FX.co ★ EUR / USD. Americký dolar a Fed

Index amerického dolaru nadále postupně aktualizuje minima a pomalu se blíží psychologicky důležité úrovni 90,00. Dynamika poklesu získala charakter pullbacku, který umožňuje býkům EUR / USD otevírat dlouhé pozice, aniž by byli ovlivněni problémy eura (zpřísnění karantény v klíčových zemích EU, holubičí rétorika ECB, deflace v eurozóně atd.). Zejména dočasné oslabení eura umožňuje kupujícím páru vstupovat do nákupů za lepší cenu, což naznačuje sílu vzestupného trendu. Na druhé straně americký dolar stále vykazuje svou zranitelnost, zejména před výsledky prosincového zasedání Fedu.

Na americký dolar, který je na trhu dlouho používán jako hlavní ochranný nástroj, má vliv mnoho různých fundamentálních faktorů. Zaprvé, existuje politický faktor. Volitelé v USA po týdnech nejistoty ukončili prezidentský závod: Joe Biden je oficiálně 46. prezidentem USA. Stále existují slavnostní formality, které skončí 20. ledna - Den inaugurace. Přesto lze pana Bidena považovat za zvolenou hlavu státu, zejména v souvislosti s nejnovějšími rozhodnutími Nejvyššího soudu, který zamítl všechna tvrzení ve prospěch Trumpa. I když nadále tvrdí, že boj ještě neskončil, je opravdu po všem, a dokonce i významní členové strany šéfa Bílého domu byli nuceni tuto skutečnost přiznat. Například většinový vůdce Senátu Mitch McConnell včera poblahopřál Bidenu k jeho vítězství. Toto politické gesto je pouze orientační. Nyní, když se politické napětí ve Spojených státech výrazně zmírnilo, byla pozice dolaru negativně ovlivněna.

Dalším faktorem je pandemie COVID-19, která rovněž nedokáže pomoci americkému dolaru. Nedávné anti-záznamy ve Spojených státech nedokázaly vyvolat nárůst anti-rizikového sentimentu na měnovém trhu. Hlavním důvodem může být masové očkování, které začalo ve Spojených státech v pondělí. V tomto ohledu již byla očkovací místa rozmístěna ve 150 nemocnicích po celé zemi a tento počet se do konce roku zvýší na 600. Odhaduje se, že do poloviny jara bude očkováno asi 100 milionů Američanů. Vzhledem k těmto perspektivám USD opět oslabil, protože trh jednoduše ignoruje současné anti-záznamy o koronaviru.

Kongresové politické bitvy o nový stimulační balíček pro americkou ekonomiku také dlouhodobě (od května letošního roku) podporovaly americký dolar. Poslední bipartisanský zákon, který byl představen toto pondělí, však bude ve velmi blízké budoucnosti stále schválen. Republikáni i demokraté podpořili jeho hlavní ustanovení, i když v současné době existuje boj o určité body dokumentu. Včera Nancy Pelosi a ministr financí Steven Mnuchin projednali návrh zákona telefonicky. Po jednáních demokratický zástupce ujistil novináře, že zbývající nevyřešené otázky v návrhu rozpočtu lze vyřešit rychle a snadno.

Uprostřed rostoucího optimismu (včetně výše uvedeného) se bezpečný dolar znovu dostal pod tlak. Kromě toho bude Fed nadále zaujímat velmi měkkou pozici bez ohledu na možné události v Kongresu.

Podle obecných předpovědí bude dnes Fed udržovat základní úrokovou sazbu na úrovni 0–0,25% ročně. Obchodníci zároveň očekávají aktualizované makroekonomické předpovědi Fedu a komentáře k vyhlídkám ekonomiky.

Hlavní intriky na prosincovém setkání souvisí s vyhlídkami motivačního programu, zejména do jaké míry bude regulátor implementovat QE a jak dlouho? Nedávno se navíc na trhu objevovaly fámy, že Fed může přesunout své zaměření z krátkodobých na dlouhodobé nástroje dluhového trhu.

Stojí za zmínku, že neexistuje žádná shoda ohledně možných akcí Fedu na trhu. Někteří odborníci se domnívají, že Fed dnes zaujme pozici vyčkávání ve světle nastupujícího pokroku v jednáních o novém stimulačním balíčku kongresmanů. Jiní analytici (z nichž většina) mezitím předpokládají, že Fed zmírní svou politiku rozšířením rozsahu stimulačního programu a rozšířením jeho účinku. Poslední makroekonomické zprávy hovoří ve prospěch druhého scénáře. Například minulý týden došlo k prudkému růstu počtu počátečních žádostí o podporu v nezaměstnanosti (853 tis.). Podle posledního Nonfarm reportu se počet lidí zaměstnaných v nezemědělském sektoru v listopadu zvýšil pouze o 245 tisíc, ačkoli odborníci očekávali, že tento ukazatel bude mnohem vyšší - na téměř půl milionu (480 tisíc). Zklamáním byl také růst počtu lidí zaměstnaných ve zpracovatelském sektoru. Vzrostl pouze o 27 tisíc, místo očekávaného růstu 53 tisíc. Listopadová míra nezaměstnanosti rovněž poklesla, ale jedná se o zaostávající ekonomické ukazatele. Proto bychom se měli více zaměřit na včasná data.

Pomalou a nejistou dynamiku prokazuje také inflace v USA. Obecný index spotřebitelských cen v listopadu vzrostl na 0,2 % v měsíčním vyjádření, zatímco v ročním vyjádření zůstal na úrovni října. U indexu základní inflace lze pozorovat podobný trend - mírný (+ 0,2 %) růst v měsíčním vyjádření a stagnace v ročním vyjádření.

Je tedy velmi pravděpodobné, že Jerome Powell dnes dolarové býky zklamá. Americký dolar by také mohl znovu spadnout pod vlnu prodeje, s přihlédnutím k přetrvávajícímu problému možného výsledku prosincového zasedání Fedu.

Prvním vzestupným cílem pro pár EUR / USD je úroveň 1,2177 (minulý týden dosáhl maxima za dva a půl roku). Hlavním cílem je stále psychologicky důležitá úroveň 1 200, která se také shoduje s horní linií Bollinger Bands v denním měřítku. Je příliš brzy hovořit o ambicióznějších cílech, protože kupující z dvojice se musí alespoň konsolidovat v oblasti úrovně 22.