FX.co ★ Zpráva o americkém trhu práce je vágní. Fed nemá důvod utlumovat QE. Přehled USD, EUR, GBP.

Zpráva o americkém trhu práce byla smíšená, působilo několik faktorů současně. Za prvé, celkový počet vytvořených pracovních míst byl horší než očekávaný; většina odborníků přitom doufala, že uvidí překonání prognóz. Za druhé, 52 % vytvořených pracovních míst bylo soustředěno do odvětví volného času, a pokud ze zprávy vyjmeme toto odvětví plus hotelnictví a blízký veřejný sektor, ukazuje se, že v americké ekonomice bylo vytvořeno jen 113 000 více či méně plnohodnotných pracovních míst, což pořád není dost na to, aby se oživení dalo považovat za udržitelné. Nezaměstnanost přitom klesla na 5,8 % a mzdy meziročně stouply o 2,0 %, tj. dynamika stále roste, i když minimálním tempem.

Fed má podle všeho stále možnost vyhnout se obecné diskusi o omezení programu QE, která bude v příštích dnech na americký dolar tlačit.

Celkové krátké pozice amerického dolaru vzrostly na –17,7 miliard, tedy nejníž od začátku března. Většina komoditních měn, s výjimkou kanadského dolaru, byla vyprodána, ale objemy prodeje nejsou významné a mají malý vliv na globální rovnováhu. Pozice obranných měn, například jenu a franku, mírně posílily, což může odrážet nervozitu investorů z vyhlídek na globální ekonomické oživení. Ale obecně je dobré říct, že hráči byli několik týdnů poměrně stabilní.

Tento týden stále nemáme důvod čekat obrat dolaru nahoru.

EUR/USD

ECB se sejde ve čtvrtek. Banka už dává najevo ochotu snížit tempo nákupu dluhopisů. Tyto signály jsou uprostřed známek rychlého oživení ekonomiky eurozóny opodstatněné – průzkumy podniků a spotřebitelů naznačují, že oživení v eurozóně v polovině druhého čtvrtletí zrychlilo. Firmy začaly přijímat další zaměstnance, zejména ve zpracovatelském průmyslu, kde jsou omezené kapacity akutní. Minulý měsíc se objevily i známky rostoucích inflačních tlaků.

Očekáváme také, že ECB zvýší své prognózy HDP a inflace, což spolu s pravděpodobným snížením tempa nákupů REPP posílí býčí signál pro euro.

Podle zprávy CFTC ukazují týdenní změny eura trvalý růst dlouhých pozic, které dosáhly 16,689 miliard. Růst trvá už sedm týdnů v řadě, ale pomalý pohyb k rekordní pozici 31 miliard ze srpna loňského roku přetrvává. Cílová cena růst mírně zpomalila, je blízko spotové úrovně a naznačuje tak slabost býčího podnětu; je ale stále nad dlouhodobým průměrem.

Nejbližším cílem je oblast odporu 1,2240/70, následovaná předchozím minimem 1,2348. V případě úspěšného prolomení se dá uvažovat o středu kanálu 1,2400/20. Pokud bude ECB zasedat v souladu s očekáváními, bude poslední cíl dosažen s největší pravděpodobností koncem týdne.

GBP/USD

Čistá dlouhá pozice libry se během sledovaného týdne snížila o 578 milionů na 2,134 miliardy. Odhadovaná cena se stále drží nad dlouhodobým průměrem, ale růst zjevně zpomaluje, a může tak naznačovat přípravu na medvědí korekci.

Tlak na libru jde z několika směrů najednou. Zaprvé, jde o indický kmen koronaviru, jehož rychlé šíření může vést k úpravě plánů na ukončení restriktivních opatření. Zadruhé, EU není spokojena s průběhem brexitových jednání a podle médií může na Británii jednostranně uvalit řadu omezení, nebo dokonce vypovědět minulé dohody, pokud Británie nepřestane bránit realizaci protokolu o Severním Irsku, který je důležitou součástí celé smlouvy.

Libra se pokusila aktualizovat únorové maximum 1,4224, ale neuspěla. Stále je tu šance na průlom, ale před zasedáním Fedu je pravděpodobnější konsolidace a korekční pokles. Podpora leží v oblasti 1,3950/60.