FX.co ★ Jen byl chycen do prodejní vlny

Růst kotací USD / JPY do oblasti 10měsíčních maxim vedl k různým teoriím, které vysvětlují vážné oslabení jenu. Říká se, že dolar odebral jenu status hlavní bezpečné měny. Americké makro statistiky vypadají dobře, zatímco japonská ekonomika se řítí do recese. Kromě toho, převod kapitálu z Asie do Ameriky musel dříve nebo později tento pár ovlivnit. Věřím, že pravda je někde blízko. Zdá se, že mnoho z výše uvedených faktorů funguje, ale bez spekulativní složky by to nebylo možné.

Po dlouhou dobu nemohli "býci" na USD / JPY brát kotace nad 110-110. 2. Jakmile byla příští bouře odporu úspěšná, jejich oponenti uprchli. Výsledkem bylo, že dvojice rostla v důsledku růstu amerických akciových indexů v naději na stimulační opatření PBoC a když klesla kvůli hromadnému šíření koronaviru mimo Čínu.

Spekulanti mají z útoků radost a šíří zprávy o možné recesi v Japonsku, což ve skutečnosti není spolehlivá zpráva.

Nárůst daně z obratu a HDP ve čtvrtém čtvrtletí klesly o 6,3 %. Snížení toku čínských turistů bude mít nepříznivý dopad na maloobchodní tržby v lednu až březnu, Haruhiko Kuroda však neočekává velká zpoždění v oživení japonské ekonomiky. BoJ není ve fázi diskuse o úpravách měnové politiky.

Dynamika japonského HDP

Pokles tedy není nevyhnutelný a spekulace o rozšiřování měnových stimulů jsou velmi přitažené za vlasy. "Býci" na USD / JPY to jasně přehnali, což vytváří předpoklady pro korekci páru. Zejména pokud údaje o maloobchodním prodeji a průmyslové produkci v Japonsku za leden nebudou tak slabé, jak odborníci z Bloombergu očekávají. Konečně začne jen reagovat na interní makrostatistiku! Celá léta tato data ignoroval, raději sledoval na data o americké ekonomice. V důsledku koronaviru však došlo k přerušení vazby mezi výnosy USD / JPY a amerických státních dluhopisů, což potvrzuje pokles korelace na nejnižší úroveň od prosince 2018.

Dynamika korelace mezi výnosy USD / JPY a amerických státních dluhopisů

Dalším důkazem otřesení finančních trhů je rozdíl v dynamice cen jenu a zlata. Tato aktiva jsou již dlouhou dobu ve stejné pozici kvůli jejich postavení útočiště. V roce 2020 se situace dramaticky změnila. Haruhiko Kuroda na summitu G20 centrálních bankéřů a ministrů financí v Rijádu však vyjádřil pochybnosti o tom, že měna země vycházejícího slunce ztratila svůj status spolehlivého aktiva, a vysvětlil rally USD / JPY silou amerického dolaru. Silná pozice americké ekonomiky a příliv kapitálu na nový světový trh s cennými papíry umožňují, aby se index USD cítil sebevědomě.

Technicky byla neschopnost býků pro analyzovaný pár zaútočit na horní hranici vzestupného obchodního kanálu první známkou jejich slabosti. Nezbytnou podmínkou pro přechod na plnohodnotnou korekci je to, že medvědi drží kotaci USD / JPY pod hodnotou 111,45-111,55.

USD / JPY, denní graf