FX.co ★ EUR / USD. Přehled tohoto týdne: Inflace v USA, Powell a italská politická otázka

Nový týden obchodování začal mírným korekčním stažením indexu amerického dolaru: pokud se v pátek uzavřely obchody na 90,968, pak během pondělního asijského zasedání indikátor vzrostl na 91,088. Šlo pouze o minimální korekci, takže hlavní dolarové páry se obchodují poměrně slabě v úzkém cenovém rozpětí. Zejména dvojice EUR / USD zcela kolísala v cenovém rozpětí 20 bodů a ignorovala minimální korekci amerického dolaru. Nyní trh čeká na další důležité informace.

V této souvislosti je třeba poznamenat, že tento týden bude jen málo událostí. To znamená, že ekonomický kalendář pro pár EUR / USD nebude mít mnoho důležitých zpráv.

Nejzajímavější události tohoto týdne se odehrají ve středu 10. února. Na začátku amerického zasedání budou zveřejněna data o růstu inflace v USA, od kterých se očekává pozitivní dynamika: Předpokládá se, že lednový obecný index spotřebitelských cen dosáhne 0,4 % v měsíčním vyjádření a na 1,5 % v ročním vyjádření. Jádrová inflace by navíc měla vykazovat podobnou dynamiku: předpokládaný růst je v měsíčním vyjádření o 0,3 % a v ročním vyjádření o 1,6 %. Na základě posledních Nonfarm lze připomenout, že platy v lednu vykázaly nelogický výsledek při prudkém poklesu počtu zaměstnanců. Odborníci se domnívají, že ukazatel průměrné hodinové mzdy ukázal špatný obraz - čísla se podivně zvýšila kvůli nepřiměřené ztrátě práce málo placenými pracovníky a jejich sníženým platům (a ne kvůli obecnému růstu mezd). Indikátor proto může příští měsíc ukazovat skutečné hodnoty. Podobná situace byla pozorována na jaře loňského roku s ohledem na první vlnu koronavirové krize. Ale po neobvykle silném růstu se indikátor zhroutil do záporné oblasti a okamžitě na -1%.

Na pozadí neúspěšných údajů Nonfarm bude velmi důležitá role růstu údajů o inflaci v USA. Je třeba si uvědomit, že téměř všechny složky pátečního vydání vyšly v "červené" zóně (kromě míry nezaměstnanosti) a ukazatele předchozích měsíců byly výrazně revidovány směrem dolů. Pokud se tedy inflační ukazatele také zvýšily, pak je brzké omezení QE nepravděpodobné.

K aktuální situaci se ve středu vyjádří také předseda Fedu, který vystoupí na webináři. Téma prezentace bylo "Stav trhu práce v USA". Lze připomenout, že po výsledcích posledního zasedání Fedu Powell uvedl, že regulační orgán bude i nadále zavázán k ultraměkké měnové politice. Současné tempo zpětného odkupu dluhopisů ve výši 120 miliard USD bude pokračovat, dokud nebude dosaženo "podstatného a trvalého pokroku" při plnění cílů v oblasti zaměstnanosti a inflace. Zároveň zdůraznil, že pobídkové programy budou v případě potřeby rozšířeny. Centrální banka v této souvislosti neoznámila žádná jasná kritéria, ale v tomto případě je zřejmé, že by se obchodníci měli zaměřit na dynamiku trhu práce, inflaci a ekonomiku země jako celek. Ve skutečnosti byla neúspěšná data Nonfarm zveřejněna jen týden a půl po únorovém setkání. Vzhledem k tématu webináře bude vedoucí FRS toto vydání určitě komentovat. Pokud dovolí QE expandovat, dostane se americký dolar pod další tlak.

Za zmínku stojí také to, že politické fundamentální faktory zůstávají odděleny. Důraz je zde kladen na "americký záchranný plán" a politickou krizi v Itálii. Podle mého názoru budou události v USA postupně mizet, protože Demokratická strana měla ve srovnání s republikány minulý týden ve skutečnosti větší výhodu. Demokratům se zejména podařilo schválit usnesení o rozpočtu, které jim umožňuje prostou většinou schválit rezonanční návrh zákona ve výši 1,9 bilionu - jak ve Sněmovně reprezentantů, tak v Senátu. Samotná skutečnost schválení "amerického záchranného plánu" proto nikoho nepřekvapí, protože trh již tento faktor vyřešil během předchozího týdne.

Intriky ohledně italských událostí však přetrvávají. Stojí za zmínku, že italská vládní koalice se zhroutila poté, co ji opustil expremiér Renzi. Po několika pokusech o opětovné vyřešení koalice rezignoval současný předseda vlády Giuseppe Conté. Země byla na pokraji předčasných voleb. Minulý týden italský prezident učinil poslední pokus o vyřešení politické krize tím, že požádal bývalého šéfa ECB Maria Draghiho o sestavení "technokratické vlády". O víkendu uspořádal Draghi první kolo jednání. Výsledkem bylo, že mu mnoho politických sil vyjádřilo podporu (zejména strana Silvia Berlusconiho "Forward, Itálie" a "Liga"). Dnes zahájí bývalý předseda ECB, který se brzy může stát novým italským předsedou vlády, druhé (rozhodující) kolo jednání. Otázka těchto otázek bude jasná do středy: Podaří se Draghimu sestavit a vést nový kabinet ministrů, nebo se politická krize zhorší předčasnými parlamentními volbami?

Evropská měna pak bude odpovídajícím způsobem reagovat. V případě pozitivního výsledku získá euro významnou podporu, protože italský epos, který trvá déle než jeden týden, vyvíjí tlak na pozadí měny.

Proto jsou tento týden zvažovány předpoklady pro další růst páru EUR / USD, zejména pokud americká inflace zklame, J. Powell vyslovuje svou "holubičí" rétoriku a Mario Draghi potvrzuje její pověst. Momentálně hlavní měnový pár vstoupil do fáze konsolidace po vzestupném pátečním trendu. Na pozadí prázdného pondělí je pravděpodobné hlubší stažení cen, ale neočekává se, že by pár opustil oblast úrovně 1,20. K otevření dlouhých pozic lze tedy použít jakékoli downbacky dolů s prvním cílem 1,2060 (linie Tenkan-sen v denním časovém rámci) a aktuálním hlavním cílem 1,2100 (průměrná linie Bollingerových pásem ve stejném časovém rámci).