FX.co ★ Amerika může spadnout do pasti permanentní krize

Většina akciových trhů na světě se zotavila v prvním letním měsíci uprostřed obnovené naděje, že smíšené signály o oživení ekonomického růstu USA, stejně jako přetrvávající důvěra Fedu zůstanou nezměněny. Tento týden začali být investoři opět nervózní v obavě, že růst inflace nakonec donutí regulační úřad změnit názor.

Na trhu bylo znovu diskutováno téma rizika dřívějšího zvyšování úrokových sazeb v USA. Jak bylo uvedeno výše, přicházející ekonomická data jsou nejednoznačná a nedávný nárůst inflačních očekávání Fedu investory znervózňuje. Důvodem je skutečnost, že centrální banka může kdykoli, na základě ekonomické situace, radikálně rozhodnout o změně kurzu měnové politiky.

Již bylo zmíněno, hlavní událostí tohoto týdne bude zveřejnění údajů o zaměstnanosti v Americe. Údaje ADP budou prvními zveřejněnými údaji, konkrétně ve středu. Očekává se zde mírnější nárůst počtu nových pracovních míst, na 600 000 v červnu, než 978 000 v květnu. Naopak, oficiální údaje z ministerstva práce naznačují větší nárůst, tj. na 690 000 v červnu oproti 559 000 v květnu. Brzy zjistíme, jaké budou skutečné hodnoty. Zatím se těšíme na možnou reakci trhu.

Podle našeho názoru budou mít jakékoli údaje o zaměstnanosti na trhy pouze omezený dopad. Kladné hodnoty posílí poptávku po akciích a dalších rizikových aktivech, zatímco ty negativní povedou ke zklamání a poklesu akciových indexů, ale nic víc. Domníváme se, že důvodem takové omezené reakce bude faktor nejistoty, který v současné době dominuje trhům ohledně toho, jak bude Federální rezervní systém jednat ve skutečnosti v podmínkách sice stabilizované, ale vysoké inflace. Při plnění svého mandátu regulátora nebude moci donekonečna ignorovat vysokou míru inflace, která poškodí příjmy obyvatel, a nakonec je donutí k nepopulárnímu rozhodnutí, zahájit proces normalizace měnové politiky, která začne snížením objemu nákupů státních dluhopisů a skončí zvýšením úrokových sazeb. To vše se stane uprostřed postupného omezování stimulačních opatření.

Tento scénář jistě povede ke zhroucení "bubliny" na akciových trzích a posílení amerického dolaru. Rostoucí dolar povede ke zvýšení nákladů na americké zboží a služby ve světě, což poškodí místní ekonomiku. Na této vlně bude možné pozorovat novou vlnu krizových jevů ve Spojených státech a je těžké uhodnout, jak to skončí.

Předpověď dne:

Pár USD / CAD se obchoduje na úrovni 1,2345. Průlom umožní páru dále růst na 1,2400.

Pár USD / JPY se konsoliduje nad úrovní 110,50. Pokles pod tuto úroveň způsobí pokles páru na 110,15.