Vzhledem k síle klesajícího momenta se zdá, že dosažení cíle 1,0000 je jen otázkou času. Celkově se pár EUR/USD od konce září propadl o téměř 700 pipsů (z toho 400 pipsů ztratil jen za poslední dva týdny). Před Trumpovým zvolením bylo fundamentální pozadí páru relativně smíšené, což kupcům EUR/USD umožnilo výrazné korekční rally. Současný fundamentální obrázek však v drtivé většině favorizuje zelenou bankovku. Euro nyní za kótovanou měnou zaostává a tíží ho mračna stahující se nad Bruselem.
Síla dolaru pramení ze dvou hlavních faktorů. Prvním je politika Trumpovy administrativy, která sestavuje svůj tým v rámci příprav na převzetí prezidentského úřadu. Druhým faktorem je vývoj inflace v USA.
Včera zveřejněná říjnová zpráva o indexu spotřebitelských cen účinně podpořila zelenou bankovku tím, že ukázala zrychlení či stabilizaci meziroční míry inflace. Celkový index spotřebitelských cen dosáhl meziroční hodnoty 2,6 %, což je v souladu s prognózami většiny odborníků. Tento údaj klesal šest měsíců po sobě, ale v říjnu poprvé od března letošního roku zrychlil. Jádrový index spotřebitelských cen, který nezahrnuje ceny potravin a energií, dosáhl hodnoty 3,3 % (rovněž v souladu s očekáváním analytiků), což odpovídá zářijovému údaji. Struktura zprávy naznačila 2% nárůst cen zemního plynu, přičemž tempo poklesu cen energií v USA se minulý měsíc zpomalilo: ceny se meziročně snížily o 4,9 % oproti 6,8% poklesu v září.
V reakci na toto zveřejnění se dolarový index ustálil na hodnotě kolem 106 a dosáhl tak sedmiměsíčního maxima. Dnes index pokračoval v růstovém trendu a dosáhl nového ročního maxima 106,87 (nejvyšší úroveň DXY od října 2023). Měnový pár EUR/USD se mezitím dostal na nové 13měsíční minimum.
Zajímavé je, že zpráva o inflaci upevnila důvěru trhu, že Federální rezervní systém na svém prosincovém zasedání sníží úrokovou sazbu o 25 bazických bodů. Před zveřejněním zprávy byla pravděpodobnost tohoto scénáře 64 %, po zveřejnění však šance vzrostla na 83 % (podle nástroje CME FedWatch). Pravděpodobnost pozastavení snižování sazeb na následujícím lednovém zasedání však také vzrostla a přiblížila se téměř 70 %.
Tyto závěry pravděpodobně vyplývají ze skutečnosti, že zpráva o inflaci plně odpovídala konsenzu a současné úrovně umožňují Federálnímu rezervnímu systému další snížení sazeb v prosinci. Snížení o 25 bodů je však již částečně zohledněno v ceně (vzhledem k Powellově rétorice na listopadovém zasedání). Zvýšená pravděpodobnost uvolnění měnové politiky na posledním zasedání v roce 2024 tak nemá na americkou měnu negativní dopad. Je tomu tak proto, že vedle důvěry v prosincové snížení roste na trhu jistota, že v příštím roce se proces uvolňování buď zpomalí, nebo zcela zastaví (scénář zvýšení sazeb zatím není na stole).
Jinými slovy, trh uznává, že říjnová zpráva o růstu CPI umožňuje Fedu v prosinci snížit úrokové sazby. Obchodníci však nemohou ignorovat skutečné zrychlení celkové inflace, stagnaci jádrové inflace a rostoucí inflační rizika spojená s nadcházející Trumponomikou 2.0.
V tomto kontextu bude mít zvláštní význam dnešní projev předsedy Fedu Jeroma Powella, který se v 15:00 východního času USA zúčastní ekonomické konference v Dallasu. Po jeho projevu bude následovat prostor pro otázky a odpovědi, které slibují cenné postřehy. Pokud Powell opět zmíní, že by si na nadcházejících zasedáních opět mohli udělat přestávku, získá americký dolar další podporu a měnový pár EUR/USD může otestovat cíl 1,0450.
Celkově fundamentální pozadí nadále přeje bezpečnému dolaru. Trump jmenoval floridské "jestřáby" Ulricha a Rubia do klíčových zahraničněpolitických pozic, což signalizuje možnou obchodní válku s Čínou, a Sněmovna reprezentantů se oficiálně dostala pod kontrolu republikánů (s většinou 218/208 po sečtení hlasů). Kromě toho celková inflace v USA zrychlila, zatímco jádrová inflace se zastavila. Za těchto podmínek zůstávají vzhledem k dominantnímu postavení zelené bankovky životaschopné pouze krátké pozice na měnovém páru EUR/USD.
Z technického hlediska se pár EUR/USD nachází na spodní linii Bollinger Bands ve všech hlavních časových rámcích (H4 a výše) a pod všemi liniemi ukazatele Ichimoku, což signalizuje prioritu pro krátké pozice. Nejbližším cílem je kurz 1,0450 (linie Kijun-sen v měsíčním časovém rámci).