FX.co ★ Zatímco poptávka po jenu zůstane nízká, díky slabému americkému dolaru může posílit kanadský dolar

Report o americkém trhu práce byl zklamáním - bylo vytvořeno 145 tisíc nových pracovních místi, což bylo pod prognózou 160 tisíc míst. Údaje za předchozí 2 měsíce byly revidovány o 14 tisíc míst směrem dolů. Údaje o průměrných mzdách vypadají ještě hůře; prosincové zvýšení o 0,1 %, navzdory předpovědi zvýšení o 0,3 %, a snížení meziročního růstu z 3,1 % na 2,9 % zhoršuje očekávání spotřebitelské inflace a zvyšuje šance na další snížení sazeb Fedu v březnu 2020.

Hlavní indikátory proto naznačují, že zpomalení je na obzoru. Počet nových volných pracovních míst v malých podnicích klesá a počet odpracovaných přesčasových hodin se znatelně snižuje.

V tuto chvíli se zdá být situace pro Fed naprosto zvládnutelná. Není třeba podnikat žádné náhlé kroky, ale nějaké kroky ano. Tento týden se bude rozhodovat o nových sazbách za nákup pokladničních poukázek, jakož i o novém rozvrhu repo operací.

Hlavním tahounem tohoto týdne možná opět budou obchodní jednání mezi USA a Čínou, protože je vysoká pravděpodobnost, že ve středu 15. ledna opravdu dojde k podpisu dohody Vzhledem k tomu, že nebyly zveřejněny konkrétní podmínky dohody, jsou ohledně možné reakce trhu na oficiální podpis slýchány přesně opačné názory.

Dolar vypadá na začátku týdne slabý a pravděpodobně vůči většině měn zemí G10 poklesne.

USD/CAD

Report zaměstnanosti v Kanadě v prosinci vykazoval smíšené údaje, ale ve srovnání s reportem amerických "ne-zemědělců" (pozn.: všechna povolání mimo zemědělství) je znatelně lepší a ve skutečnosti je pro Kanadu býčí. Počet zaměstnaných v prosinci rostl více než prognózy. Míra nezaměstnanosti klesla z 5,9 % na 5,6 %, negativem je pokles průměrných mezd z 4,26 % na 3,84 % meziročně, což je stále více než v USA.

Mezitím se ukázalo, že zpráva CFTC zveřejněná v pátek byla pro kanadský dolar neočekávaně pozitivní. Růst geopolitického napětí nevedl k nárůstu nákupů dolaru a poptávka po něm, vyjádřená prostřednictvím umístění hlavních měn, se ve srovnání s 31. prosincem více než zdvojnásobila, zatímco švýcarský frank nevzrostl, ač tomu tak v takových případech obvykle bývá. Celkový nedostatek jenu klesl, zatímco poptávka po britské libře vzrostla a u kanadského dolaru došlo k výraznému nárůstu na býčí pozice.

Vzhledem k poměrně silné korelaci kurzu USD/CAD a čisté spekulativní pozice si nelze nevšimnout výrazné divergence - celková býčí pozice CAD aktualizovala jednoleté maximum a kurz USD/CAD zaostával, tudíž je posun k 1,29 a dále na 1,28 zcela logický.

K poklesu z lokálního minima 1,2954 došlo v souvislosti s prudkým poklesem geopolitického napětí - USA a Írán se zřejmě zdrží kroků směřujících k další eskalaci konfliktu - který vedl k prudkému poklesu cen ropy.

Vzhledem k "prázdnému" kalendáři kanadské měny pro tento týden není v tuto chvíli pravděpodobné, že by byl kanadský dolar konfigurován pro silné pohyby. Bank of Canada dnes zveřejní svou první studii očekávání spotřebitelů, která bude zahrnovat údaje o spotřebitelské inflaci, trhu práce a finančních podmínkách domácností. Výsledky této studie umožní upravit vyhlídky po zasedání kanadské centrální banky Bank of Canada 22. ledna.

Guvernér kanadské centrální banky Stephen Poloz minulý týden řekl, že centrální banka provede důkladný rozbor dat trhu práce, aby zjistila, zda je zpomalení růstu trendem nebo dočasným jevem.

V tomto ohledu zůstává USD/CAD pod medvědím tlakem. Hrozba nápravného růstu na 1,3110 / 30 není vysoká, ale šance na aktualizaci minima 1,2950 rostou. Pokud bude americký inflační report v úterý horší, než se očekávalo, může se v následujících dnech zvýšit pohyb USD/CAD na 1,2830.

USD/JPY

Deflační faktory na japonskou ekonomiku nadále vyvíjejí tlak. Index spotřebitelské důvěry se nadále pohybuje okolo svých 8letých minim, úroveň mezd je pod svým 9letým průměrem a očekávaný obrat ve výdajích domácností po listopadovém zavedení nové sazby spotřební daně se nekonal - 2% snížení oproti prognóze +2,5 % naznačuje, že problémy Bank of Japan rostou pouze s inflací.

Měnový pár USD/JPY nakonec opět vzrostl na hranici kanálu 109,7 a vzhledem ke snížení napětí lze také očekávat nárůst, nicméně oslabení dolaru je příliš zřejmé na to, aby se počítalo s významným růstem. Nyní, v případě zhroucení hranice rezistence, se růst může zastavit na 110,2 nebo 110,5, ale šance na návrat do středu rozmezí 109,05 / 15 dosud vypadají trochu lépe.