FX.co ★ USD / JPY: Japonský jen závislý na americkém dolaru

Pár USD / JPY vykazuje silný vzestupný trend: za pouhý týden a půl vzrostl o 200 bodů a dosáhl tříměsíčních maxim. Navzdory malým korekčním pulbackům se pár neustále zvyšuje. Při pohledu na denní graf nebyly od 27. ledna pozorovány žádné medvědí svíčky. Obecné posílení americké měny uprostřed pesimistické rétoriky japonského regulátora umožnilo kupujícím USD / JPY dosáhnout nových vrcholů a získat zpět své ztracené pozice.

V současné době se v rozsahu pohybuje hlavní úroveň odporu 106,00 (horní řádek indikátoru Bollinger Bands na týdenním grafu). Můžeme předpokládat, že tohoto cíle bude dosaženo během krátké doby. Jen nedokáže odolat dolaru, protože býci v USD jsou podporováni růstem dluhopisů a dobrými makroekonomickými zprávami. Pokud tedy dnešní data z Nonfarm vstoupí do "zelené" zóny, pak dostane americká měna další důvod k dalšímu posílení. V tomto případě bude úrovně 106 s největší pravděpodobností dosaženo dnes po výsledcích klíčových údajů ve Spojených státech.

Nejprve začněme s problémy japonské měny. Je třeba poznamenat, že japonský jen spárovaný s americkým dolarem reaguje slabě na japonské makroekonomické zprávy - je ovlivněn primárně vnějšími fundamentálními faktory. Rozhodující roli hraje také japonský regulátor, který se stává obětí své "holubičí" rétoriky. Po mnoho měsíců Haruhiko Kuroda umožňoval uvolňování parametrů měnové politiky (v případě potřeby), ale centrální banka se neodvažuje rozšiřovat QE nebo ještě více, snižovat úrokovou sazbu dále do záporné oblasti. Jeden z členů Rady navíc během posledního zasedání hlasoval proti udržení sazby na aktuální úrovni.

První letošní zasedání Bank of Japan se obecně ukázalo jako velmi pesimistické. Regulátor měnověpolitické parametry ponechal beze změny, ale zároveň zhoršil prognózu HDP pro aktuální fiskální rok, který končí v dubnu. Revize prognózy směrem dolů souvisí s karanténou, která byla v Japonsku od začátku letošního roku zpřísněna. Po lednovém setkání byl nouzový režim prodloužen do 7. března (ale zjevně to není konečné datum). Režim funguje v 11 ze 47 prefektur, kde žije více než polovina obyvatel země. Ve skutečnosti mluvíme o lockdownu se všemi následky – včetně těch pro národní hospodářství.

Na stejném zasedání se regulační úřad rozhodl prodloužit dodatečný výkup obchodních cenných papírů a podnikových dluhopisů do konce září tohoto roku. Centrální banka rovněž udržovala roční objem zpětných odkupů cenných papírů fondů obchodovaných na burze a aktiv svěřeneckých fondů pro investice do nemovitostí. Rovněž mají v plánu koupit neomezený počet státních dluhopisů a nadále se zaměřovat na výnos desetiletých státních dluhopisů na úrovni blízké nule.

Analytici ze Spojených zámořských bank věří, že BoJ v březnu zvýší objem stimulačního programu, když vyhodnotí účinnost stávajících opatření. Kuroda na lednovém zasedání ve skutečnosti poznamenal, že centrální banka navzdory všem podniknutým krokům nedokázala zvýšit inflaci na 2% cílovou úroveň. V důsledku lockdownu v Japonsku budou ukazatele inflace nadále vykazovat pokles. Je tedy jasné, že jakékoli úpravy měnové politiky budou na cestě k uvolnění.

Takové fundamentální pozadí naznačuje, že jen ve spojení s americkou měnou se bude i nadále pohybovat v návaznosti na americký dolar. Dolar je zase ovlivňován několika hlavními fundamentálními faktory - daty Nonfarm, procesem balíčku pomoci pro americkou ekonomiku a dynamikou výnosů státních dluhopisů.

Pro připomenutí, poslední nonfarm data, zveřejněná na začátku ledna, nám znovu připomněla, že americká ekonomika je stále pod vlivem koronavirové krize. Poprvé od jara loňského roku poklesl počet zaměstnaných v nezemědělském sektoru (140 tisíc), a to i přes obecné předpovědi minimálního růstu. Zbytek zprávy byl také zklamáním. Například počet osob zaměstnaných v soukromém sektoru také poklesl o 98 tisíc.

Očekává se, že se lednová situace mírně zlepší. Předpokládá se, že zde vzroste počet lidí zaměstnaných v nezemědělském sektoru o 77 tisíc, zatímco v soukromém sektoru o 50 tisíc. Očekává se také růst výrobního sektoru o 30 tisíc. Ve stejnou dobu. míra nezaměstnanosti by měla zůstat nezměněna, tj. kolem 6,7 %. Pokud se nepotvrdí optimistické předpovědi odborníků, bude americký dolar opět pod tlakem. V kontextu USD / JPY to znamená, že kupující dostanou šanci vstoupit na trh za lepší cenu, protože vzestupný trend stále platí. Navíc politické faktory, stejně jako rostoucí výnosy státních dluhopisů, posunou americkou měnu nahoru, přinejmenším v páru s japonskou měnou.

Z technického hlediska je pár na třech větších časových rámcích (H4, D1 a W1) buď na horní linii indikátoru Bollinger Bands, nebo mezi střední a horní linií, což naznačuje prioritu směru nahoru. Mezitím časové rámce H4 až W1 (kromě měsíčního grafu) ukazují, že indikátor Ichimoku vytvořil býčí signál "Parade of Lines", když je cena nad všemi ukazateli, včetně oblaku Kumo. Tento signál naznačuje býčí náladu. První vzestupný cíl je nejsilnější úroveň odporu 106,00 (horní linie BB na W1).