osud QE. Srpnová data budeme znát začátkem září, tedy až po ekonomickém sympoziu. Powell tudíž bude vycházet z dat zveřejněných 6. srpna.

Uveďme, že míra nezaměstnanosti ve Spojených státech v červnu mírně vzrostla a dosáhla 5,9 %. Zklamal i růst počtu zaměstnaných ve výrobním odvětví – místo očekávaného růstu na 28 000 indikátor stoupl jen o 15 000. Celkově se ale americký trh práce dostává do tempa. Počet zaměstnaných mimo zemědělství se zvýšil o 850 000, ačkoli průměrná prognóza hovořila o 700 000. Poslední výsledek je nejlepší od loňského srpna, kdy americká ekonomika vytvořila jeden a půl milionu pracovních míst. Zde je potřeba věnovat pozornost i tomu, že ukazatel v posledních dvou měsících trvale roste – v dubnu bylo vytvořeno 278 000 pracovních míst, v květnu 580 000 a v červnu už 850 000. Podle předběžných odhadů bude pozitivní trend pokračovat i v červenci – počet zaměstnaných mimo zemědělství by měl vzrůst o téměř 900 000. Míra nezaměstnanosti by měla naopak klesnout na 5,7 % a přiblížit se tak předkrizovým hodnotám. Pozitivní trend by mohl vykázat i ukazatel průměrné hodinové mzdy (meziměsíční růst o 0,4 % a meziroční růst o 3,9 %).

Pokud červencové nonfarm payrolls vyjdou na úrovni prognóz (nebo budou ještě víc v "zeleném pásmu"), dolar získá výraznou podporu, protože trh bude znovu mluvit o brzkém omezení QE. Někteří odborníci tak připouštějí možnost, že Federální rezervní systém začne trhy na toto opatření připravovat už v září. Jiní analytikové jsou optimističtější – Jerome Powell podle nich oznámí příslušné signály koncem srpna během projevu v Jackson Hole. Silné nonfarm payrolls zvýší pravděpodobnost jednoho z výše uvedených scénářů.

Pro měnový pár EUR/USD je nejdůležitější páteční zpráva. Jak se ale říká, "trh nežije jen z nonfarms". Například dnes, první obchodní den týdne, bude zveřejněn výrobní index ISM. Tento indikátor by měl dosáhnout 60,8 bodů, tedy téměř stejné úrovně jako minulý měsíc (60,6 bodů). Trh na to zareaguje jen v případě výrazné odchylky od předpokládané hodnoty.

V úterý 3. srpna je ekonomický kalendář pro měnový pár EUR/USD téměř prázdný. Z plánovaných událostí můžeme vyzdvihnout projev guvernérky rady Fedu Michelle Bowmanové, která v minulosti uvedla, že růst inflace je jen dočasný, a regulátor by tudíž neměl s rozhodnutím o QE spěchat. Toto prohlášení ale učinila ještě před poslední zprávou o inflaci, tudíž v úterý pravděpodobně ve svých vyjádřeních přitvrdí a podpoří dolar.

Ve středu 4. srpna bude během americké seance zveřejněn ISM index podnikatelské aktivity v odvětví služeb a zpráva ADP o trhu práce. Index ISM mimo výrobní odvětví by měl v porovnání s předchozím měsícem odrážet minimální růst (60,5 v červenci a 60,1 v červnu). Pokud jde o zprávu ADP, i zde se očekává pozitivní dynamika. Podle prognóz by měl počet zaměstnaných v soukromém odvětví v červenci vzrůst o 700 000.

Ve čtvrtek 5. srpna se budeme soustředit na projev člena Rady guvernérů Fedu Christophera Wallera, který nedávno řekl, že americký regulátor bude muset letos s největší pravděpodobností začít omezovat program nákupu aktiv, "aby mohl do konce příštího roku začít zvyšovat základní úrokovou sazbu". Pokud výše uvedené stanovisko znovu potvrdí, získá dolar výraznou podporu.

Z technického hlediska se pár v časovém rámci D1 nachází mezi střední a horní linií indikátoru Bollingerových pásem, nad liniemi Tenkan-sen a Kijun-sen, ale pod mrakem Kumo. Indikátor Ichimoku tak vytvořil signál "zlatý kříž", který signalizuje pravděpodobnější změnu trendu. Klíčovou rezistencí je úroveň 1,1890 (horní linie Bollingerových pásem ve stejném časovém rámci). Pokud korekční růst v této cenové oblasti zeslábne, můžeme zvažovat krátké pozice s prvním cílem na úrovni 1,1810, to je na střední linii Bollingerových pásem.