FX.co ★ Před zveřejněním amerických nonfarm payrolls nelze na trzích očekávat významné změny

Nový týden začal mírným růstem poptávky po rizikových aktivech a oslabením amerického dolaru. Oboje uprostřed částečného uzavření evropských národních burz.

Jaké jsou příčiny chování trhu, které v posledních týdnech vidíme?

Začněme těmi hlavními. Zaprvé, souvisejí s nevídanými stimulačními opatřeními v Evropě a v Americe. Na vlně tohoto jevu profitoval hlavně americký akciový trh. Vzhledem k nedostatečnému reálnému růstu národní ekonomiky byl podpořen obrovským množstvím levné dolarové likvidity i zahraničními investicemi, které stimulují očekávání nejen hospodářského oživení země, ale i jejího růstu.

Začátkem května začala poptávka po rizikových aktivech klesat, a to kvůli rozporu mezi očekáváním a skutečností. Fed a americké ministerstvo financí, stejně jako příslušné organizace v ostatních ekonomicky vyspělých zemích, si začaly všímat rozdílu mezi očekáváním silného ekonomického růstu z letošního jara a aktuální situací. Silný růst inflace v USA navíc vzhledem ke slabé dynamice růstu nových pracovních míst začal mást investory, kteří byli extrémně opatrní a jejich opatrnost se projevila konsolidací akciových indexů, hlavně v západních zemích.

Podobný obrázek nabízejí i komoditní trhy. Ceny ropy konsolidovaly v rozpětích. Totéž se stalo na měnovém trhu. Výnosy amerických státních dluhopisů se po zimním růstu zastavily a pohybují se v poměrně úzkém rozpětí. Vzpomeňme si, jak americký dolar začátkem letošního roku díky růstu komoditního trhu stoupal.

Závěrem uveďme, že absence silných impulsů, které by mohly poptávku na trzích podpořit, neumožňuje trhům růst. Přetrvávající naděje na pokračující globální ekonomické oživení jsou stále poměrně silné a neumožňují investorům zahájit masivní výprodej. Proto věříme, že současný stav potrvá, dokud nebudou příští týden zveřejněny nové údaje o zaměstnanosti v USA.

Předpověď dne:

Pár EUR/USD zůstává v krátkodobém vzestupném trendu, i když poslední dobou konsoliduje v rozpětí 1,2160–1,2240 a blíží se cíli. Věříme, že pokud dojde k prolomení horní hranice tohoto pásma, pár může stoupat dál k úrovni 1,2325. Pokud ne, obrátí se a spadne k 1,2160.

Pár USD/CAD konsoliduje nad úrovní 1,2030. Po jejím prolomení očekávejme pokles k úrovni 1,1900.