FX.co ★ Euro a britská libra počítají s novými maximy. Investoři by se měli blíže podívat na italský státní dluh

Euro nadále posiluje svoji pozici vůči americkému dolaru, protože pokles počtu případů koronavirové infekce v USA a výrazný pokrok v zavádění vakcíny ve Velké Británii a eurozóně mají pozitivní dopad na sentiment investorů a vyvíjí tlak na dolar. Neustálé signály Federálního rezervního systému, že měnová politika zůstane flexibilní, i když se zrychlí inflace, v poslední době nepomáhají ani dolaru, který udržuje vzestupný potenciál v páru EURUSD a GBPUSD.

Než si ale něco řekneme o dnešních fundamentálních datech a vyhlídkách na pohyb eura a britské libry, chci udělat malou odbočku v souvislosti s italským vládním dluhem, po kterém je mezi investory rekordní poptávka. Během posledního vydání desetiletých italských dluhopisů bylo vybráno více než 110 miliard eur. Stojí za zmínku, že se jedná o první vydání od doby, kdy Mario Draghi převzal otěže moci do svých rukou jako italský předseda vlády. Získané prostředky ukazují, do jaké míry budou investoři důvěřovat novému předsedovi vlády, který prokázal kompetentnost svého přístupu, přestože stále stojí v čele Evropské centrální banky. Objem žádostí o nákup desetiletých dluhopisů překročil dosavadní rekord 108 miliard eur, který byl stanoven v červnu 2020 poté, co vyšlo najevo, že Evropská centrální banka a Evropská komise plánují schválit nový fond pro obnovu a stabilizaci EU a vybrat přibližně 900 miliard eur.

Ihned po zprávě, že se Mario Draghi bude podílet na oživení italské ekonomiky, výnosy italských dluhopisů klesly na rekordní minima. Odborníci poznamenávají, že trh se může po určité době Draghiho příchodu i nadále pohybovat směrem dolů a rozpětí mezi výnosy německých a italských dluhopisů se v příštích šesti měsících ještě zúží. Dovolte mi připomenout, že hlavním úkolem Maria Draghiho bude sestavení vlády a správné vynakládání finančních prostředků z fondu EU na rekonstrukci. Draghi bude muset najít chytrou rovnováhu mezi vysokými výdaji a záchranou země před pandemií. Očekává se, že se rozpětí mezi italským a německým vládním dluhem v blízké budoucnosti zúží na 75 bazických bodů spolu s plošší výnosovou křivkou. Nižší politická nejistota a podpora ze strany ECB vytvářejí v současnosti přijatelné podmínky pro nákup italského vládního dluhu.

Fundamentální statistika dnes pomohla evropské měně překonat měsíční maxima. Pozornost investorů byla zaměřena na zprávu o HDP eurozóny ve 4. čtvrtletí letošního roku. Konečný výsledek byl lepší než očekávání a předpovědi ekonomů. Podle údajů EU od Eurostatu se ekonomika eurozóny ve 4. čtvrtletí 2020 ve srovnání s předchozím čtvrtletím snížila o 0,6%, zatímco ekonomové očekávali pokles o 0,7%.

Nebylo to však to, co vedlo k růstu eura, ale údaje o německých hospodářských očekáváních, která v únoru tohoto roku silně vzrostla. Dovolte mi připomenout, že trh je poháněn předními údaji, a nikoli minulými statistikami, ze kterých již bylo zřejmé, že na konci roku 2020 nelze od ekonomiky eurozóny očekávat nic dobrého. Zpráva Institutu pro ekonomický výzkum ZEW ukazuje, že německý index hospodářských očekávání vzrostl v únoru na 71,2 bodu z 61,8 bodu v lednu tohoto roku. Ekonomové předpovídali, že indikátor bude na úrovni 59,8 bodu. Podniky jsou ohledně budoucnosti optimistické, protože se očekává, že se německá ekonomika v příštích šesti měsících vrátí na růstovou trajektorii. Hodnocení současné ekonomické situace v Německu se ale poněkud zhoršilo. Indikátor v únoru poklesl na -67,2 bodu oproti -66,4 bodu v lednu.

Pokud jde o technický obraz dvojice EURUSD, zatím vše probíhá podle ranního scénáře: přerušení odporu 1,2150 vedlo k nárůstu dlouhých pozic v euru, což si zachovává potenciál pro další oživení v oblasti 1.2190 a 1.2220. Medvědi ještě nejsou ochotni se na trhu projevit, ale v případě poklesu se stále můžete spolehnout na úroveň podpory 1,2110, těsně pod kterou prochází větší podpora 1,2070.

Pokud jde o vyhlídky britské libry, hodně záleží na tom, zda kupující prolomí úroveň 1,3955 nebo ne. Pouze překročení tohoto rozmezí otevře přímou cestu k novým ročním maximům na základ 40. úrovně, těsně nad ní je viditelný odpor 1,4040. O korekci směrem dolů bude možné mluvit až poté, co medvědi zatlačí obchodní nástroj pod základ 39. úrovně, což zvýší tlak na pár a povede k testu minim 1,3860 a 1,3820. Poptávka zákazníků se odráží také ve zprávách Commitment of Traders. Podle posledních údajů vzrostly dlouhé neziskové pozice z úrovně 53 658 na úroveň 60 513. Čisté neziskové pozice vzrostly na 21 118 z 9 616 o týden dříve. Týdenní uzavírací cena byla 1,3745 proti 1,3675. Skutečnost, že si býci během minulého týdne udrželi své pozice na tak vysoké volatilitě, opět naznačuje, že pár je připraven překonat roční maxima a rychle se vrátit do oblasti 40. úrovně.