FX.co ★ Dolar čeká na zasedání Fedu

Tento týden se hlavní pozornost obchodníků upře na americký dolar, který koncem minulého týdne dokázal vyrovnat ztráty vůči předním světovým měnám a dosáhl úrovně 90,50. Pozice dolarového indexu k dnešnímu dni mírně klesly na úroveň 90,41.

Zveřejnění dat o spotřebitelském sentimentu v USA v pátek silně podpořilo dolar. Zpráva vykázala nečekaný růst indexu spotřebitelské důvěry v červnu z 82,9 na 86,4 bodů. Poslední zpráva o inflaci v USA navíc ukázala, že spotřebitelské ceny v zemi vzrostly za tři měsíce o 2 %, což se vzhledem k vysoké roční míře inflace 8,2 % vcelku dalo čekat.

Devizový trh je před zasedáním Fedu očividně opatrnější. Budoucnost kurzu amerického dolaru závisí na zasedání Federálního rezervního systému, které je naplánováno na středu. Slabé údaje o spotřebitelských výdajích a zaměstnanosti v USA naznačují, že snížení QE je tento týden nepravděpodobné. Pokud dá Fed signál, že bude nějaký čas udržovat měkkou měnovou politiku, dolar nebude mít žádné eso v rukávu a určitě se propadne. Jeho pád vyvolá růst akciového trhu a ostatních měn, které se v párech s ním obchodují.

Centrální banky mnoha zemí přitom už program nákupu aktiv snižují, a zpřísňují tak měnovou politiku, a to přesto, že tempo oživení jejich ekonomik dnes výrazně pokulhává za Spojenými státy. Podobná rozhodnutí se očekávají od Federálního rezervního systému, ten si ale vážného cenového tlaku záměrně nevšímá, ačkoli růst indexu spotřebitelských cen ve Spojených státech poprvé za posledních deset let vyskočil na 5 %. Inflační tlaky, které dnes ve Spojených státech vnímáme, nejsou téměř v žádné rozvinuté zemi. A zatímco Fed doufá, že nafouknuté ceny potravin a automobilů začnou postupně klesat, tyto naděje se s velkou pravděpodobností nenaplní, protože firmy jsou odhodlány vyrovnat ušlé zisky z doby karantény.

Pokud dá středeční zasedání signál, že je Fed připraven zpřísnit svou politiku, dostane se dolar do vedení a tato pozice mu vydrží, dokud se k tomuto trendu nepřipojí centrální banky jiných zemí. Měny rozvíjejících se trhů budou při posilování dolaru pod silným tlakem.

Účastníci trhu zatím nedospěli ke konsensu o snižování QE, ale zveřejnění zprávy o maloobchodním prodeji v USA, které je naplánováno na úterý, odhrne roušku tajemství a rozhodne o očekáváních.