FX.co ★ Pokles ropy pod nulu nevystrašil býky na ropě Brent a WTI a rok 2020 skončil pozitivně

Pokud si připomeneme, že texaská ropa v dubnu klesla pod nulu, pak se zdá být nepochybné, že rok 2020 byl pro ropný trh skutečnou katastrofou. Kvůli pandemii se lidé snažili neopouštět své domovy, poptávka po černém zlatě klesla, skladovací nádrže přetekly a obchodníci začali svým partnerům nabízet peníze, aby od nich odebrali další barely. Podle CME Group jsme letos byli svědky největší krizi poptávky v historii. Ve skutečnosti, pokud dáte stranou emoce a pochopíte čísla, nemusí být všechno tak smutné, jak si média představují.

Celosvětová poptávka po ropě v roce 2020 klesla přibližně o 10 milionů barelů denně. To znamená, vlastně je to jednoduchá matematika, že lidstvo jednoduše nemůže žít bez 90 milionů barelů denně (ani během pandemie); vše ostatní je navíc. Podle prognóz OPEC bude v roce 2021 obnoveno přibližně 60 % toho, co bylo ztraceno během letošního končícího roku. Mluvíme o 5-6 milionech barelů denně. Jejich vstup na trh na jedné straně přispěje k pokračování rally ropy Brent a WTI, na druhé straně vrátí na trh americké výrobce. Politika OPEC+ v roce 2021 se pravděpodobně změní ze stimulační na zdrženlivou, což připraví býky na černém zlatě o důležitý trumf.

Upřímně řečeno to ale není velká ztráta. Masivní fiskální stimul ve výši 900 miliard USD ze strany amerického Kongresu a záměr demokratů zvýšit výplaty Američanům z 600 USD na 2 000 USD, což rozšíří částku podpory přibližně o 464 miliard USD, zvyšují rizika reflačního prostředí. V něm se aktiva komoditního trhu cítí jako ryba ve vodě. Není divu, že na konci letošního roku ropný a plynárenský sektor, jasní outsideři amerického akciového trhu, dočasně předběhli sektor realit.

Dynamika outsiderových sektorů amerického akciového trhu:Dynamics of the outsider sectors of the US stock market:

Rostoucí globální poptávka po černém zlatě, reflační prostředí, nový supercykl na trhu komoditních aktiv a slabý dolar. Co by mohlo být lepší pro býky na ropě Brent a WTI? Díky tomu, že Donald Trump nejprve prohrál prezidentské volby a poté podepsal návrh zákona o fiskálních stimulech, se snížila nejistota, poklesla volatilita na finančních trzích a oslabil americký dolar. V důsledku expanze dvojitého deficitu (záporný běžný účet a rozpočtové zůstatky), neatraktivní reálný výnos amerických dluhopisů pro nerezidenty a pokračující prodej aktiv bezpečného útočiště, střednědobé a dlouhodobé vyhlídky na dolar vypadají medvědí. Alespoň dokud Fed nezačne uvažovat o normalizaci měnové politiky. To se pravděpodobně nestane dříve než ve druhé polovině roku 2021.

Technicky se v denním grafu ropy Brent události nadále vyvíjejí v rámci vlnové formace Wolf s cíli na 54,3 USD a 56,5 USD za barel. Odpovídají důležitým pivot úrovním. Pullback severomořské ropy na úroveň podpory 49,4 USD nám umožnilo vytvořit dlouhé pozice. Doporučuji je držet a pomocí korekcí z černého zlata vybudovat longy.

Brent, denní graf: