FX.co ★ GBP / USD. Minuta slávy: libra posiluje navzdory celkové hegemonii dolaru

Libra je jedinou měnou z "hlavní skupiny", která odolává posilování dolaru. Na pozadí zvýšené poptávky aktualizoval americký dolarový index dvouměsíční maxima a zvýšil se na úroveň 91,50. Americký dolar posílil svoji pozici ve všech hlavních dolarových párech - kromě GBP / USD. Libře se zase dostalo docela silné podpory Bank of England, která shrnula výsledky únorového setkání.

Začněme tím hlavním: britská centrální banka konečně ukončila měsíce spekulací o pravděpodobnosti zavedení záporné sazby. Centrální banka uvedla, že takový scénář vylučuje - přinejmenším v dohledné budoucnosti. V reakci na tuto poznámku vystřelila libra vůči dolaru o více než 100 bodů. Je pozoruhodné, že libra se propadla před tiskovou konferencí guvernéra Bank of England Andrewa Baileyho a aktualizovala téměř dvoutýdenní minimum. Faktem je, že britská centrální banka šest měsíců studuje otázku snižování úrokové sazby - ekonomové centrální banky jednali s finančními institucemi v zemi a modelovali a analyzovali důsledky tohoto kroku. Nejprve byly studovány možné vedlejší účinky na bankovní sektor v zemi. Centrální banka dokonce uspořádala rozsáhlou studii, ve které finanční instituce v zemi musely vyjádřit svůj názor na snížení sazby na nulu nebo pod nulu. A tak dnes Bank of England představila výsledky svého výzkumu a vyslovila obecný verdikt. Podle komerčních bank v zemi budou potřebovat šest až osm měsíců, aby se přizpůsobily snížení sazeb v záporné oblasti. Toto tvrzení si trh vyložil svým způsobem: obchodníci očividně vnímali tuto zprávu jako signál pro uvolnění měnové politiky v blízké budoucnosti.

Ve skutečnosti díky tomuto pozadí libra vyskočila, jakmile Bailey tuto možnost popřel. Jakýsi "kontrast" umožnil libře překonat tlak dolarových býků a přiblížit se k hranici 37. čísla. Silná dynamika růstu se však rychle vytratila: býci GBP / USD se neodvážili zaútočit na úroveň odporu 1,3700, poté se pár začal pomalu posouvat do středu 36. čísla.

Celkově byla libra ve stejné pozici, v jaké byla před oznámením výsledků únorového setkání. Libra zaznamenala poměrně silnou cenovou turbulenci (sestup o 100 bodů, nárůst o téměř 150 bodů) - ale zároveň nerozhodla o vektoru jejího následného pohybu. Podotýkám, že pár GBP / USD se minulý týden obchodoval v 150bodovém cenovém rozpětí 1,3610–1,3760, přičemž střídavě vycházel z hranic rozsahu. A navzdory dnešním cenovým "letům" libra zůstala opět ve stanoveném rozmezí. Zvýšená volatilita páru byla stejně zbytečná jak pro kupující, tak pro prodejce páru GBP / USD.

Když mluvíme o širším časovém rámci, verdikt centrální banky umožní libře obnovit útok na růst, jakmile dolaroví býci uvolní své sevření. Pouze za jedné podmínky - pokud bude britská inflace nadále vykazovat pozitivní dynamiku. Bank of England "obecně" nevyloučila možnost snížení sazby v záporné oblasti. Bailey zopakoval tezi, že centrální banka "nebude váhat" s přijetím vhodných opatření v případě zpomalení inflace. Bank of England se současně již připravuje na možné použití záporné sazby v budoucnu. Jinými slovy, centrální banka v této otázce "nechává pootevřené dveře", přičemž hlavní důraz bude kladen na dynamiku trhu práce a inflaci.

Podle posledních údajů vykázaly klíčové makroekonomické ukazatele v těchto oblastech pozitivní dynamiku. Celkový index spotřebitelských cen na měsíční bázi opustil zápornou zónu a dosáhl 0,3 %, zatímco na anualizované bázi se indikátor zrychlil na 0,6 % (z předchozí hodnoty 0,3 %). Jádrová inflace vzrostla na 1,4 %. Pokud jde o trh práce, nebyl důvod hovořit o významných úspěších. Na druhou stranu byly nejnovější verze mnohem lepší než pesimistické předpovědi. Například počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v prosinci vzrostl pouze o 7 000, zatímco prognózovaný růst na 48 000. Nezaměstnanost mírně vzrostla (na 5 %), ale je třeba vzít v úvahu, že se nejedná o prosincový údaj, ale o listopadový údaj (zatímco v listopadu došlo v Británii k přísnému lockdownu).

Bank of England tedy dala libře jakousi plnou moc, čímž ji osvobodila od břemene pochybností o snížení sazeb v dohledné budoucnosti. Aby však bylo možné rozvíjet růstový trend, musí kupující GBP / USD: a) pokles dolarového indexu; b) růst klíčových ukazatelů v oblasti inflace a trhu práce. Britské makroekonomické ukazatele nebudou brzy zveřejněny, takže ve střednědobém horizontu se pozornost zaměří na dynamiku americké měny.

Dolar je stále v poptávce uprostřed rostoucích výnosů státních dluhopisů a nejistoty ohledně schválení balíčku pomoci pro americkou ekonomiku. Výnos desetiletých dluhopisů státní pokladny tak dnes dosáhl třítýdenního maxima, zatímco demokraté se stále pokoušejí bez pomoci republikánů schválit záchranný balíček v hodnotě téměř 2 bil. dolarů. K tomu musí nejdříve v obou komorách Kongresu přijmout usnesení o rozpočtu, které zabrání opozici v Kongresu využívat možnosti obstrukcí.

Sněmovna reprezentantů dnes hlasovala pro toto usnesení - podpořilo jej 218 demokratů, zatímco dva byli proti. Nyní proběhne podobné hlasování v Senátu (pravděpodobně se to bude konat v pátek). Stojí za zmínku, že Demokratická strana nemá v horní komoře "dodatečnou" marži hlasů, takže pokud alespoň jeden demokratický senátor nepodpoří členy strany, situace bude nejistá. Na pozadí těchto (možných) vyhlídek se na trhu opět zvýšil sentiment proti riziku a bezpečný dolar se stal velmi žádaným.

V souhrnu stojí za zmínku, že Bank of England položila základ pro vývoj růstového trendu GBP / USD z dlouhodobého hlediska - za předpokladu, že klíčové makroekonomické ukazatele budou vykazovat pozitivní dynamiku. Ve střednědobém horizontu se libra zaměří na dolar, který nadále nabírá na obrátkách. V blízké budoucnosti tedy můžeme očekávat pokles ceny na první úroveň podpory 1 3600 (čára Kijun-sen na denním grafu). Pokud při dosažení tohoto cíle klesne hybnost směrem dolů, můžete zadat long - s hlavním cílem 1,3670 (linie Tenkan-sen ve stejném časovém rámci).