FX.co ★ Bude zítra kanadská banka posilovat?

Říjnové zasedání Bank of Canada se koná zítra, na které se těší obchodníci s USD / CAD. Podle obecné prognózy by regulátor měl na tomto zasedání zvýšit úrokovou sazbu o 25 bazických bodů - tento rok již třetí krát. Minulý týden však byly zveřejněny extrémně slabé údaje o růstu inflace, po kterých přestaly mluvit o říjnovém výletě se sto procentní pravděpodobností. Pochyby ovlivnily dynamiku dvojice - "loonie" rozrostla na číslo 31., kde se nyní snaží získat oporu. Pokud zítra kanadský regulátor skutečně zklame obchodníky, růst cen se stane impulsivním.

Dovolte mi, abych Vám připomněl, že banka Kanady začala opatrně zpřísňovat měnovou politiku v červenci loňského roku. Poté se míra zvýšila z 0,5% (na této úrovni byla míra udržována téměř dva roky) na 0,75%. Obchodníci reagovali poměrně násilně - dvojice USD / CAD klesla z 30. na 24. úroveň v měsíci, což je o více než 600 bodů. V září 2017 byla výše opět zvýšena na jedno procento, v lednu tohoto roku na 1,25% a v červenci na 1,50%. Kanadská centrální banka se nezastaví: rétorika členů centrální banky byla v poslední době poměrně obtížná, takže očekávání trhu ohledně říjnového zvýšení na 1,75% jsou zcela opodstatněné. Koncem září Stephen Poloz pozitivně zhodnotil růst kanadského hospodářství a naznačil další zvýšení sazeb.

Kanadský HDP zaznamenal růst - podle nejnovějších údajů se ukazatel posílil na 0,7%, a to hlavně kvůli výrobnímu sektoru. Jak bylo uvedeno ve zprávě Statistické Kanady, více než polovina (konkrétně 13 z 20) odvětví posílila své pozice a průmyslové odvětví okamžitě vyskočilo o 1,2% a stanovilo víceletý rekord.

Kanadský trh práce také ukázal svou silnou stránku: míra nezaměstnanosti se opět "ponořila" na 6% (5,9%) a nárůst počtu zaměstnanců vykazoval pozitivní trend. Průměrná hodinová mzda se mírně snížila, ale zůstala téměř na úrovni předchozích měsíců. Také pozitivní obraz je doplněn údaji o obchodní bilanci, která poprvé od března 2017 vyšla z negativní oblasti.

Externí základní pozadí nevystraší obchodníky USD / CAD svou nejistotou. Navzdory skutečnosti, že obchodní válka mezi USA a Čínou je daleko, konce amerických a kanadských vztahů se poněkud zlepšily. O měsíc později (jmenovitě 29. listopadu) by město Washington, Ottawa a Mexiko mělo podepsat aktualizovanou obchodní dohodu - USMCA -, která nahradí NAFTA.

Banka Kanady pečlivě sledovala měsíční jednání, která měla být dokončena na jaře tohoto roku. Nyní může kanadská centrální banka tuto otázku položit na pozadí, protože se strany dohodly na klíčových pozicích, které jim umožní uzavřít dohodu. To neznamená, že se vztahy mezi Kanadou a Spojenými státy značně zlepšily: například Trump nedávno oznámil, že dovozní cla na ocel a hliník z Mexika a Kanady zůstanou v platnosti. Obecně se však strany mohly vyvarovat nejhoršího scénáře, který se týkal zejména zavedení povinností na dovoz automobilů a automobilových dílů z Kanady.

Nyní mluvme o negativních faktorech, které mohou upozornit členy kanadské centrální banky. Nejdříve mluvíme o mírách inflace. Index spotřebitelských cen se měsíčně snížil na negativní oblast (-0,4%). V meziročním srovnání došlo také k poklesu na květnové úrovni, tj. na 2,2%. Jádrová inflace klesla na nulu na měsíční bázi a na jeden a půl procenta na ročním základě. Všechny bez výjimky se objevily v "červené zóně", neboť odborníci očekávali buď méně významný pokles, nebo mírný růst (v závislosti na ukazateli). Struktura ukazatelů naznačuje, že ceny dopravních služeb (přepravní) ceny za leteckou dopravu, hotelnictví a hotelové ubytování, stejně jako turistické zájezdy se snížily.

Vedle slabé inflace mohou členové banky Kanady vyjádřit znepokojení nad poklesem trhu s ropou. Surovina ropy Brent nyní obchoduje za 77,3 dolarů, přestože v minulém týdnu byla cena kolem 80 dolarů. Tato dynamika se vysvětluje postavením Saúdské Arábie - ministr energetiky této země uvedl, že Rijád nebude jednak omezovat či omezovat nabídku "černého zlata" na pozadí skandálu kolem vraždy saúdského novináře. Za druhé, Saúdská Arábie nejenom zvýší výrobu na 11 milionů barelů denně, ale také zváží možnost zvýšit tuto částku na 13 milionů barelů denně.

Takový nejednoznačný základní obraz zmátl mnoho obchodníků a odborníků. Kurz USD / CAD vzrostl, neboť účastníci trhu se obávají pasivní pozice kanadské banky. Existuje jisté riziko tohoto scénáře - ale podle mého názoru bude regulátor nadále odůvodňovat naděje většiny obchodníků a zítra zvýší sazbu o 25 bazických bodů.

V červenci a lednu tohoto roku (tj. Když centrální banka zvýšila sazbu) byla situace také nejednoznačná (například v červenci obchodoval Brent v rozmezí 73-75 USD a růst HDP byl poněkud skromnější) - ale Stephen Poloz stále zpřísňoval měnovou politiku podle očekávaného kurzu. Věřím, že zítra také ukáže odhodlání v této věci a zvýší sazbu na 1,75%. Ale on mohl opravdu přijmout mírnější postoj ohledně dalších vyhlídek. Faktem je, že trh již diskutuje o možnosti dalšího navýšení na jaře příštího roku - vedoucí banky Kanady zde může ochladit zápal "jestřábů" a vyjadřovat opatrné odhady.

Vzhledem k tomu, že se intriky zachovaly, dvojice USD / CAD může brzy pokračovat v růstu až na úroveň odporu 1,3150 (horní řádek Bollingerových kapel na denním grafu). Nicméně, pokud Banka Kanady ještě nemá charakter, "loonie" se zhroutí nejen v dolní části čísla 30. (linka Tenkan-sen na D1), ale také konsoliduje v rámci 29. čísla.