FX.co ★ Zastavení dodávek "helikoptérových peněz" obyvatelstvu eliminuje vysokou inflaci v USA

Události tohoto týdne ukazují, že investoři si nejsou zcela jisti, zda Fed dokáže odolat tlaku ekonomických problémů zatížených pandemií covid-19.

Projev předsedy Fedu J. Powella v Kongresu a zveřejnění údajů o americké inflaci byly hlavními událostmi, které ovlivnily trhy a do konce léta budou ovlivňovat i zveřejnění těchto makroekonomických ukazatelů.

Proč tedy trhy Fedu a Powellovi osobně příliš nevěří?

Navzdory pravidelným ujištěním představitelů Fedu a Powella, že inflační tlaky v zemi budou dočasné, tomu investoři stále příliš nevěří. Dívají se na zveřejňované ekonomické statistiky, které nejsou nijak působivé a připomínají propletenec, protože některé údaje o ekonomice země vykazují pozitivní dynamiku, zatímco jiné negativní. S touto negativní situací plně souvisí i situace v oblasti zaměstnanosti a inflace. Již dříve bylo zopakováno, že pumpování "helikoptérových peněz" americkému obyvatelstvu vyvolané covid-19 vedlo k tomu, že málo placené vrstvy obyvatelstva se do práce nehrnou a raději žijí z dávek; proto nedochází ke znatelnému oživení trhu práce a plnohodnotnému růstu ekonomiky jako celku. Peníze, které Američanům přicházejí na účty, bohužel čile utrácejí, což bylo příčinou nárůstu inflace na úroveň za posledních 13 let.

Podle našeho názoru se situace může změnit pouze tím, že se přestane stimulovat poptávka mezi obyvatelstvem, a to znamená postupně zastavit vydávání dávek a napumpovat finanční prostředky do podniků. To je důvod, proč investoři pochybují, že Fed zůstane u své rétoriky o nedotknutelnosti současného kurzu měnové politiky. V takovém případě očekáváme postupné omezování podpůrných opatření, i když v první fázi ne tak aktivně a zřetelně.

Inflace nezmizí, dokud nebude odstraněna její příčina, a tou je, jak již bylo uvedeno výše, nabídka nezajištěných peněz obyvatelstvu.

Domníváme se, že pokud se Fedu nepodaří plně usměrnit americkou inflaci, o což se horečně snaží, situace se bez změny měnového kurzu nezlepší. Proto očekáváme pokračování korekce akciových trhů směrem dolů a zvýšení poptávky po ochranných aktivech, jako je zlato, dolar, jen a frank. Vzhledem k tomu budou ceny komodit s největší pravděpodobností i nadále pod tlakem, přičemž ceny ropy mohou být rovněž korigovány směrem dolů.

Jedná se o události v blízké budoucnosti. Prozatím se však stále očekává konsolidace amerického dolaru při stejné dynamice státních dluhopisů vůči hlavním měnám, neklidném chování akciových indexů a plynulém, ale zároveň stabilním růstu ceny zlata.

Předpověď dne:

Pár USD/CAD se obchoduje nad úrovní 1,2550. Další pokles ceny ropy bude pár tlačit dále k úrovni 1,2650.

Pár XAU/USD pokračuje v růstu směrem k dříve stanoveným cílům. Domníváme se, že konsolidace nad úrovní 1 820,00 povede k dalšímu růstu na 1 837,00 a poté na 1 852,00.