FX.co ★ Síla dolaru spočívá ve slabosti měn, které s ním byly obchodovány v páru (očekáváme obnovení poklesu párů EUR/USD a USD/CAD)

Měnový trh v úterý reagoval na projev předsedy Fedu J. Powella oslabením amerického dolaru, který dříve obdržel podporu na vlně pozitivních údajů z americké ekonomiky a pozitivní prognózy pro blízkou budoucnost lídra centrální banky.

V podstatě "holubičí" Powellovo prohlášení vyvinulo na dolar tlak. Dle vlastních slov potvrdil pokračování "měkké" měnové sazby Federálního rezervního systému a prohlásil, že ve druhém čtvrtletí očekává nákupy krátkodobých státních dluhopisů. To stačilo k tomu, aby investoři, kteří dříve kupovali dolar, začali uzavírat své pozice a vybírat zisky.

Je třeba připomenout, že Federální rezervní systém od podzimu pumpuje finanční systém dolarovou likviditu. K tomu došlo po jejím letním vyschnutí. Aniž by to regulátor přiznal, ve skutečnosti zahájil programová motivační opatření, která jsou velmi podobná opatřením, která začal provádět B. Bernanke a v nichž pokračoval také jeho nástupce J. Yellen. Věříme tedy, že aktivní provádění takové politiky oslabí dolar, resp. omezí jeho růst na měnových trzích.

Proč se to děje? Faktem je, že hlavní měny obchodované proti samotnému dolaru zažívají "slabost". Komodity a komoditní měny zůstávají pod tlakem v důsledku existujících obav, že Čína významně sníží poptávku po komoditách a komoditních aktivech. Stačí se zaměřit na ropu a její pokles cen od začátku tohoto roku.

Euro a britská měna jsou pod tlakem následků rozvodu Spojeného království a EU, jakož i obecného slabého hospodářského růstu v Evropě. Švýcarský frank a japonský jen mezitím balancují na pozadí buď zvýšení obav spojených s koronavirem, nebo naopak jejich poklesu. V praxi se ukazuje, že dolar, který má vůči těmto měnám dobrou pozici, neklesá kvůli jejich "slabosti", ale zároveň sám o sobě nemá kvůli měnové politice Fedu dost síly na to, aby pokračoval v silném růstu.

Ukazuje se, že dolar a jeho protějšky jsou na tom kvůli svým vlastním slabinám více méně stejně. Věříme, že tento obraz bude pokračovat i v blízké budoucnosti, což znamená, že je nutné vytvořit strategie pro nákup a prodej dolaru vůči hlavním měnám, s přihlédnutím k výše uvedeným důvodům.

Předpověď dne:

Pár EUR/USD se obchoduje nad úrovní 1,0905. Považujeme za možné obnovit prodej páru poté, co překročí tuto úroveň s lokálním cílem 1,0880 a 1,0840. Hlavním důvodem této dynamiky jsou nezřetelné vyhlídky měnové politiky ECB.

Pár USD/CAD se obchoduje nad úrovní 1,3265. Pokud bude podpořena myšlenka snižování produkce ropy, podpoří to cenu "černého zlata" a to by v důsledku mohlo způsobit posílení kanadské měny. Na základě toho se domníváme, že pokles cen pod úroveň 1,3265 může vést k dalšímu poklesu páru na 1,3185.