FX.co ★ USD/CAD. Bank of Canada bude následovat kroky amerického Fedu

Existuje výraz: "když USA dostanou chřipku, Kanada si kýchne." Říká se, že tato fráze se zrodila téměř na samém počátku vytváření prvních obchodních vztahů mezi těmito dvěma zeměmi. Vzhledem k míře ekonomické integrace se tento výraz stal v moderních podmínkách relevantnějším. Nedávné události tuto skutečnost živě potvrdily.

Koronavirová krize, která zasáhla většinu zemí světa, USA nešetřila. Ve druhém čtvrtletí americká ekonomika zpomalila o více než třetinu (31 %), což odráželo následky karanténních opatření a nezaměstnanosti. Kanadská ekonomika se vydala tímto směrem: podle posledních údajů se kanadský HDP ve druhém čtvrtletí snížil o 38,7 %. Struktura ukazatele naznačuje, že výdaje domácností poklesly při rostoucí nezaměstnanosti a karanténních opatřeních na rekordní minimum 13,1 % (mezičtvrtletně). Lidé se tak starali o své úspory minimalizací své spotřebitelské aktivity – uzavřené obchody, restaurace a cestovní kanceláře k tomuto procesu přispěly. Obchodní investice do stálých aktiv rovněž poklesly, a to o 16,2 %, což je historický anti rekord celé historie pozorování. Vládní výdaje poklesly o 27 % po snížení o 0,3 % v prvním čtvrtletí, zatímco vývoz klesl o 18 % a dovoz o 22 %. To se očekávalo, protože ekonomiky největších obchodních partnerů Kanady zpomalují.

Výše uvedené údaje nebyly překvapením, a tak neměly na pozici CAD vliv. CAD naopak vykázal růst, protože růst HDP v červnu činil v měsíčním vyjádření 6,5 %, zatímco prognóza odborníků činila 5,6 %.

Páru USD/CAD se však nepodařilo překonat silnou úroveň podpory 1,3000. Medvědi otestovali 29. číslo, ale okamžitě se vrátili. Za prvé, obchodníci začali brát zisky a otevírat dlouhé pozice, a za druhé, Bank of Canada vysílala pro kanadský dolar vcelku varovné signály.

Stojí za připomenutí, že šéf Fedu minulý týden oznámil, že se regulátor rozhodl revidovat strategii americké centrální banky. Nová strategie Federálního rezervního systému ve skutečnosti významně odkládá možné datum kontrakční měnové politiky. I když nemluvíme o 3% inflaci, regulátor stále zvyšoval laťku a po jejím překročení se členové Fedu vrátí k otázce zvýšení sazby. Americký dolar zase na tyto zprávy reagoval extrémně negativně a propadl se napříč celým trhem, tedy včetně páru s kanadským dolarem. Výsledkem bylo, že uvedený pár aktualizoval 8měsíční minima a dosáhl úrovně 1,2990.

Na druhou stranu Carolyn Wilkinsová oznámila, že Bank of Canada by mohla okopírovat strategii amerického regulátora. Řekla, že alternativní nástroje měnové politiky by mohly zahrnovat cílování průměrné inflace, cílování měnové úrovně, dvojí mandát ke zvýšení zaměstnanosti a kontrolu inflace a zaměření na nominální HDP. A i když to řekla hypoteticky, na výsledek jsme dlouho nečekali: pár USD/CAD klesl o 150 bodů.

V tuto chvíli rostoucí impuls USD/CAD utichl. CAD, stejně jako všechny dolarové páry, se v očekávání non-farms údajů zastavil. Obchodníci čekají nejen na americké non-farms údaje, ale také na ty kanadské. Pokud bude kanadský trh práce zklamáním, vzestupná dynamika by mohla pokračovat. Podle předběžných prognóz se míra nezaměstnanosti v srpnu sníží na minimum na 10,1 % (v červenci byl zaznamenán pokles na 10,9 %). Počet zaměstnaných osob by měl vzrůst o 260 tisíc. Jedná se o slušné tempo růstu, i když v červenci tento údaj vykázal lepší výsledek – 420 tisíc. Jinými slovy, pokud dnes zveřejněné údaje budou alespoň na úrovni předpovědí (a ještě více v "zelené zóně"), pár USD/CAD se opět usadí na 30. čísle – pokles na lokální minimum 1,3030 je možný. V opačném případě kanadská měna alespoň otestuje úroveň odporu 1,3160 (průměrná linie ukazatele Bollingerova pásma v denním grafu) a případně úroveň odporu 1,3220 (linie Kijun-sen ve stejném časovém rámci) – zejména pokud budou americké non-farm údaje ve prospěch americké měny.

Jak vidíte, úroveň nejistoty je nyní poměrně vysoká: dynamika páru USD/CAD bude záviset nejen na kanadských údajích o trhu práce, ale také na těch amerických. Je však obtížné předpovědět, které údaje zapůsobí na investory nejvíce. Proto by obchodní rozhodnutí o páru měla být učiněna poté, co se trh rozhodne, jakým směrem se posune – buď ve prospěch amerického dolaru, nebo ve prospěch kanadského dolaru. Technicky také neexistuje jistota: pár USD/CAD se v denním grafu nachází poblíž střední linie ukazatele Bollingerova pásma a na linii Tenkan-sen. Ukazatele trendů jsou stále "tiché" a neukazují jasné signály. V tomto případě byste se měli zaměřit na non-farm údaje, které jsou pro pár fundamentálním pozadím.