FX.co ★ Bank of Canada oznámila snížení nákupu aktiv, ale ECB a Fed ji pravděpodobně nepodpoří. Přehled USD, EUR, GBP

Bank of Canada dle očekávání oznámila snížení nákupů aktiv na 3 miliardy USD týdně, což odráží pokrok v ekonomickém oživení. Pokles emisních objemů odpovídá také snížení emise dluhopisů. Ve dříve zveřejněném rozpočtu bylo oznámeno, že emise dluhopisů bude činit 286 miliard kanadských dolarů z 374 miliard kanadských dolarů. Bank of Canada v současné době vlastní 40 % emise dluhopisů.

Kromě toho se prognóza sazeb posunula nejméně o šest měsíců, což znamená, že Bank of Canada očekává podmínky pro zvýšení sazeb ve druhé polovině roku 2022 ve srovnání s předchozí prognózou "do roku 2023". Výsledkem bylo, že Bank of Canada jako první viděla vytváření podmínek pro normalizaci sazeb od velkých bank a nyní je hlavní otázkou, zda bude podporována jinými významnými bankami. Dnes zasedá ECB, zatímco Fed ji uspořádá příští týden.

Očekávání trhu pro Fed jsou zatím následující. Skutečné snižování QE začne v lednu 2022 a k prvnímu zvýšení sazeb dojde v 1. polovině roku 2023. Analytici velkých bank se přibližně těchto podmínek drží a názory se liší v měřítku několika měsíců.

Zde je hlavním cílem dosáhnout výnosu 2 % za 10letý UST. Pokud bude této bariéry dosaženo, bude možné říci, že podmínky pro zvýšení sazeb Fedu téměř nastaly. Ve čtvrtek ráno byl výnos těsně nad 1,5 %. Rozhodnutí BoC vedlo ke zvýšení rozpětí výnosů ve prospěch kanadského dolaru, což se nyní s vysokou pravděpodobností projeví v posílení měny.

EUR / USD

Očekává se, že dnešní zasedání ECB bude klidné. Centrální banka se zdrží jak měnové politiky, tak s největší pravděpodobností revize ekonomických prognóz. Podle výsledků průzkumů veřejného mínění Bloomberg předpovídá, že první významné změny jsou plánovány na červen, takže dnešní schůzka bude ignorována.

Rada guvernérů ECB nemá jedinou strategii. Jižní země chtějí, aby QE nikdy neskončilo, protože mají obrovský nahromaděný dluh. Mezitím mají severní země vedené Bundesbankou opačný názor a volají po co nejrychlejším omezení programů zadávání veřejných zakázek.

Hlavní důraz bude jednoznačně kladen na tiskovou konferenci Christine Lagardeové, protože otázky změn HDP, prognóz trhu práce i politických parametrů v budoucnosti budou nevyhnutelné. V takovém případě může euro v závislosti na odpovědích buď poklesnout, nebo zůstat v rozmezí. Druhá možnost je pravděpodobnější. Horní hranice rozsahu je přibližně na úrovni 1,21, zatímco dolní hranice je 1,1920 / 40. Výstup z rozsahu je možný pouze v případě, že ECB překvapí.

GBP / USD

Jednání Bank of England se bude konat přesně o dva týdny později, kdy budou všechny hlavní banky tak či onak reagovat na globální růst výnosů. Vnitřní faktory jsou příznivé alespoň pro ohlášení posunu v načasování normalizace politiky, podobně jako u Bank of Canada.

Zpráva o trhu práce za březen vyšla pozitivně. Míra nezaměstnanosti poklesla na 4,9 %, což je lepší než prognózy, ale nejpůsobivější je míra růstu průměrných mezd, které již překročily předkrizovou úroveň. Lze poznamenat, že vysoké mzdy znamenají vysokou inflaci a růst inflace také přibližuje dobu zvyšování sazeb.

Základní index spotřebitelských cen v březnu zůstal na stejné úrovni 1,1 % meziročně, ale růst výrobních cen znatelně vzrostl. Můžeme tedy očekávat vliv přechodu do spotřebitelského sektoru v budoucnu, a to 1–2 měsíce. I přes problémy s AstraZeneca zůstává míra očkování vysoká. Bude implementován plán Borise Johnsona, přičemž se Evropská komise dohodne na dodatečné jednoměsíční lhůtě pro řešení problému Severního Irska v rámci procesu brexitu.

Technicky má libra šanci pokračovat v růstu. Nejbližší úroveň rezistence 1,40 odolala prvnímu pokusu, připravuje se tedy druhý pokus. Cílem je maximum 1,4220.