FX.co ★ Ropné a zlaté rally se hroutí

Rostoucí geopolitické napětí na Středním východě vyhnalo ceny ropy na nejvyšší úrovně od října 2018. Tento boom komodit však neovlivňuje ceny zlata, protože drahý kov i nadále čelí vážným překážkám ve formě růstu výnosů dluhopisů.

Podle zpráv v médiích se ceny ropy obchodovaly poblíž tříletého maxima poté, co povstalci z hnutí Houthí o víkendu zaútočili na saúdskoarabská ropná zařízení. A přestože ceny v neděli mírně poklesly, stále jsou vysoké.

Trh se zlatem na to mírně zareagoval a krátce překročil cenu 1 700 USD za unci. Zvýšení však bylo dočasné, protože výnosy státní pokladny nadále rostou.

Bart Melek z TD Securities uvedl, že spolu s růstem cen ropy ostatní komoditní trhy, jako ty s mědi a dřevem, poukazují na vyšší inflaci, která by měla hrát pro zlato pozitivní roli. Dodal však, že Federální rezervní systém by nechtěl omezovat výnosy dluhopisů.

Lukman Otunuga z FXTM mezitím uvedl, že nízké ceny zlata, paralelně s vyššími cenami ropy, jsou známkou toho, že drahý kov je vydán na milost a nemilost rostoucímu dolaru a rostoucím výnosům dluhopisů.

"Dalo by se očekávat, že skok cen surové ropy Brent bude pro zlato prospěšný, zejména proto, že rostoucí ceny ropy by mohly vést k vyšším nákladům na dopravu a vyšším cenám mnoha komodit. Drahý kov však zůstává v depresi a poněkud v nelibosti, protože inflační očekávání zasáhla trh s dluhopisy, což vede k vyšším výnosům," řekl Otunuga.

"Aktivum s nulovým výnosem je obvykle uvězněno v boji nejen s rostoucími výnosy dluhopisů, ale také s vyhlídkou na vyšší úrokové sazby. Stručně řečeno, toto není správné prostředí, aby zlato zářilo," dodal.

Zatímco výnosy dluhopisů jsou škodlivé také pro akciové trhy, Melek poznamenal, že tato aktiva by mohla odolat jejich vzestupu, protože v sobotu byl schválen zákon o balíčku pomoci ve výši 1,9 bil. USD.

"Mnozí věří, že na podporu akcií bude dost peněz kvůli novým opatřením na stimulaci finančních trhů," řekl Melek.

Melek řekl, že i s rostoucími cenami ropy a rostoucími inflačními tlaky vidí v krátkodobém horizontu více problémů se zlatem. Řekl také, že zlato s největší pravděpodobností otestuje 1 660 USD, a pokud přiláká určitý zájem kupujících, mohlo by se vrátit na 1 730 USD za unci.