FX.co ★ GBP/USD. Libra miluje ticho: pár by se příští týden mohl vrátit k 30. číslu

Libra v páru s dolarem minulý týden rostla a klesala - nejprve vystoupala do poloviny 30. čísla, o několik dní později se zhroutila na přibližně 1,2848, čímž aktualizovala roční minimum. Nicméně pár GBP/USD dokončil pětidenní obchodování dobře a dotkl se hranice 29. čísla. Takové výkyvy cen jsou způsobeny zcela odlišnými základními faktory - pokud na začátku týdne libra reagovala pouze na "své" okolnosti (britská makroekonomická statistika, komentáře politiků ohledně Brexitu atd.), pak se v pátek pár GBP/USD pohyboval na vlně americké měny. Recept na další růst páru je poměrně jednoduchý: ticho na začátku vyjednávacího procesu uprostřed obecného poklesu protirizikového sentimentu na devizovém trhu. Za těchto podmínek bude dolar nadále oslabovat, zatímco libra bude konečně schopna získat zpět výhody na základě makroekonomických vydání minulého týdne, která byla ponechána bez pozornosti obchodníků.

Dovolte mi připomenout, že minulý týden byla britská měna nucena reagovat na politické faktory, které souvisely s vyhlídkami vyjednávacího procesu mezi Londýnem a Bruselem. Samotná jednání začnou až v březnu, ale již nyní je mezi politiky přítomná poměrně náročná komunikační bitva. Hlavní vyjednavač z britské strany proto svým evropským kolegům navrhl tzv. "kanadskou variantu", podle níž Londýn uzavře dohodu s Bruselem podobnou Komplexní hospodářské a obchodní dohodě (CETA) mezi Evropskou unií a Kanadou. Tato možnost zahrnuje téměř bezcelní obchodování, s výjimkou řady zboží a trhu služeb. Jako alternativu navrhl zvážit "australskou verzi". V tomto případě si strany mohou vybrat, na kterých odvětvích hospodářství se mohou dohodnout, zatímco všechny ostatní oblasti budou upraveny pravidly Světové obchodní organizace.

To není zdaleka první tření mezi stranami v předvečer desetiměsíčního vyjednávacího maratonu. Brusel dříve slíbil, že ve věci územních nároků na Gibraltar podpoří Španělsko, zatímco Johnson hrozil, že zcela opustí jednací stůl. Obchodníci GBP/USD jsou nuceni na tato prohlášení reagovat a nejdůležitější makroekonomické zprávy ignorovat. Zde však stojí za zmínku, že politické faktory mají na pár znatelný krátkodobý účinek, zatímco klíčové statistiky čekají v ústraní. Proto jsou zprávy publikovaný minulý týden v "pohotovostním režimu". Celkově lednová čísla skutečně umožňují Bank of England nadále udržovat vyčkávací postoj.

Za prvé, všechny ukazatele inflace v lednu vyšly lépe, než se očekávalo. V meziročním vyjádření všeobecný index spotřebitelských cen vyskočil na 1,8 % - podobných výsledků nebylo dosaženo od loňského léta. Jádrová inflace se také ukázala být v zelených číslech a obnovila se na 1,6 %. Kromě toho index maloobchodních cen vzrostl na šestiměsíční maxima (na ročním základě) a index nákupních cen výrobců se namísto poklesu na -0,1 % neočekávaně zvýšil na 2,1 %. Podobně vzrostl index výrobních cen, a to o 0,3 % meziměsíčně, a o 1,1 % meziročně. Zveřejněné údaje o trhu práce rovněž podpořily libru (bez platů): míra nezaměstnanosti zůstala na rekordně nízkých 3,8 %, zatímco tempo růstu počtu žádostí o dávky v nezaměstnanosti dosáhlo pěti tisíc, většina odborníků ji však očekávala na úrovni 20 tisíc.

Také jsme byli potěšení maloobchodním prodejem. Spotřebitelská aktivita Britů se navzdory panice ohledně šíření koronaviru zvýšila. Celkový maloobchod (včetně nákladů na pohonné hmoty) v lednu vzrostl o 0,9 % v ročním vyjádření a meziročně o 0,8 % (oba ukazatele vyšly lépe, než se očekávalo). S výjimkou nákladů na pohonné hmoty vykázal ukazatel výraznější růst: v první řadě opustil zápornou oblast a v měsíčním vyjádření vzrostl na 1,6 % (namísto předpokládané úrovně 0,8 %) a meziročně na 1,2 %, místo očekávaného zvýšení na 0,5 %.

Jinými slovy, téměř všechny makroekonomické zprávy byly minulý týden v zelené zóně. Některé z nich výrazně překročily předpovídané hodnoty. To vše naznačuje, že BoE pravděpodobně zaujme na své příští schůzi, která se bude konat 26. března, vyčkávací postoj.

Ekonomický kalendář pro pár GBP/USD je příští týden prakticky prázdný: dolar bude reagovat na situaci okolo koronaviru a libra bude reagovat na tok zpráv o vyhlídkách procesu vyjednávání mezi Londýnem a Bruselem. Pokud protirizikový sentiment zmizí (například pokud tempo růstu zotavených přesáhne tempo růstu infikovaných) a evropští a britští politici si před zahájením oficiálních jednání udělají přestávku, bude mít libra šanci nejen vrátit se k hranicím 30. čísla, ale také s jistotou tuto úroveň odporu překročit. Na rozdíl od eura má britská měna vážné argumenty pro svůj vlastní růst, který, bohužel, často utopí hlasitá prohlášení politiků.