FX.co ★ Přehled EUR / USD 11. března 2021. Rozhodnutí Rady ECB

Rada guvernérů ECB přijala následující rozhodnutí:

Nejprve bude Rada guvernérů pokračovat v provádění čistých nákupů aktiv v rámci programu pandemického nouzového nákupu (PEPP) s celkovou hodnotou ve výši 1 850 miliard EUR nejméně do konce března 2022 a v každém případě, dokud nerozhodne, že koronavirová krize fáze skončila. Na základě společného posouzení podmínek financování a výhledu inflace Rada guvernérů očekává, že nákupy v rámci PEPP v příštím čtvrtletí budou probíhat výrazně vyšším tempem než v prvních měsících tohoto roku.

Rada guvernérů bude nakupovat flexibilně podle tržních podmínek a s cílem zabránit zpřísnění podmínek financování, které je v rozporu s potlačováním dopadu pandemie na předpokládanou cestu inflace. Flexibilita nákupů v průběhu času napříč třídami aktiv a mezi jurisdikcemi bude i nadále podporovat plynulý přenos měnové politiky. Lze-li zachovat příznivé podmínky financování s toky nákupu aktiv, které nevyčerpají sumu v horizontu čistého nákupu PEPP, nemusí být částka použita v plném rozsahu. Stejně tak lze sumu rekalibrovat, je-li to nutné, aby se zachovaly příznivé podmínky financování, které pomohou čelit negativnímu pandemickému šoku na cestě inflace.

Rada guvernérů bude i nadále reinvestovat splátky jistiny ze splatných cenných papírů nakoupených v rámci PEPP nejméně do konce roku 2023. V každém případě bude budoucí nasazení portfolia PEPP řízeno tak, aby nedocházelo k interferenci s příslušným postojem měnové politiky.

Zadruhé, čisté nákupy v rámci programu nákupu aktiv (APP) budou pokračovat v měsíčním tempu 20 miliard EUR. Rada guvernérů nadále očekává, že měsíční nákupy čistých aktiv v rámci APP poběží tak dlouho, jak to bude nutné k posílení akomodativního dopadu jejích úrokových sazeb, a že skončí krátce před zahájením zvyšování klíčových úrokových sazeb ECB.

Rada guvernérů rovněž hodlá pokračovat v úplném reinvestování splátek jistiny ze splatných cenných papírů nakoupených v rámci APP po delší dobu od data, kdy začne zvyšovat klíčové úrokové sazby ECB, a v každém případě tak dlouho, dokud bude nutné udržovat příznivé podmínky likvidity a dostatečnou míru peněžního přizpůsobení.

Zatřetí, úroková sazba pro hlavní refinanční operace a úrokové sazby pro jednodenní půjčku a jednodenní facilitu zůstanou beze změny na 0,00%, 0,25% a -0,50%. Rada guvernérů očekává, že klíčové úrokové sazby ECB zůstanou na současné nebo nižší úrovni, dokud nebude výhled inflace silně konvergovat na úroveň dostatečně blízkou, ale pod 2% v rámci svého projekčního horizontu, a tato konvergence bude důsledně zohledňována v základní dynamice inflace.

A konečně bude Rada guvernérů i nadále poskytovat dostatečnou likviditu prostřednictvím svých refinančních operací. Zejména třetí řada cílených dlouhodobějších refinančních operací (TLTRO III) zůstává pro banky atraktivním zdrojem financování a podporuje bankovní půjčky firmám a domácnostem.

Rada guvernérů je připravena podle potřeby upravit všechny své nástroje tak, aby zajistila, že inflace bude udržitelným způsobem směřovat ke svému cíli v souladu se svým závazkem symetrie.

Prezident ECB bude komentovat úvahy, na nichž jsou tato rozhodnutí založena, na dnešní tiskové konferenci, která začíná dnes ve 14:30 SEČ.