FX.co ★ Fed zahájí neomezené nákupy dluhopisů. Bude to dolaru ku prospěchu?

Epidemie nového viru COVID-19, který se rychle šíří po celém světě, diktuje účastníkům trhu svá pravidla. Největší ekonomiky světa se snaží přizpůsobit současné situaci. Stejně tak americký Federální rezervní systém nestál stranou a nečekaně se rozhodl stimulovat americkou ekonomiku.

V pondělí, 23. 3. večer, oznámil Fed nová bezprecedentní opatření na podporu národního hospodářství v důsledku rychlého šíření pandemie koronaviru. Výbor FOMC oznámil, že Fed začne kupovat neomezené množství státních dluhopisů a cenných papírů zajištěných hypotékou. Tento týden by měl Fed získat 375 miliard USD ze státních dluhopisů a 250 miliard USD z hypotečních zástavních listů.

Za současných podmínek budou americké státní pokladny a cenné papíry zajištěné hypotékou nakupovány v částkách potřebných pro podporu hladkého fungování trhu a účinného přenosu měnové politiky do širších finančních podmínek a ekonomiky, uvedl Fed. Regulátor dále zavede nové programy zaměřené na financování studentských půjček, půjček na kreditní karty a poskytování půjček malým a velkým podnikům.

Federální rezervní systém rovněž zavede tři nové úvěrové programy, včetně svého termínovaného úvěrového systému cenných papírů zajištěných aktivy (TALF). Dva další programy budou poskytovat podporu pro trhy podnikových úvěrů. Jedním z nich je přidělování finančních prostředků na půjčky velkým investičním společnostem a poskytování přechodného financování na další 4 roky. Druhý program je zaměřen na nákup dluhopisů vydávaných špičkovými společnostmi a investičními fondy obchodovanými na burze. Podle předběžných odhadů příliv nových peněz do americké ekonomiky překročí 1 bilion dolarů.

V neděli byli demokraté proti návrhu zákona, který zavádí ekonomický balíček v hodnotě přes 1 bilion dolarů, a trvali na tom, že taková opatření jsou příliš drahá. Vzhledem k mimořádné události způsobené rozsáhlou epidemií COVID-19 se však museli dohodnout na nových stimulačních opatřeních.

Tato situace vyvolala prudký kolaps dolaru. Dolar si udržoval svou hodnotu i přes klesajících akcií předtím, než Fed oznámil nové úvěrové programy. Odborníci se zároveň obávají, že kroky hlavních centrálních bank zaměřené na zvýšení likvidity na světových trzích se ukážou být neúčinné.

Co se týče evropské měny, oproti svému americkému protějšku získala. V pondělí euro vzrostlo o 0,63 % na 1,0776. Během pandemie COVID-19 však zůstává dolar nejvýhodnějším aktivem bezpečného útočiště. V páru EUR / USD zůstává dolar stále silný. Kromě toho je pravděpodobné, že dolar posílí v důsledku nových pobídkových programů, zavedených americkým regulačním orgánem.

Analytici věří, že rozhodnutí Fedu bude mít pozitivní dopad na americkou měnu. Neomezený nákup cenných papírů pomůže americkému dolaru zůstat nad vodou. Po uklidnění koronavirové krize bude pro americkou měnu a americkou ekonomiku snazší rychle se zotavit a vrátit se zpět k normálnímu stavu.