FX.co ★ Dolar čeká na specifika od Fedu

Dolar vypadá fundamentálně slabě. Argumenty ve prospěch jeho dalšího poklesu jsou uváděny již několik týdnů. Pokud by minulý týden nedošlo k hlubšímu poklesu dolaru, pak je docela možné, že tento týden klesne na nová maxima. V dalších několika seancích nebudou prodávány dluhopisy.

Stojí za zmínku, že hodnoty 89,00–90,0 bodů slouží jako druh podpory pro americký měnový index, který je docela efektivní. I přes zvýšený tlak dolar neklesne pod tuto hranici. Ano, americký dolar je slabý, ale abyste získali více argumentů ve prospěch dalšího oslabení, musíte se rozhlížet a pečlivě studovat, co se děje. Ne všechno je zde tak jednoduché, některá prohlášení členů FRS způsobila určité narušení trhů. A přesto může americká centrální banka v blízké budoucnosti začít vážně hovořit o začátku snižování kvantitativního uvolňování.

Takový signál den předtím přišel od místopředsedy FRS, tedy od samého středu amerického regulátora. Richard Clarida to vyjádřil takto: "Na nadcházejících schůzkách přijde čas, budeme v bodě, kdy můžeme začít diskutovat o snížení tempa nákupů aktiv." Dále, když se jeho slovy ozývaly údaje o inflaci spotřebitelských výdajů (PCE), opakoval se šílený nárůst indexu spotřebitelských cen. Co to znamená? Možná bude prohlášení o plánech na snížení QE oznámeno na červnovém zasedání FOMC.

Nemovitosti v USA se drasticky zvyšují, což vyvolává srovnání současné situace s obdobím 2006-2007. Po krizi způsobené covidem nebylo jednoduché dostat hypotéku. Od Fedu se nyní očekává alespoň nějaká reakce.

Očekávání náznaků alespoň některých akcí dolar trochu podporují, přinejmenším jsou schopny zabránit tomu, aby klesl hlouběji. Technický obrázek v dolarovém indexu v týdenním časovém rámci zároveň naznačuje možnost vzniku dvojitého dna kolem 89,00 bodů.

Je těžké říci, zda bude tento pokus oprávněný. Všichni se to dozvíme v červnu. Analytici mezitím doporučují mírně přehodnotit svůj postoj k dolaru a alespoň snížit agresivní prodej americké měny.

Zprávy kolem dolaru jsou většinou negativní a samotný dolar je přetížen krátkými pozicemi. To vše naznačuje, že pokud se trend zvrátí, pak je ve střednědobém výhledu možný tzv. short-squeeze. Nejprve se to týká krátkých pozic dolaru vůči evropské měně.

Současná úroveň dolarového indexu tedy odpovídá 1 200–1 2300 pro EUR / USD, což v zásadě pozorujeme. Je důležité si uvědomit, že tyto úrovně jsou pro ECB také bolestivé. Jakmile se euro přiblíží těmto úrovním, regulátor začne aktivně vyjadřovat své znepokojení nad sazbou.

Makroekonomický obraz v eurozóně je v poslední době příjemný, ale nelze jej nazvat výborným. Inflace neroste tak rychle jako ve Spojených státech, takže ECB si může dovolit oddálit hovory o postupném vyřazování stimulů do budoucna. Údaje o inflaci pro Německo, zveřejněné v pondělí, však trh mírně nadchly. Roční inflace v květnu dosáhla vrcholu za poslední tři roky.

Silná inflační data podporovala pár EUR / USD a ve finančních kruzích se začaly objevovat myšlenky, že ECB může na statistiky reagovat tvrdší rétorikou. Je to zajímavé a nyní čekáme na pátek, na důležité zprávy a vydání.

Trhy se zaměřují na data z amerického trhu práce, který by měl být silný. Pokud čísla překonají prognózy ekonomů, bude vyhlídka na omezení politiky stimulů ve Spojených státech realističtější. Více prozíravých hráčů se začne postupně zbavovat krátkých pozic v dolaru. Pokud ho to nepodpoří, zabrání mu to v dalším poklesu.

Mezitím se o tom nemluví, Fed zaujímá postoj vyčkávání, což znamená, že dolar zůstane pod tlakem.