FX.co ★ Očekává se, že poptávka po bezpečných aktivech poroste. Přehled USD, EUR, a GBP

Tento týden slibuje, že bude plný událostí. Očekáváme zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v USA, zprávy amerických bank, HDP Číny za 2. čtvrtletí, zasedání Bank of Canada a uprostřed těchto událostí bude mít předseda Fedu Jerome Powell 2 po sobě jdoucí projevy v Kongresu USA.

Stojí za zmínku, že Powell vystoupí ve Sněmovně reprezentantů ve středu kolem 7.00 světového času a v Senátu ve čtvrtek kolem 13.30 světového času. S ohledem na opatrné a obecně nedostatečně informativní komentáře Fedu během posledních několika týdnů se očekává, že Powellův projev se setká se zvýšeným zájmem, protože ohledně současné politiky existuje příliš mnoho otázek. Zejména je důležité, jak chce Fed ukončit program nákupu za 120 miliard dolarů za jeden měsíc, protože jeho zkrácení je schopné zničit akciový trh, ale jeho pokračování je uprostřed silného ekonomického růstu ještě podivnější. Pro Kongres je pozice Powella velmi důležitá, protože potřebuje vyřešit problém státního dluhu, tj. ještě jednou zvýšit výpůjční strop. Zároveň bude důležitá také otázka sazeb, zda je růst inflace tak dočasný, že nevěnuje pozornost tomu, co je zřejmé, a kolik bude mít Fed dostatečné zdrženlivosti.

Aktuální zpráva CFTC poskytla spoustu nových informací. Nejprve čistá krátká pozice amerického dolaru poklesla po tři po sobě jdoucí týdny s týdenní změnou z 2,307 miliardy na -7,867 miliardy. Medvědí výhoda je nejnižší od začátku dubna.

Zadruhé dochází ke snížení pozic ve všech komoditních měnách: CAD, AUD, NZD a MXN (mexické peso), což naznačuje blížící se krizi.

Za třetí, dlouhá pozice zlata znatelně vzrostla o 4,283 miliardy na 32,854 miliardy, zatímco japonský jen přestal klesat. To může společně znamenat příchod krize, protože dochází ke koordinovanému přemísťování investorů od rizikových aktiv k ochranným.

EUR / USD

Představa evropských centrálních bank o inflačním cíli na 2 % oproti "těsně" pod 2 % nevedla k revizi načasování návratu k normální měnové politice. Přestože po schůzce 22. 7. mohou následovat některé komentáře, impuls eura nepřispěje k pokračování růstu.

Čistá dlouhá pozice vůči euru opět poklesla, tentokrát o 1,551 miliardy, na 11,409 miliardy. Celkový počet krátkých kontraktů v eurech je nyní největší od března 2020. Odhadovaná cena se s jistotou drží pod dlouhodobým průměrem, se směrem dolů.

Byl očekáván pullback směrem nahoru ze spodní hranice trojúhelníku (přibližně 1,1770/80), ale jedná se pouze o korekci. Prioritním scénářem je stále prolomení trendové linie dolů a přesun na úroveň 1,1704.

GBP / USD

Rozsáhlý balíček makroekonomických údajů zveřejněný v pátek obecně nebyl ve prospěch silné libry. Růst průmyslové produkce v květnu dosáhl meziročně impozantních 20,6 %, ale ukázalo se, že je o něco horší než v dubnu a horší než předpovědi. Růst HDP v květnu činil pouze 0,8 % oproti prognóze 1,7 %. Pouze odhad HDP NIESR v červnu byl pozitivní - 4,8 % oproti prognóze 2,6 %.

NIESR však svou prognózu doprovází opatrným komentářem. I když byl květnový růst rychlejší než obvykle, bylo to téměř výhradně kvůli zrušení omezení COVID-19, protože sektor služeb představoval 0,7 % z 0,8 % růstu v květnu. Navíc stále není známo, zda zrušení omezení dále přispěje k pokračování silného růstu v Q3, nebo povede varianta Delta ke spotřebitelské opatrnosti nebo dokonce k další izolaci.

Britská libra se ukázala být jednou ze dvou měn (jen je tou druhou), která dokázala odolat rozsáhlé vlně prodeje. Dlouhá pozice dokonce mírně vzrostla z 1,533 miliardy na 1,889 miliardy. Cena vypořádání je však stejně jako v případě eura prudce nakloněna směrem dolů, protože spekulanti mírně zvýšili dlouhou pozici. Zajišťovatelé (operátoři) masivně zajišťují rizika na základě dalšího oslabování libry.

Neexistují žádné zásadní důvody očekávat růst GBP / USD. Je rozumné využít pokusu o odraz libry nad úrovní 1,39 u prodejů s cílem 1,3729, poté 1,3664, tedy 23,6% expanze Fibo z loňského růstu, což je úroveň 1,3575.