FX.co ★ EUR/USD. Problémy dolaru a brexit pro euro

Pondělní prázdný kalendář nebránil kupujícím páru EUR/USD projevit náturu a přiblížit se k hranici 19. čísla. A ačkoli se obchodníci neodvážili na tuto cenovou úroveň zaútočit, naznačili převahu býčího sentimentu. Přesněji řečeno, pár rostl především díky slabému americkému dolaru, který na trhu tak jako tak klesá. Evropská měna se drží nad vodou jen díky optimistickému a zdrženlivému postoji Evropské centrální banky, která ve skutečnosti umožnila dlouhodobý růst eura. Prezidentka ECB Christine Lagardeová nepodpořila hlavního ekonoma centrální banky Philipa Lanea, který v předvečer zářijového zasedání kritizoval vysoký kurz eura. Po jeho slovech se mnoho obchodníků obávalo devizových intervencí (nebo souvisejících oznámení), ale jejich obavy se nenaplnily. Lagardeová reagovala na směnný kurz eura poměrně klidně, pouze poznamenala, že centrální banka bude dynamiku páru EUR/USD "pečlivě sledovat".

Tento postoj ECB umožnil euru vůči dolaru zůstat nad vodou, ale neumožnil otestovat několikaměsíční maxima v oblasti 20. čísla. Dolar nicméně hraje hlavní roli při určování trendu EUR/USD, a proto se účastníci trhu řídí především jeho vývojem.

Dolarový index se nemůže dostat z pásma flatu, ve kterém se pohybuje téměř měsíc a půl. Poté, co začátkem pondělí dolar stoupl (93,30), opět ztratil dobyté pozice a vrátil se do oblasti 92. čísla. Vzhledem k tomu, že makroekonomický kalendář (pro euro i dolar) je dnes prázdný, řídil se trh fundamentálními faktory blízkými trhu (hlavně politickými).

Dolar je pod tlakem tří faktorů. Dolaroví býci nejprve bolestně reagovali na neúspěch hlasování o dalším balíčku pomoci americké ekonomice –minulý čtvrtek americký senát odmítl republikánský návrh zákona. Kongresmani navíc objasnili, že v dohledné době prakticky nemá přijetí takového zákona naději. Demokraté trvají na svém návrhu ve výší téměř tři biliony, zatímco republikáni navrhují 300 miliardový balíček pomoci (tj. 10krát méně). Po dvou měsících neúspěšných rozhovorů strany odmítají možnost dalšího projednávání této otázky.

I druhý faktor tlaku se týká politiky. Dnes byly zveřejněny výsledky posledního průzkumu veřejného mínění provedeného společností Fox News. Měsíc a půl před volbami tedy Donald Trump na národní úrovni opět zmenšil náskok demokrata Joea Bidena – tentokrát na pět procent. Pokud je 51 % voličů odhodláno volit Bidena, pak 46 % je pro Trumpa. Šéf Bílého domu zmenšuje náskok v klíčových státech; devět regionů se už rozhodlo, koho budou volit (celkem 147 volebních hlasů). Zároveň Trump pokračuje v zesilování protičínské rétoriky a straší trhy obchodním konfliktem mezi oběma velmocemi, který by po jeho znovuzvolení ještě víc narostl.

Třetí "kotva" je spojena s nadcházejícím zasedáním Federálního rezervního systému, jehož výsledky budou oznámeny tuto středu. Obchodníci se obávají, že podrobnosti nové strategie Fedu vytvoří větší tlak na dolar. Připomeňme, že předseda Fedu Jerome Powell řekl, že inflace by mohla překročit cílovou hranici dvou procent, než se centrální banka vrátí k otázce zvýšení kurzu. Teď je hlavní otázka, kde přesně je "červená linie" pro Fed a jak vysoko by se inflace měla vyšplhat, aby centrální banka zpřísnila parametry měnové politiky. Vzhledem ke složitému vývoji obchodníci nespěchají s investicemi do dolaru.

I euro je pod určitým tlakem, ačkoli nepřímým. Ve sněmovně je nyní kontroverzní návrh zákona o domácím trhu ve Velké Británii, který odporuje dohodě mezi Londýnem a Bruselem. Diskuse o něm začíná dnes a brzy ukáže, zda ho britský parlament podpoří, nebo ne. Proti se vyslovilo pět (!) bývalých premiérů, mnoho významných konzervativců, a dokonce bývalý britský ministr financí Sajid Javid, který pracoval v Johnsonově kabinetu. Takové předpoklady snižují pravděpodobnost, že poslanci návrh, který ve skutečnosti porušuje mezinárodní právo, schválí. Na druhou stranu se tento návrh zákona bude realizovat, jen pokud strany neuzavřou obchodní dohodu. Premiér Boris Johnson se soustředí právě na tento okamžik. Tvrdí ale, že Evropská unie může "zastavit dodávky potravin z Velké Británie do Severního Irska". Jinými slovy, je nemožné zcela vyloučit, že sněmovna návrh zákona v prvním čtení schválí. Euro se proto chová vcelku opatrně, i když má vůči dolaru navrch.

Proto byste měli navzdory faktoru brexit preferovat buy pozice na páru EUR/USD. Cíl růstu je ve střednědobém horizontu 1,1930 – horní hranice Bollingerových pásem v denním grafu. Stop loss může být na 1,1690 (horní hranice cloudu Kumo ve stejném časovém rámci) – pokud pár klesne pod tento cíl, scénáře růstu přestane alespoň ve střednědobém horizontu platit.