FX.co ★ Jak dlouho tržní hysterie vydrží?

V pondělí byl v USA a několika dalších zemích svátek, což omezilo globální obchodní seance. Na této vlně evropské akciové indexy minulý pátek optimisticky přijaly americký optimismus, zatímco americký dolar zůstal pod jasným tlakem.

Primární důvod, proč se investoři takto chovají, spočívá v rozšířeném optimismu založeném na očekávání masivního přílivu dolarové likvidity v důsledku nových podpůrných opatření, která by měla být přijata Kongresem koncem tohoto měsíce. Trhy navíc očekávají, že zrychlení procesu očkování v západních zemích posílí tempo hospodářského oživení v zemích i ve světě jako celku.

Měnové trhy nadále dostávají obrovské množství likvidity, což zvyšuje poptávku po rizikových aktivech. S ohledem na to americké akciové indexy znovu aktualizovaly dříve dosažená maxima. Ceny ropy zároveň extrémně vzrostly na úrovně ze začátku loňského roku. V tomto případě optimismus jednoduše nezmizí a nadále je generován obecně pozitivním podnikovým vykazováním společností.

Takové chování investorů je však velmi riskantní. Lidé jednoduše ignorují negativitu, která se děje ve skutečné ekonomice západních zemí, a zejména ve Spojených státech, konkrétně tu týkající se pandemie covid-19, která se nadále šíří. Trhy byly nekontrolovatelné. Investoři se již snaží vydělat peníze na růstu hodnoty aktiv, která jsou podporována pouze extrémně nízkou měnovou politikou a bezprecedentními opatřeními finanční podpory, a ničím jiným.

Na vlně této tržní hysterie vyvstává otázka: jak dlouho vydrží a může z toho člověk skutečně generovat zisky?

Pokud jde o dynamiku akciových trhů, neměli bychom se soustředit pouze na levné akcie společností, ale na ty cenné papíry, které mají růstové vyhlídky uprostřed oživení světové ekonomiky a ekonomik zemí, ke kterým patří.

Pokud jde o měnový trh, americký dolar je podporován pokračujícím silným růstem výnosů amerických vládních dluhopisů. Výprodej na trhu dluhovém vládním trhu USA zůstává. Referenční desetileté výnosy státních dluhopisů jsou pevně ukotveny nad 1,2300 %. Na tomto pozadí se dolaru jako celku podaří v indexu ICE udržet nad úrovní 90 bodů. Lokálně proti němu jasně rostou pouze komoditní měny. Podporuje to rostoucí cena ropy a dalších komoditních aktiv, která naopak roste v důsledku očekávání prudkého růstu globální ekonomiky, a tedy i poptávky po těchto aktivech.

I přes takovou situaci na trhu věříme, že americký dolar zůstane obecně vůči hlavním měnám na stejné úrovni, protože růst výnosů státní pokladny je nejsilnějším faktorem podporujícím jeho sazbu.

Předpověď dne:

Pár EUR/USD se obchoduje na úrovni 1,2150. Pokud se mu nepodaří úroveň prolomit, s největší pravděpodobností dojde ke korekci směrem dolů na 1,2080.

Pár USD/JPY téměř dosáhl předchozího místního maxima 105,70. Pokud sentiment na trhu poklesne, může se otočit a směřovat k úrovni 104,50.