FX.co ★ EUR/USD: Co zastaví růst eura?

Mnoho odborníků a účastníků trhu se obává růstu kurzu evropské měny. Odborníci z předních bank se domnívají, že tato měna by měla být udržována v určitých mezích, a nabízejí časově ověřené řešení k vyřešení problému – spuštění programu QE.

Měnoví stratégové z MUFG Bank poznamenávají, že kroky centrální banky zaměřené na uvolnění měnové politiky (QE) mohou zpomalit aktivní pohyb eura nahoru. Bude-li tento program spuštěn na dlouhou dobu, euro kvůli tomu mírně utrpí. Odborníci nicméně připouštějí, že to nebude příliš efektivní.

MUFG Bank upozorňuje na skutečnost, že implementace QE s ohledem na pandemii covid-19 způsobenou mimořádnými okolnostmi se velmi liší od programu QE Fedu. Jeho politika implikuje zpomalení růstu nebo snížení výnosů aktiv, zatímco QE ECB implikuje pokles jejich fragmentace (zmenšení rozdílu mezi spready akciových trhů v Evropě). Proto dospěli k závěru, že program QE zahájený ECB přispívá k růstu páru EUR/USD.

Minulý pátek se pár EUR/USD zvýšil na 1,1811 (0,3 %), což je maximum. To vede k pozitivitě v aktuálním týdnu. Dnes ráno se obchodoval poblíž rozpětí 1,1819–1,1820, což upevnilo jeho nedávný úspěch. Odborníci se však obávají, že v blízké budoucnosti otestuje úroveň 1,1860, čímž se minimalizují předchozí dosažená maxima.

Odborníci z Commerzbank tvrdí, že pár EUR/USD nepřekročí před americkými prezidentskými volbami naplánovanými na 3. listopadu hranici 1,1600–1,1900, ačkoli je zamýšlené rozpětí poměrně široké. Na druhé straně lze předpokládat významnou amplitudu fluktuací hlavních měn v páru.

Potvrzuje se, že odmítnutí měnových orgánů USA zavést nová opatření fiskální stimulace potvrzuje, že je ve prospěch udržení rovnováhy v páru EUR/USD. Analytici tvrdí, že současná situace přispívá k růstu eura a zároveň snižuje šance na růst dolaru. Odborníci upozorňují na působivý rozsah nárůstu rozvahy ECB ve srovnání s rozvahou Fedu. Lze připomenout, že saldo ECB prudce vzrostlo o 170,3 miliard EUR, zatímco americké saldo vzrostlo během předchozího týdne pouze o 18,52 miliard USD. Analytici se domnívají, že rychlý růst nabídky peněz v Evropě je pro euro velmi negativní.

Měnoví stratégové jsou zároveň přesvědčeni, že ECB připravuje trhy na zavedení nového programu QE. Není však jasné, zda to bude účinné pro evropská aktiva a jednotnou měnu. Odborníci tvrdí, že další dynamika dvojice EUR/USD bude záviset na možném přijetí QE a fiskálních opatření ve Spojených státech. Je pravděpodobné, že to omezí nadměrnou aktivitu eura, což může v tomto klasickém páru náhodně vyvolat nerovnováhu.