FX.co ★ Co dělat s USD?

Trhy jsou zaměřeny na volby v USA. Republikánský prezident Donald Trump a jeho demokratický rival Joe Biden se dnes setkali během první televizní debaty. Podle průzkumů veřejného mínění má v současné době Joe Biden větší šance na vítězství než Donald Trump. Volby v roce 2016 však prokázaly, že prognózy se od reality mohou lišit. Minule průzkumy veřejného mínění ukázaly nesprávný počet lidí, kteří podporovali Donalda Trumpa. Nyní není důvod věřit, že se najednou staly spolehlivějšími. Proto trhy čelí rostoucí nejistotě.

Dnes index amerického dolaru nadále klesal z dvouměsíčního maxima 94,70 zaznamenaného minulý týden. V současné době jsou střednědobé i dlouhodobé trendy sestupné. Situace se samozřejmě může změnit, ale v tuto chvíli mají navrch medvědi. Pohyb amerického dolaru však určí nadcházející událost.

Index amerického dolaru se letos pohyboval nahoru a dolů jako na houpačce. Nedávný propad přiměl investory využít strategii, která byla po mnoho let zastaralá. Investoři si tak začali půjčovat dolary na nákup rizikovějších aktiv.

Všechny tyto skutečnosti poukazují na změnu sentimentu investorů. Dříve k provádění těchto obchodů používali japonský jen.

Během posledních dvou let se euro stalo velmi populárním, protože ECB tlačila své sazby do záporného teritoria. Zároveň v letech 2015–2017 americký dolar ztratil popularitu, protože americký Fed aktivně zvyšoval klíčovou úrokovou sazbu. V letošním roce se rozdíl mezi klíčovými sazbami v USA a Evropě zmenšil.

Investoři se rozhodli obchodovat na základě rozdílu mezi směnnými kurzy měn s nízkým výnosem, které mají tendenci se obchodovat stabilně nebo klesat, protože to zvyšuje jejich zisky.

Názory na americký dolar

Zástupci švýcarské banky Lombard Odier se domnívají, že americký dolar je nadhodnocen o 10 % nebo 15 %. Během jednoho roku čekali na pokles měny. Faktem je, že použijí dolar k nákupu rostoucích měn rozvojových ekonomik v Asii, konkrétně čínského jüanu, jihokorejského wonu a tchajwanského dolaru.

Stejný názor mají specialisté z Invesco, zejména při možné změně klíčových sazeb v USA. Plánují použít americký dolar na nákup mexických vládních dluhopisů denominovaných v pesos. Peso vyskočilo ze svých minim v březnu o 13 %. Podle společnosti Goldman Sachs by mohlo v příštím roce vygenerovat příjem přibližně 2,25 %.

Mnoho zahraničních stratégů očekává v následujících letech pokles dolaru. To je způsobeno skutečností, že tempo oživení jiných globálních ekonomik pravděpodobně překoná tempo růstu americké ekonomiky. Stojí za zmínku, že sázky, že měny zemí G10 získají na hodnotě vůči americkému dolaru, se blíží 2letému vrcholu.

V letošním roce se americký dolar propadl o 2,3 % proti svým hlavním soupeřům. Jeho dynamika bude pravděpodobně nejslabší za poslední tři roky.

Zároveň však ne všichni analytici a investoři předpovídají pochmurnou budoucnost amerického dolaru. Někteří ekonomové předpokládají, že dolar bude postupovat s přihlédnutím k výsledkům prezidentských voleb a rostoucímu počtu nových případů nákazy koronavirem v zimě. Ať už se o americkém dolaru říká cokoli, několikrát se ukázalo, že jde o nejlepší aktivum bezpečného útočiště.

Pokud americký dolar začne růst, může to donutit investory uzavřít své současné pozice a začít kupovat dolar. To zase dále podpoří jeho růst. Index amerického dolaru vyskočil minulý týden o 1,9 % kvůli obavám z nerovnoměrného tempa hospodářského oživení. K jeho posílení můžou přispět i další letošní nepokoje na akciových trzích. Zprávy o globální recesi mohou také posílit dolar.