FX.co ★ Yellenová a Lagardeová o směnném kurzu a měnové politice

Během pěti minut americká ministryně financí a "železná dáma" na částečný úvazek Janet Yellenová doporučila zákonodárcům, aby neodkládali pomoc americké ekonomice. To znamená, že peníze se nyní začnou rozdělovat rychle a každému, kdo je potřebuje. Obecně byly kroky Yellenové trhy přijímány pomalu. Možná je to dáno tím, že byly docela předvídatelné a tématům dolaru a sazeb byla věnována malá pozornost.

Yellenová uvedla, že americká měna by měla být řízena trhem. To odborníci také předpovídali. Ministryně zároveň ale nezmínila silnou dolarovou politiku. USA možná drahý dolar moc nepotřebují.

Pozdější reakce investorů na slova Yellenové však není vyloučena. Po podrobnějším prozkoumání projevu Yellenové mohou změnit svůj úhel pohledu. Přesto jsou v jejích komentářích některé osudové okamžiky. Daňová úleva pro velké podniky bude podle všeho zrušena a je příliš brzy na to, aby Čína mohla být klidná. Podle Yellenové je Čína pro Ameriku významným strategickým konkurentem.

Investoři mají z projevu budoucí ministryně financí USA smíšený dojem. Na jedné straně stimuly zlepší optimismus, což znamená, že růst ochoty riskovat bude pokračovat. Na druhou stranu, dá plán ekonomice postižené koronavirem právě teď zcela zbytečnou podporu. Rozsáhlá podpůrná opatření mohou zvýšit již tak obrovský schodek, zvýšit výnos státních dluhopisů a podpořit růst akcií

Kontroverzně bylo přijato také téma zvyšování daní pro bohaté, protože zatím není jasné, kdy a o kolik se plánuje jejich zvýšení. Yellenová souhlasila s tím, že snížení daně z příjmu právnických osob v roce 2017 Donalda Trumpa zlepšilo konkurenceschopnost amerických podniků, přičemž poznamenaly, že je nepravděpodobné, že by Biden zvýšil daně z příjmu právnických osob na úrovně, které byly předtím, než je Trump snížil. Domnívá se však, že spravedlivý podíl by měly platit velké společnosti a bohatí lidé. Co znamená spravedlivý podíl? Tato otázka pravděpodobně zůstává otevřená.

Jedinou věcí, kterou lze nyní s důvěrou říci, je, že obecná politika a nějaký nestandardní přístup Trumpa bude vykořeněn novou administrativou amerického prezidenta. Například trhy nebudou ovlivněny volatilitou spojenou s tweety.

Slabost dolaru

Hlavní událostí obchodního prostředí by měla být inaugurace Joea Bidena, ale trhy se více zaměřují na jeho politiku než na ceremoniál.

Janet Yellenová nevyjádřila na další směřování dolaru, který pokračoval v sestupném trendu, nijak zvláštní názor. Během trvání americké obchodní senace však dolar začal znovu vykazovat známky života a zvyšoval cenu ve vztahu ke svým šesti hlavním konkurentům.

Přestože dolarový index ve středu posiluje a v posledních týdnech posílil uprostřed rostoucích výnosů státních dluhopisů, investoři stále sázejí na oslabení americké měny.

"Vůči dolaru zůstáváme medvědí a očekáváme obnovení sestupného trendu, až budou skutečné výnosy v USA vrcholit," píší měnoví stratégové CitiFX.

Údaje o pozicích naznačují, že hráči na trhu většinou dolar prodávají. Podle jejich názoru bude schodek rozpočtu a běžného účtu vyvíjet na dolar tlak.

UBS Global Wealth Management potvrdila svůj "medvědí" pohled na dolar. Procyklické měny, jako jsou euro a libra, budou těžit z globálního ekonomického oživení poháněného hromadným očkováním. Investiční banky zároveň budou i nadále sledovat politiku Fedu a jeho mimořádně volné sazby. Nadcházející projevy členů regulačního orgánu mohou na trzích zvýšit volatilitu.

Co se týče eura a čtvrtečního zasedání ECB, neočekávají se zde žádné změny v průběhu měnové politiky. Vedení centrální banky však může kupujícím eura "hrát na nervy". Dnes hlavní devizový pár klesá v očekávání tiskové konference Christine Lagardeové a uprostřed známek oživení dolaru.

V tisku se objevují další titulky o prodloužení lockdownů, které ohrožují eurozónu dvojitou recesí. Země eurobloku navíc zaostávají v míře distribuce vakcín. To vytváří tlak na euro a mění pozice před čtvrteční seancí.

"Navzdory skutečnosti, že schůze proběhne bez zvláštních událostí, pokud jde o politická prohlášení, trh může obdržet určitý signál o možném uvolnění měnové politiky v budoucnu. Kromě toho může prezidentka Lagardeová znovu snížit euro, což vysvětluje dnešní zaostávání" píší analytici investičních bank.

Značka 90,5 je důležitá pro střednědobé a dokonce i dlouhodobé trendy na dolarovém indexu, ale dosud nebyla konsolidována. Pokrok v tomto směru je ve středu zřejmý, ale spíše křehký. Trh se s největší pravděpodobností zakládá na čerstvých hnacích silách, a to je zasedání ECB a tisková konference Lagardeové