FX.co ★ Klesající poptávka po akciích a boční dynamika na měnovém trhu budou s největší pravděpodobností pokračovat

Globální trhy zakončily předchozí týden poklesem celkové poptávky po akciích společností a lokálním růstem amerického dolaru. Jaký je důvod a co lze očekávat tento týden?

Minulý týden se trh zaměřil na první konečné rozhodnutí Fedu o měnové politice pro tento rok. Investoři dále pokračovali ve sledování vývoje situace kolem očkování obyvatelstva v západních zemích a čekali na zprávy o implementaci programu pomoci J. Bidenem ve výši 1,9 bilionů dolarů.

Co se týče akciových trhů, jaký je důvod jeho prudkého poklesu? Za prvé, loni v prosinci došlo k neobvyklému růstu poptávky po akciích společností. To bylo způsobeno očekáváním investorů, že výroba vakcín a začátek očkování populace ekonomicky vyspělých zemí povede ke zvýšení obchodní aktivity, což způsobí rychlejší oživení globální ekonomiky ve tvaru písmene V. To se však nestalo z řady důvodů. Hlavním z nich byl nedostatek vakcín a extrémně pomalý začátek očkování populace, což nám dalo důvod věřit, že tento proces může být plně dokončen do konce tohoto roku. Zadruhé došlo na konci minulého roku a na začátku nového roku ke zvýšení tlaku pandemie jak v USA, tak v Evropě. To způsobilo v Evropě lockdowny, což vedlo k poklesu obchodní činnosti a k obecným negativním důsledkům pro ekonomiky, zejména v evropských zemích.

Zdá se však, že trhy byly o něco optimističtější ohledně vyhlídek boje proti covid-19. Dřívější aktivní růst poptávky po akciích společnosti byl nahrazen jejich poklesem nebo spíše vybíráním zisků, což se minulý týden stalo základem silného poklesu akciových indexů. V této situaci vzrostla poptávka po ochranných aktivech, když se investoři začali aktivně stahovat z rizikových aktiv, což tradičně vedlo ke zvýšení poptávky po americkém dolaru jako světové rezervní měně i po japonském jenu.

Akciové indexy po zasedání měnové politiky Fedu nadále klesaly, což trhy ve skutečnosti neuklidnilo. Padly neúspěšné naděje, že americký regulační orgán udělá něco pro stabilizaci situace na trzích. FRS pouze uvedl své plány pro měnovou politiku a jeho předseda naopak dal jasně najevo, že centrální banka může svou politiku změnit při očekávaném prudkém oživení růstu americké ekonomiky.

Trhy nyní vstoupily do druhého měsíce nového roku, února. Věříme, že spekulativně smýšlející investoři budou i nadále vyhledávat vysokou návratnost na trzích, což může způsobit nový místní kolaps, zejména v USA. Rovněž věříme, že poptávka po akciích společností, zejména v Americe, bude i nadále obklopena rizikem poklesu. To je způsobeno nedostatkem významných změn v situaci okolo očkování, nejistotou ohledně implementace Bidenova plánu a tím, jak se Evropa dostane z lockdownu.

Americký dolar v této situaci získá podporu, a to navzdory rozsáhlým fiskálním stimulačním opatřením Fedu a amerického ministerstva financí. Další pozitivní data o americké ekonomice zároveň výrazně oslabí očekávání investorů, že program pomoci slibovaný Bidenem bude plně implementován.

Tento týden bychom se měli zaměřit na zveřejnění indexů podnikatelské činnosti ve zpracovatelském sektoru, výsledky zasedání měnové politiky RBA, hodnotu HDP v eurozóně a zveřejnění údajů o zaměstnanosti v USA.

Předpověď dne:

Může dojít ke korekci páru USD/JPY směrem dolů na úroveň 104,25, pokud se prolomí nad 104,60.

Také u páru USD/CAD může dojít ke korekci směrem dolů na základě možného lokálního odskoku na akciových trzích a růstu cen ropy. V tomto případě může pokles ceny pod úroveň 1,2760 vést k dalšímu poklesu na 1,2685.