FX.co ★ Euro jde s módou

Do prezidentských voleb v USA zbývá přibližně měsíc a není žádným překvapením, že finanční trhy se prolínají s politikou. Pár EUR/USD příliš nereagoval na údaje o amerických podnikatelské aktivitě, žádostech o podporu v nezaměstnanosti a příjmech a výdajích obyvatelstva, ale raději pečlivě sledoval politické zvraty. Debata Donalda Trumpa a Joea Bidena nepřinesla vítěze.

Mnozí ji označili za nejhorší v dějinách USA a za novou etapu prezidentské politiky. Soupeři se navzájem přerušovali a nešetřili urážkami. Hlavní úspěch demokratického kandidáta bude udržet si po diskuzi vysoký rating.

Dynamika ratingu kandidátů na post prezidenta Spojených států

Při pohledu na rostoucí popularitu Joea Bidena je zřejmé, že "medvědi" páru EUR/USD nechtějí vytvořit korekci. V letech 2017–2020 trh pevně věřil, že co je dobré pro Donalda Trumpa, je dobré i pro americký dolar; neúspěch republikánského kandidáta je tedy důvodem k prodeji americké měny. Možná je jejím hlavním trumfem nejistota, která zahrnuje i nejistotu ohledně sčítání hlasů. Současný vlastník Bílého domu neuzná porážku jen tak. Kvůli možnosti hlasovat poštou určitě demokraty obviní z podvodu.

Historie Spojených států ale už zná příklady, kdy došlo k problémům se sčítáním hlasů. Šlo o prezidentskou kampaň Bushe a Gorea v roce 2000. Tehdy euro navzdory stávající nejistotě vůči dolaru stouplo.

Reakce aktiv na problémy se sčítáním hlasů v roce 2000

Když ke skutečnosti, že "býci" páru EUR/USD by se neměli prezidentských voleb v USA bát, přidáme sebevědomé tempo německé a čínské ekonomiky, můžeme si lámat hlavu, proč pár nespěchá s obnovením vzestupného trendu. Podle mého názoru ze tří důvodů: ECB, brexit a druhá vlna COVID-19 ve Starém světě.

Navzdory skutečnosti, že kotace páru EUR/USD klesly z psychologicky důležité značky 1,2 téměř o tři čísla, vyjadřuje Evropská centrální banka nadále nespokojenost se směnným kurzem své měny. To je patrné jak z komentářů o jejím významu pro měnovou politiku, tak v narážkách na ochotu regulátora dělat víc, než co už dělal. Novinkou je úmysl Christine Lagardeové a jejích kolegů zvážit, zda se nevydat ve stopách Fedu. Cílení průměrné inflace je módní a ECB zřetelně jde s módou.

Podle mého názoru by si "medvědi" páru EUR/USD neměli dělat iluze. Přechod Fedu na novou strategii v zásadě napravuje jeho chybu z minulosti – předchozí zvýšení sazby federálních fondů, zatímco Evropská centrální banka tuto chybu neudělala. Je to už dlouho, co dokázala inflaci řídit, a jiná formulace na tom příliš nezmění.

"Býci" i "medvědi" páru EUR/USD tedy mají své trumfy, takže osud páru bude záviset na tom, jak dobře s nimi budou hrát. Prolomení rezistence 1,179–1,18 může být signálem k nákupu.

EUR/USD, denní graf