FX.co ★ EUR/USD: Německo udržuje hospodářství EU nad vodou. Výhled eura se tento týden pravděpodobně nezlepší. Americký dolar bude i nadále růst

Poslední zprávy o zaměstnanosti ukazují, že počet pracovních míst v USA poprvé od dubna 2020 výrazně poklesl. Zejména non-farm mzdy se v prosinci 2020 snížily o 140 000, poté co v listopadu vzrostly o 336 000. Je zřejmé, že toto číslo je horší, než se očekávalo, i když celková míra nezaměstnanosti zůstala nezměněna na úrovni 6,7 %.

Současně uprostřed očekávání dalších finančních stimulů vzrostl výnos státních amerických dluhopisů. Rozhovory o navýšení rozpočtu vedly k masivnímu výprodeji státních dluhopisů, čímž se zvýšil výnos. Investoři očekávají, že pokud Biden získá kontrolu nad americkým Senátem, dokáže prosadit svůj program, který zahrnuje miliardový stimul pro americkou ekonomiku.

Pokud jde o další ekonomické zprávy, budou zveřejněny tento týden. Očekává se, že se v důsledku rostoucích cen pohonných hmot sníží inflace, zatímco trvalý nárůst infekcí covid-19 bude mít výrazný negativní dopad na maloobchodní prodej.

V tomto ohledu investoři pečlivě sledují americký CPI, protože se v příštích měsících očekává zrychlení růstu. Extrémně nízká měnová politika, obrovské stimulační dolary a nadcházející daňové úlevy pravděpodobně ovlivní ceny, s čímž Federální rezervní systém počítá.

Předseda Fedu Jerome Powell má tento týden přednést projev, během kterého bude hovořit o změnách fiskální politiky provedených na konci loňského roku. Je však nepravděpodobné, že by v jeho zprávě signalizoval jakékoli změny v měnové politice, proto zůstane téměř na nule, minimálně do roku 2023. Současně zůstane objem nákupů dluhopisů na úrovni 120 miliard USD měsíčně. Změny budou provedeny až poté, co dojde k "významnému pokroku" při plnění cílů v oblasti zaměstnanosti a inflace.

Prezidentka ECB, Christine Lagardeová, rovněž přednese prohlášení k měnové politice EU. Jakékoli náznaky zvýšení programu nákupu dluhopisů by mohly dále zhoršit situaci evropské měny, která v poslední době čelí vážným problémům s růstem.

Pokud poklesnou kotace páru EUR/USD pod 1,2170, je velká šance, že euro poklesne ještě níže na 1,2130 a 1,2060. Poté bude pro býky rozhodující hodnota 1,2060, jejíž překročení by mohlo významně ovlivnit střednědobé vyhlídky EUR/USD. Vzhledem k nedávným statistikám pro eurozónu bude pro býky na euru obtížné na této úrovni obstát.

Podle nejnovějších údajů maloobchodní tržby v eurozóně klesly v listopadu 2020 o 6,1 %, což je největší pokles od dubna, kdy úplně zmizela první vlna covid-19 a ekonomické lockdowny.

Naději dává pouze Německo, kde se ekonomika nadále zotavuje. Navzdory částečnému lockdownu uvalenému v zemi průmyslová výroba a vývoz v listopadu 2020 nadále rostly, což ekonomice umožnilo vyhnout se poklesu očekávanému ve čtvrtém čtvrtletí. Zejména v listopadu vzrostl výkon o 0,9 %, zatímco ekonomové očekávali jeho růst pouze o 0,7 %. Na roční bázi průmyslová produkce poklesla o 2,6 %. Bez energetiky a stavebnictví vzrostla výroba o 1,2 %. Ale i přes to zůstává výhled odvětví opatrný, zejména kvůli pandemii covid-19 a přísným omezením.

Pokud jde o vývoz, v listopadu vzrostly údaje o 2,2 %, po říjnovém růstu o 0,9 %. Dovoz mezitím vzrostl o 4,7 % oproti 0,4 % v říjnu. Ve výsledku se přebytek obchodní bilance snížil na 16,4 miliardy EUR z 18,2 miliard EUR v říjnu.

Vrátíme-li se k EUR/USD, euro vzroste až poté, co býci znovu získají kontrolu nad 1,2225. Pouze poté může kotace dosáhnout 1,2280 a 1,2350.