FX.co ★ Euro nemá vůli bojovat (analýza EUR/USD a GBP/USD za dne 12.02.2020)

Když se podívám na jednotnou evropskou měnu, chci rovnou vše vzdát, protože tento bojovník tvrdohlavě odmítá bojovat a nadále upadá. Jeho hlavní pár jej v tom čas od času podporuje. To se stalo včera; pouze velice špatné údaje o volných pracovních místech ve Spojených státech za posledních několik let znemožnily další pokles jednotné evropské měny.

Libra byla první, kdo o sobě včera podal zprávu, a několik zveřejněných makroekonomických údajů jí umožnilo mírně zlepšit svou pozici, což je však spíše úsměvné. Míra růstu HDP se tak zpomalila z 1,2 % na 1,1 %, ale prognózy ve skutečnosti předpovídaly zpomalení na 0,9 %. Kromě toho byly předchozí výsledky revidovány k lepšímu, z 1,1 % na 1,2 %. Hospodářství Spojeného království se však v průběhu tří po sobě jdoucích čtvrtletí zpomaluje, což by samozřejmě mělo vyvolávat obavy.

Míra růstu HDP (Spojené království):

V průmyslu však dochází k určitému zlepšení, protože tempo poklesu produkce se zpomalilo z -2,5 % na -1,8 %. I když je třeba poznamenat, že se očekávalo zpomalení na -1,0 %, údaje nejsou tak dobré, jak se předpokládalo. Nejdůležitější však je, že průmyslová výroba klesala devět po sobě jdoucích měsíců.

Průmyslová výroba (Spojené království):

Zpracovatelský průmysl je zároveň v ještě horším stavu, protože jeho pokles se zpomalil, ale z -3,3 % na -2,5 %, s prognózou -1,2 %. To znamená, že skutečná hodnota byla více než dvakrát horší než jak uváděly prognózy. A pokles výroby samozřejmě trvá stejných devět po sobě jdoucích měsíců.

Výroba (Spojené království):

Investoři byli zároveň potěšeni také objednávkami ve stavebnictví a údaji o HDP. Pokles HDP zpomalil z -6,7 % na -0,4 %. Objednávky ve stavebnictví však přímo souvisejí s realitním trhem, který je hlavním kritériem pro určování investiční atraktivity Spojeného království. Pokles objednávek navíc trvá již třetí čtvrtletí v řadě a pokud považujeme jejich růst v prvním čtvrtletí loňského roku za neobvyklý a špatný, trvá to již více než dva roky.

Objednávky ve stavebnictví (Velká Británie):

Je zřejmé, že se ve všech směrech bavíme o úpadku a zpomalování. Optimismus libry byl však způsoben tím, že jí byl předpovídán mnohem horší vývoj událostí. Jednoduše řečeno, růst libry byl spíše emocionálním výbuchem. Musíme však spravedlivě připustit, že důvod takového optimismu libře dodaly také skutečně pozitivní zprávy, protože obchodní přebytek činil 7,7 miliard liber, což je mimořádně neobvyklé, protože obchodní bilance byla dva po sobě následující měsíce přebytková. Takový přebytek je obvykle vzácný, ale byl zahrnut v prognózách, protože schodek měl být 2,6 miliardy liber.

Obchodní bilance (Spojené království):

To nejzajímavější se však stalo ve večerních hodinách, kdy byly zveřejněny údaje JOLTS o nově vytvořených pracovních místech v USA. Faktem je, že počet volných pracovních míst se snížil ze 6,8 milionu na 6,4 milionu, ačkoliv se předpokládalo zvýšení na 7,0 milionu. Zároveň se jedná o nejnižší číslo za poslední dva roky. Poslední nejnižší hodnota byla zaznamenána v prosinci 2017. Nejdůležitější však je, že snížení počtu volných pracovních míst jasně naznačuje, že vyhlídky na snížení nezaměstnanosti jsou spíše určitou iluzí, a to zejména na pozadí výrazného zvýšení podílu fyzicky postižených na celkové populaci. Spíše je potřeba se připravit na další zvýšení nezaměstnanosti. Nejvíc o tom svědčí fakt, že jedině jednotná evropská měna na tuto zprávu ve skutečnosti nezareagovala, zatímco libra byla schopna svou pozici trochu posílit.

Nově vytvořená pracovní místa podle JOLTS (USA):

Pesimistická nálada jednotné evropské měny je však vcelku opodstatněná. Nedávné údaje z největších zemích eurozóny nezpůsobují vůbec žádný optimismus. Kvůli dnešním údajům o průmyslové výrobě v Evropě by měla být veškerá pozornost věnována i těm nejmenším detailům. Průmyslová produkce v Evropě za posledních třináct po sobě jdoucích měsíců nejen klesala, ale míra poklesu by měla zrychlit z -1,5 % na -2,3 %. V důsledku toho drží investoři měnu, která jim způsobuje neustálé zklamání.

Průmyslová výroba (Evropa):

Neexistují žádné vyhlídky na to, aby jednotná evropská měna rostla v rámci pásma, i když je nepřiměřeně přeprodaná, což samo o sobě zpomalí další pokles. Dále bude muset pod vlivem slabých údajů o průmyslové produkci pokračovat ve svém poklesu ve směru 1,0875.

Libra včera vzrostla z velké části výhradně na základě emocí a prázdný makroekonomický kalendář ve Velké Británii a Spojených státech bude vynikajícím prostředím pro malý návrat ze shora dolů. Čekáme tedy na pokles libry na 1,2900.