FX.co ★ EUR/USD: Co by měl americký dolar očekávat?

Další dynamika USD je trvalým zdrojem obav trhů. Kromě oslabení amerického dolaru se odborníci obávají i jeho zrušení.

Domnívají se, že jeho potenciální zrušení by mohlo vést k nerovnováze globálního finančního systému. Je třeba poznamenat, že zrušení vyřazuje význam platebních prostředků, což je v rozporu s devalvací, tj. poklesem reálného směnného kurzu v důsledku snížení obsahu zlata v každé měnové jednotce. Zrušená měna je ve výsledku téměř úplně resetována, zatímco znehodnocená měna, jejíž platební hodnota klesla, má šanci oživit.

Analytici nicméně tvrdí, že americká měna by se měla obávat devalvace, ne zrušení, protože z dlouhodobého hlediska může svoji hodnotu nevratně ztratit. Odborníci považují nadcházející prezidentské volby v USA za hlavní ohrožení dalšího růstu dolaru, ale mnozí věří, že dolar klesne nezávisle na volbách.

V tuto chvíli uvízl USD na rozcestí měnových strategií D. Trumpa a J. Bidena. Investoři se snaží přijít na to, která ze strategií je lepší: mírný fiskální stimul a snížení daně z příjmu, které navrhl Donald Trump, nebo růst podnikových daní a měnových stimulů, které se očekávají od Joea Bidena. Ve střednědobém horizontu je výhodné zvýšit pobídky, ale odborníci se domnívají, že z dlouhodobého hlediska je spolehlivější posílit daňovou disciplínu.

Současná situace americkou měnou, která opakovaně prochází "jojo efektem", otřásá. Podle odborníků bude případné vítězství Joea Bidena prvním dlouhodobým krokem k oslabení dolaru. Domnívají se, že to způsobí rostoucí vládní výdaje a daně, které zhoršují cílení inflace, nízké úrokové sazby a program federálního kvantitativního uvolňování (QE).

S ohledem na tyto faktory se dolar může ještě víc propadnout. Jeho nestabilní dynamika negativně ovlivňuje pár EUR/USD, který byl tento týden vážně volatilní. Dnes se tento tradiční pár obchoduje v rozpětí 1,1773–1,1775. Mírně ztrácí pozice, ale stále se pokouší dosáhnout vysokých úrovní.

Odborníci jsou si jisti, že USD bude v nejbližší době čelit řadě propadů, ale v dlouhodobém horizontu může klíčovým měnám dominovat. Nevylučují ani možnost, že se bude muset o vítězství dělit s evropskou měnou. Analytici zároveň zdůrazňují velkou schopnost amerického dolaru oživovat a jeho vysokou odolnost vůči všem negativním faktorům. Trh by, na druhé straně, měl zvážit možná rizika.