FX.co ★ EUR/USD: Výhled na riziková aktiva se zhoršuje. V USA se vytváří nová vlna růstu.

Zpráva MMF o globální finanční stabilitě spolu s prudkým poklesem obchodní důvěry v eurozóně nenechala žádnou šanci na další zotavení rizikových aktiv na trhu. Poté USA zveřejnily relativně dobrou zprávu o inflaci, čímž umlčely ty, kteří věřili v krátkodobé pokračující posilování eura.

Mezinárodní měnový fond včera zveřejnil zprávu o globální finanční stabilitě, která naznačila rostoucí zranitelnost některých zemí. S největší pravděpodobností se to týká Evropy, zejména Itálie a Španělska, protože tyto dvě země mají letos všechny šance překonat rekordní minima.

MMF rovněž varoval před riziky jednoho zadlužení za druhým uprostřed pandemie, jako to dělá Federální rezervní systém ve Spojených státech.

Organizace nicméně vylepšila svoji ekonomickou prognózu pro rok 2020, opíraje se o fakt, že dojde k poněkud méně závažné recesi světového HDP, než byla její předpověď v červnu. Domnívá se, že světový HDP se v roce 2020 sníží pouze o 4,4 %, zatímco HDP USA se sníží o 4,3 % a poté v roce 2021 poroste o 3,1 %. Globální oživení bude ve střednědobém horizontu dlouhé, nerovnoměrné a nejisté, což naznačuje, že rozvinuté země budou pokračovat v implementaci programu nulových úrokových sazeb a pumpování peněz do svých ekonomik, čímž v budoucnu vytvoří ornou půdu pro vyšší inflaci.

Pokud jde o ekonomickou statistiku, byla zveřejněna velmi slabá data o důvěře podniků v Německu a důvodem byla zhoršující se situace s koronavirem a zpomalující se hospodářské oživení. Většinu prudkého poklesu bylo možné pozorovat v rámci sentimentu ohledně ekonomického výhledu, který v eurozóně dosud zůstává bezútěšný. Růst byl zaznamenán pouze u indikátoru ZEW.

Podle Institutu pro ekonomický výzkum ZEW tedy index ekonomického sentimentu v Německu klesl v říjnu na 56,1, což je mnohem níže než, byla jeho předchozí úroveň, která činila 77,4 bodů. Hodnocení současné ekonomické situace se mezitím zvýšilo na -59,5 bodů z -66,2 bodů v září, zatímco ekonomové předpokládali, že toto číslo bude -72,0.

Nízkou inflaci zaznamenalo také Německo, kde Destatis v září zveřejnil pokles konečného indexu spotřebitelských cen o 0,2 % na pouhých 0,4 %. To znovu potvrzuje, že je zapotřebí větších stimulů ze strany Evropské centrální banky. Pokles však mohl být způsoben také snížením DPH, které funguje v rámci fiskální politiky Německa, která vstoupila v platnost 1. července tohoto roku.

Hlavním důvodem tohoto zvýšení byl 6,7% skok cen ojetých automobilů, protože po první vlně koronavirové pandemie byla po vozidlech obrovská poptávka. Ceny vzrostly také v restauracích – o 0,6% – což dále podporuje inflaci v zemi. Růst byl částečně kompenzován prudkým poklesem cen benzinu, kde ukazatel okamžitě poklesl o 5,3 %.

Zpomalení nastane, pouze pokud budou zavedena přísnější omezující sociální distanční opatření.

Zdraví malých podniků v USA se dále zlepšuje, což znamená normální hospodářské oživení v zemi. Zpráva zveřejněná Národní federací nezávislého podnikání uvádí, že index optimismu pro malé podniky v USA vzrostl v září na 104,00 bodů, oproti 100,2 bodům v srpnu tohoto roku. Ekonomové očekávali, že index dosáhne pouze 101,3 bodů. Pozitivní sentiment mezi vrcholovými manažery malých společností je dobrým signálem pro ekonomiku, protože povede ke zvýšení investic a vytváření nových pracovních míst.

Pokud jde o pár EUR/USD, výhled se nadále zhoršuje, ale aby se dostal do popředí, medvědi potřebují tlačit kotaci pod úroveň podpory 1,1735, protože to euru usnadní dosažení cenové hladiny 1,1680 a 1,1640. Pokud se však poptávka po rizikových aktivech vrátí, i když je to za současných podmínek a statistik nepravděpodobné, kotace by se mohla vrátit nad úroveň 1,1780, což býkům usnadní návrat zpět na týdenní maxima 1,1825 a 1,1870.