FX.co ★ Americká ekonomika je ohrožena, což zvyšuje možnost reflace. Přehled USD, CAD, JPY

Index ISM v sektoru služeb, který je jedním z hlavních ukazatelů americké ekonomiky, vzrostl v prosinci z 55,9 % na 57,2 %. Index nových objednávek se také zvýšil, a to o 58,5 %, následovaný růstem indexu dodávek na 62,8 %. Nejnovější údaje naznačují, že se sektor služeb zotavuje, což je pro americký dolar pozitivní signál.

Zároveň v listopadu poklesla obchodní bilance na 68,1 miliard, což se ukázalo být výrazně horší, než se předpokládalo.

USA poprvé od září 1985 nekoupily saúdskou ropu. To znamená nejen přechod k vlastní produkci (s ohledem na Mexiko a Kanadu), ale také pokles poptávky ze strany průmyslu, což se projevuje v degradaci hospodářských odvětví orientovaných na export.

Za zmínku stojí dynamika výnosů dluhopisů TIPS, která jasně naznačuje rychle rostoucí inflační očekávání.

Taková dynamika může trhy přimět k přehodnocení plánů sazeb Fedu, což bude znamenat dřívější konec období oslabování dolaru, než jaký byl předpovídán dříve.

Pozitivní dynamika na trhu práce by měla potvrdit vyšší inflaci. Včera se objevila negativní zpráva ADP, ale naopak, nejnovější týdenní údaje o žádostech o dávky v nezaměstnanosti se ukázaly být výrazně lepší, než se předpokládalo.

Existovalo riziko, že dnešní zpráva nonfarm bude znatelně lepší, než trh očekává. Zatímco očekávání jsou slabá, prognóza růstu zaměstnanosti je pouze 71 tisíc, a to kvůli nedostatečné dynamice míry nezaměstnanosti a průměrných mezd. Budou-li zveřejněná data lepší, než se očekávalo, vyvolá to poptávku po americkém dolaru.

Zdá se, že vyhlídky dolaru se v příštích dnech vyjasní. Měli bychom tedy očekávat komentáře představitelů Fedu a nové šéfky amerického ministerstva financí, paní Yellenové. Hrozba dřívějšího zvýšení sazeb zvýší tlak na rozpočet, aby mohl zvládnout již tak nadměrný dluh. A s plány na rozšíření fiskálních stimulů může být hrozba reflace příliš jasná, než aby ji trhy mohly ignorovat.

USD/CAD

Kanadský dolar očekávaně aktualizoval své minimum, nicméně dnes ráno existuje méně důvodů pro další pokles než na začátku týdne.

Kanadský dolar získá podporu, dokud ceny ropy zůstanou nad 50 USD za barel a futures na americké akciové indexy budou i nadále růst. Další pokles USD/CAD po korekci tedy vypadá o něco pravděpodobnější. Medvědí trend zůstává, protože trh nezaznamenal jasné signály k ukončení oslabování dolaru. Očekává se, že minimum 1,2627 bude aktualizováno s cílem 1,25.

USD/JPY

Japonská ekonomika nedokázala najít oporu, což naznačuje její současný stav. Služby PMI Jibun Bank se pevně konsolidovaly pod 50 body, konkrétně v prosinci byly na 47,7 bodech, zatímco výdaje nadále klesají.

Odkud však pochází růst výdajů, pokud změna listopadových mezd činila -2,2 % meziročně? Otázka zůstává nezodpovězena. Index spotřebitelské důvěry zase poklesl na 31,8 bodů, což je nejnižší hodnota od první vlny pandemie a pohybuje se kolem hodnoty pozorované v létě – podzimu 2008.

Důvod je jasně faktor koronaviru. Ve středu zaznamenalo Japonsko nový rekord v počtu nakažených – bylo jich více než 6 000 denně. Proto předseda vlády Yoshihide Suga vyhlásil v Tokiu výjimečný stav, který začne v pátek a potrvá do 7. února, ale na rozdíl od většiny evropských zemí budou omezení menší.

Soudě podle nejnovější zprávy CFTC bude trend na jenu býčí. Předchozí události posledních dvou dnů o celkovém vítězství demokratů ve Spojených státech však pozastavily poptávku po obranných aktivech. Odhadovaná cena ztratila směr, což může naznačovat konec hybnosti.

Pullback USD/JPY na 104. číslo je stále v obecném sestupném kanálu. Existují možné pokusy o další růst a konsolidace nad úrovní 104,80 bude znamenat přechod do horizontálního kanálu. V tomto případě se důvody pro aktualizaci minima 102,60 zmenší. Pokud dojde k pokusům o pokles, lze uvažovat o nákupu v oblasti 102,70/80 s cílem 105,50.