FX.co ★ Mráz v Texasu tlačí ropu nahoru a ropa táhne komoditní měny. Přehled NZD, AUD, and USD

Teploty v Houstonu klesly v pondělí na -11 ° C, nemožnost splnit energetické potřeby státu vedlo k výpadkům elektřiny a omezení produkce břidlicové ropy v Texasu. Do večera byla uzavřena největší americká rafinerie v Port Arthur.

Výsledkem je, že futures na ropu nadále rostou, Brent se obchoduje nad 63 USD za barel, což samozřejmě není limit. Očekávání jsou pozitivní - rozšíření očkování slibuje uvolnění ekonomik z proticovidových omezení, kromě toho je OPEC + pravděpodobně připraven zachovat současná omezení produkce, a to i přes růst poptávky.

Měď podpořila pozitivní vlnu a vyšplhala se na nové maximum od září 2012 na 8 394 USD za tunu. Dolar již neprospívá pokračujícímu růstu výnosů amerických dluhopisů a rostoucí důvěře v to, že Senát brzy přijme balíček fiskálních stimulací ve výši 1,9 bilionu dolarů.

Dolarová volatilita se s největší pravděpodobností ve středu vrátí vzhledem k velkému objemu makroekonomických zpráv. Výnos pětiletých dluhopisů TIPS nadále roste a od úterního zahájení obchodování je již 2,35%. Inflační očekávání jsou velmi silná, což znamená pravděpodobný brzký návrat k růstu dolaru.

NZD / USD

Prudce zvýšený zájem o riziko otočil situaci s rizikovými aktivy, novozélandský dolar se pokusil růst, ale lednového maxima dosud nebylo dosaženo.

Výrobní PMI v únoru vzrostl o 9,2 p, čímž blokoval pokles v lednu. Trh s bydlením vzkvétá a jediným odvětvím, které je pod tlakem, je sektor služeb, protože příliv turistů zůstává téměř nulový a obtížím tohoto odvětví je věnována menší pozornost. Hlavní věc je, že ekonomika je znatelně blíže plné zaměstnanosti, než předpokládala RBNZ, a inflační očekávání se blíží cíli, přestože zde nejsou žádní turisté. Výsledkem je, že regionální banky, které analyzují současnou situaci, docházejí k závěru, že rozšíření pobídek je nakonec z agendy odstraněno a RBNZ začíná vážně uvažovat o scénářích pro ukončení ultravolné politiky.

Cílová cena je stále pod dlouhodobým průměrem, což naznačuje, že současný růst má spíše technický charakter a je odrazem obecné situace na trhu než vnitřní hnací síly. Na futures trhu zůstává dlouhá pozice, týdenní změny jsou téměř nulové.

Skutečnost, že cílová cena zůstává pod dlouhodobým průměrem může naznačovat, že současná rally je pouze pullbackem k maximům pro vytvoření druhého vrcholu, v nejlepším případě, a nikoli jako obnovení býčího trendu. Očekáváme, že pokles se obnoví, jakmile se sníží poptávka po riziku, cíle jsou stejné - 0,7000, poté 0,6870 / 75 (23,6% růstu v roce 2020).

AUD / USD

Australan si udržuje minimální krátkou pozici (-17 milionů podle zprávy CFTC), v budoucnosti není žádný směr, ale několik dní pozitivní nálady na trzích odvedlo svou práci a Australan se stáhl docela vysoko, ale přesto nedosáhl maxima. Část růstu je určitě vnějším faktorem, ale zápis z jednání RBA, zveřejněný dnes ráno, se ukázal být většinou býčí. Členové RBA poznamenali, že zotavení Austrálie proběhlo rychleji, než se očekávalo, investice klesly méně, než se očekávalo, prognózy trhu práce se zvýšily a spotřeba byla podpořena "velmi silným růstem disponibilního příjmu. Výsledkem bylo, že cílová cena prudce vzrostla.

Vnitřní faktory růstu zároveň nejsou tak silné, jak by se mohlo zdát. Po ukončení předchozího programu v dubnu tohoto roku se RBA rozhodla rozšířit program zpětného odkupu dluhopisů o dalších 100 miliard dolarů, na 5 miliard dolarů měsíčně. Toto rozhodnutí naznačuje nejistotu RBA ohledně udržitelnosti současného oživení.

Vrchol 0,7823 je již velmi blízko, jeho dosažení, soudě podle chování cílové ceny, se stalo pravděpodobnější. Průlom přivede AUD / USD zpět na vzestupný trend, formování vzestupného a sestupného obratu není o nic méně technicky odůvodněné. Pokud bude poptávka po riziku pokračovat, bude první scénář pravděpodobnější.