FX.co ★ Dolar ztrácí uprostřed rizika recese v USA svůj status bezpečného útočiště; růst EUR a pokles GBP jsou následkem panického prodeje aktiv

Panické prodeje neustupují. Hlavní akciové indexy v asijsko-tichomořských zemích během asijské relace ztrácejí 2-4 %, šanghajský kompozitní index klesl o 2,9 % (k 5.45 hod univerzálního času), zatímco japonský Nikkei225 je kvůli poklesu o 4,6 % celý v červených číslech. což je ještě více alarmující, protože japonská ekonomika je extrémně závislá na dovozu surovin a v klidnějších časech vede pokles cen ropy spíše ke zvýšení akciových indexů než k jejich poklesu. Důvodem toho zřejmě není to, že jsme svědky nárůstu paniky, ale protože nastal nálet nejen na aktiva se statusem bezpečného útočiště, ale také na zásoby, a proto prudce rostla poptávka po jenu a euru.

Obě tyto měny byly kvůli rostoucí poptávce po dolaru pod tlakem, protože americká ekonomika se zdála být výhodnější, a Japonsko a Evropu opustil kapitál mimo cyklus fluktuací poptávky po surovinách a rizikových aktivech. Nyní se tento výsledek po poklesu amerických akciových indexů prudce zpomalil, a to o více než 10 %, což vedlo ke zvýšení poptávky po měně.

Přestože nejnovější makroekonomická data ze Spojených států stále vypadají přesvědčivě, trh jim nevěnuje pozornost. Mezitím se v lednu zvýšily objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby více, než se očekávalo, což naznačuje rostoucí dopravní zácpy v americkém průmyslu. Podle regionálních zpráv Fedu jsou úrovně průmyslové činnosti také obecně vyšší než prognózy. V tuto chvíli však přichází do popředí úplně jiné kritérium - zvýšení pravděpodobnosti snížení sazby FOMC.

Dynamika spreadu mezi krátkodobými a dlouhodobými dluhopisy, které, jak se zdálo, se v posledních měsících stáhly z nebezpečných úrovní, se znovu obrátila ve prospěch bezprostřední recese.

V důsledku toho hlavní hnací síla dolaru vůči euru a jenu náhle mění směr. Podle CME se pravděpodobnost jednorázového snížení sazby FOMC v aktuálním roce zvýšila na více než 80 % a navíc pravděpodobnost dvojitého snížení sazby poprvé překročila 50 %.

Zároveň se neočekává, že by ECB nebo Japonská banka zvýšily stimulační balíček. ECB ve svých rozhodnutích brala v úvahu více rizik než Fed a Bank of Japan má velmi omezené příležitosti. To vše vede k tomu, že dolar na pozadí kolapsu akciových indexů ztrácí investiční atraktivitu.

Za současných podmínek se virus zdá být příčinou panických prodejů, ale to je stěží pravda. Skutečným důvodem je to, že přední centrální banky nemají nástroje k dosažení růstu poptávky pomocí měnových metod, protože většina metod byla vyčerpána během předchozí krizové vlně v letech 2008/2009. COVID19 je ideální zástěrkou pro globální recesi, ale zjevně není příčinou.

EUR/USD

Možná ztráta dolaru statusu bezpečného útočiště činí euro oblíbeným na devizovém trhu, ale v dlouhodobém horizontu ještě nebylo nic oficiálně potvrzeno. Dalším zdrojem jeho obnovy je výrazné snížení transakcí s obchodem, ve kterých bylo euro použito jako měna financování.

EUR/USD se v současné době pokouší získat oporu nad klesající trendovou hranicí 1,0965 / 85; pokud bude úspěšné, existuje vysoká šance, že euro v dohledné době uvidíme na 1,11 EUR.

GBP/USD

Index dlouhodobé důvěry spotřebitelů GfK roste již třetí měsíc v řadě.

Nárůst indexu je způsoben stále pozitivnějším výhledem na stav obecné ekonomiky Velké Británie jak z minulosti, tak v následujících 12 měsících. Spotřebitelská poptávka podporuje libru a její pokles za poslední 3 dny je způsoben stejnými důvody jako růst eura - odchod hráčů z pole komoditních aktiv.

Obchodní spor s EU a panika na trzích vedly ke zvýšení pravděpodobnosti poklesu sazby BoE na 80 %, což je dalším důvodem oslabující libry. Lze očekávat, že zpomalení panického prodávání dá libře impuls pro růst. Zóna podpory je 1,2847 / 67; její pokles je možný pouze v případě zvýšené paniky. A nejpravděpodobnější je vytvoření základny a pokus o návrat do růstové trajektorie.