FX.co ★ USD / CAD: špatné zprávy před zasedáním Bank of Canada

V pátek kanadský dolar ztratil všechny pozice. Během několika hodin oslabil o téměř 200 bodů proti americké měně. Kanadský sotva získal oporu ve středu 31. čísla. Neuspokojivá statistika vytlačila měnu z vícedenního rozsahu, po níž dvojice usd / cad dosáhla úrovně 1.3305.

Tento týden může severní dynamika páru pokračovat, protože březnové zasedání banky Kanady se uskuteční ve středu. Kanaďanu však prozatím nahrávají očekávané výsledky zasedání. Vzhledem k slabosti posledních makroekonomických zpráv není těžké předvídat tón prohlášení regulátora. Páteční údaje o růstu HDP v Kanadě tuto skutečnost potvrdily, pouze doplněním obecného negativního obrazu fundamentální povahy.

Nepokojná reakce trhu je zcela opodstatněná, protože růst kanadského hospodářství se ve skutečnosti zastavil. Na měsíčním základě je HDP druhý měsíc za sebou v záporné oblasti (-0,1%). Když mluvíme čtvrtletně, v posledním čtvrtletí loňského roku klíčový ukazatel vzrostl oproti třetímu čtvrtletí pouze o desetinu procenta. Dynamika HDP, vypočítaná na základě anualizace (předpokládá se, že takové hodnocení je blíže americkému odhadu tempa růstu), je rovněž zklamáním. Namísto očekávaného růstu až 1% byla reálná hodnota mnohem nižší - 0,4%.

Je třeba poznamenat, že tak slabý výsledek je způsoben nejen poklesem trhu s ropou na konci loňského roku (i když tento faktor je jedním z klíčových faktorů). Struktura ukazatelů naznačuje, že kanadské hospodářství zpomalilo kvůli nižším růstům na trhu s bydlením a obecnému poklesu důvěry spotřebitelů. Například průměrné náklady na bydlení v uplynulém roce se snížily o téměř šest procent, zejména kvůli nižší poptávce a přísnějším a složitějším pravidlům pro získání hypotéky. Zbývající strukturální prvky HDP vykazují také negativní dynamiku: například objem investic do kanadského hospodářství se snížil o 2,7%, investice do nemovitostí - o 3,9% a nové projekty - o 5,5%. Dynamika průmyslového sektoru je také neuspokojivá, zejména vzhledem k nejisté situaci na trhu s ropou.

Důležitým problémem je rovněž výrazný pokles spotřebitelské aktivity. V lednu zůstal hlavní index maloobchodních tržeb opět v záporné oblasti (třetí měsíc za sebou), zatímco nárůst zaměstnanosti na plný úvazek se výrazně zpomalil, zatímco zaměstnanost na částečný úvazek rostla. To se odráží v dynamice růstu mezd v zemi a dynamika výdajů domácností klesá ve druhém čtvrtletí za sebou.

Tato dynamika nevyhnutelně vede k oslabení cenového tlaku. Lednový index spotřebitelských cen vzrostl pouze měsíčně na 0,1% (s prognózou slabého růstu na 0,2%) a meziročně klesl na 1,4% (to je nejslabší růst od října 2017). Jádrová inflace také vykazovala negativní trend, který klesl z 1,7% na 1,5% (g / g). Nejvýraznější pokles cen elektřiny v lednu - bezprostředně o 6,9% ve srovnání s předchozím rokem.

Takže téměř všechny makroekonomické ukazatele - a to jak nejdůležitější, tak i sekundární - vykazují zpomalení nebo stagnaci. Druhým jádrem bylo páteční uvolnění údajů o růstu kanadského HDP. Nelze pochybovat o tom, že banka Kanady ve středu nejprve přijme čekací pozici a zachová parametry měnové politiky v její předchozí podobě; za druhé, bude hlasovat "holubí" rétorikou a oznámí dlouhou pauzu ve věci zvyšování sazeb. Celkově vedoucí centrální banky Stephen Poloz koncem února již naznačil takové rozhodnutí, ale extrémně slabý růst kanadské ekonomiky může posílit "medvědí" náladu mezi členy regulačního orgánu. Mimochodem, na trhu se objevuje stále více pověstí, že členové kanadského regulátora budou následovat své americké protějšky a budou čekat až do konce roku.

Navzdory tak jednoznačnému fundamentálnímu zázemí pro pár usd / cad, technický obraz neříká nic určitého. Indikátor Ichimoku Kinko Hyo je "tichý" a naznačuje pouze možný nápravný úpadek tím, že se dvojice nachází pod mrakem Kumo. Současně se cena nachází mezi středním a horním řádkem ukazatele Bollingerovy pásy na denním grafu, což drží pohyb zpět dolů na úroveň supportu, který se nachází na střední linii indikátoru a odpovídá 1,3225. Úroveň rezistence je horní linie Bollingerových pásů a cena je 1,3340.

Shrnutí toho, co bylo řečeno. Může dojít k závěru, že z pohledu nadace zůstává priorita na severu, zejména v předvečer březnového zasedání Kanady. Pár usd / cad může být ignorován i dočasným oslabením dolaru, který byl po víkendu Trumpovým projevem pod tlakem. Americký prezident znovu kritizoval politiku Fedu a stěžoval si na vysokou míru dolaru. Tyto faktory jsou podle Trumpa omezujícími faktory pro růst americké ekonomiky. Index dolaru na začátku obchodního týdne klesl, ale spíše se rychle zotavil. Faktem je, že to není poprvé, kdy Trump vyjádřil takovou rétoriku, ale tato kritika nemá žádný praktický význam (v souvislosti s odvoláním hlavy Fedu nebo jinými kardinálními rozhodnutími). Vzhledem k této skutečnosti trh skutečně ignoroval impulzivní slova amerického prezidenta. Jinými slovy, pár usd / cad má každopádně šanci jít do oblasti 33. čísla a vyzkoušet první úroveň rezistence 1.3340.