FX.co ★ EUR/USD. Biden mírně podpořil americký dolar

Měnový pár EUR/USD vykazoval na začátku obchodního týdne klesající trend (downtrend). Dolarový index během asijské seance posílil své pozice a pohyboval se setrvačností pátečního obchodování. Lze připomenout, že cena amerického dolaru začala v pátek odpoledne aktivně růst napříč celým trhem, ačkoli během evropské seance pár testoval hranice úrovně 1,20. V průběhu dne se však cena amerického dolaru začala zvyšovat.

Dolarovým býkům přišel na pomoc Joe Biden, který se po týdnech jednání v Kongresu přece jen dohodl na rezonujícím návrhu zákona o rozvoji infrastruktury. Při pohledu do budoucna je třeba poznamenat, že konečná verze projektu se výrazně liší od té původní: kompromisní balíček opatření poskytuje pobídky v celkové výši 973 mld. USD na pětileté období nebo 1,250 bil. USD na 8 let.

Před koncem předchozího obchodního týdne oznámil americký prezident dohodu mezi demokratickými a republikánskými senátory o modernizaci infrastruktury. Tato pozitivní informace pro americký dolar má jeden háček – Biden v příslušném prohlášení upřesnil, že dosažená dohoda nebude zahrnovat náklady na dodatečnou pomoc americkým rodinám, ačkoli dříve uvedl, že infrastrukturní projekt by měl jít ruku v ruce se zákonem o přidělení 6 bil. USD na pomoc americkým rodinám. Biden dokonce vyslovil ultimátum. Řekl, že pokud mu přijde k podpisu pouze zákon o rozvoji infrastruktury, nepodepíše ho. Včera se však samostatně oficiálně vyjádřil, že dohodnutý dokument vetovat nebude.

Americký dolar na významné zprávy reagoval růstem, i když omezeným. Na jedné straně došlo k významné a vzhledem k množství prostředků investovaných do infrastruktury země dokonce bezprecedentní události. Šéf Bílého domu zpočátku trval na tom, aby jeho iniciativa získala bipartitní podporu, ačkoli demokraté měli v záloze alternativní možnost – mohli uplatnit proceduru "rozpočtového smíření" a poté zákon schválit prostou většinou. Tato možnost však s sebou nesla i rizika, neboť několik demokratických senátorů bylo proti zvýšení sazby daně z příjmu právnických osob (alespoň na 28 %). Zároveň Demokratická strana v horní komoře Kongresu nemá hlasy "nazbyt" – s republikány mají poměr 50/50 a rozhodující hlas americké viceprezidentky Harrisové. Pokud by se alespoň jeden demokratický senátor postavil proti, návrh zákona by mlýnským kamenem Senátu neprošel. Za zmínku stojí, že při schvalování předchozího balíčku pomoci bylo třeba jednoho ze senátorů doslova přesvědčovat téměř 11 hodin. Ve výsledku hlasoval pro a zákon ve výši 1,9 bil. USD byl odeslán prezidentovi k podpisu. Několik demokratických senátorů se však postavilo proti Bidenovu plánu pro infrastrukturu.

Podle amerického tisku bylo několik kol Bidenových jednání s republikány neúspěšných: americký prezident požádal kongresmany, aby mu předložili "seriózní protinávrh", aby mohla jednání pokračovat. Je také známo, že několikrát stanovil a posunul termíny: pokud by strany nedospěly ke kompromisu do konce června, Bílý dům by spustil alternativní scénář – mechanismus "rozpočtového smíření", čímž by riskantně vsadil na konsolidovanou pozici demokratů. Tomuto scénáři se podařilo zabránit, avšak na úkor kompromisního řešení.

Kompromisní řešení totiž neumožnilo dolarovým býkům plně využít situace. Nejprve se podařilo "získat zpět" informační příležitost na začátku dubna, kdy se v americkém tisku objevily teprve první zvěsti o rozsáhlém infrastrukturním plánu, jehož objem byl zpočátku odhadován na 3 bil. a poté na 2,6 bil. USD. V průběhu jednání s republikány návrh zákona zanikl a v důsledku toho se strany dohodly na výše uvedených číslech (výdaje ve výši 973 mld. USD na pětileté období, resp. 1,25 bil. USD na 8 let). Vzhledem k původním očekáváním obchodníků nemohla konečná verze dokumentu vyvolat dolarovou rally.

Americký dolar mezitím nepřímo podpořilo zveřejnění amerických údajů o výdajích a příjmech minulý pátek. Ukazatele vyšly z větší části na úrovni prognóz. Hlavní index výdajů na osobní spotřebu (Core PCE Price Index) meziměsíčně vzrostl na 0,5 % a meziročně zrychlil na 3,4 % (nejlepší výsledek od února loňského roku). Jediným zklamáním byly osobní výdaje, které oproti prognózovanému růstu o 0,4 % klesly na nulu.

Páteční fundamentální faktory tedy měly na dynamiku americké měny určitý vliv, ale s přihlédnutím ke všem výše zmíněným úskalím lze předpokládat, že tento vliv bude dočasný. Ekonomický kalendář tohoto týdne je plný důležitých zpráv: zítra bude zveřejněna americká spotřebitelská důvěra, následující den evropská inflace, ve čtvrtek výrobní index ISM a nakonec v pátek non-farm.

Pokud hovoříme o obchodních rozhodnutích, měli bychom vzít v úvahu skutečnost, že impuls k poklesu vyvolaný událostmi z minulého pátku zmizel na začátku pondělní evropské seance. To naznačuje, že americký dolar je stále poměrně zranitelný a obchodníci zaujímají vyčkávací postoj. Takové fundamentální pozadí naznačuje flat trend, jehož rozsah se zúžil z rozpětí 1,1850–1,1950 na 1,1900–1,1980. Ve střednědobém horizontu lze pokles ke spodní hranici tohoto rozpětí využít k otevření dlouhých pozic, zatímco při přiblížení se k hranicím 20. čísla je vhodné zvážit prodeje.