Nedostatek očekávaných fiskálních stimulů ze strany Číny a revize prognózy HDP Německa ze strany vlády směrem dolů vyvíjejí tlak na euro. Ani vášnivý projev guvernéra slovenské centrální banky Petera Kazimíra býky na EUR/USD nepodpořil. Vyjádřil pochybnosti o snížení sazeb na zasedání ECB 17. října, ačkoli trhy je považují za hotovou věc. Poznamenal, že rozhodování na základě jediné zprávy o inflaci je lehkomyslné. Stojí za zmínku, že v září index spotřebitelských cen klesl pod cíl Evropské centrální banky.
Dynamika vývoje inflace v Evropě
Ostatní jestřábi v Radě guvernérů byli vstřícnější. Isabel Schnabel vyjádřila obavy ze zpomalení ekonomiky eurozóny a diskutovala o možném návratu deflace. Joachim Nagel uvedl, že je připraven na nadcházejícím zasedání zvážit myšlenku uvolnění měnové politiky. Naopak holubice jsou připraveny jednat. Francois Villeroy de Galhau označil další krok směrem k měnové expanzi za velmi pravděpodobný, zatímco Yannis Stournaras předpokládá další dva takové kroky do konce roku 2024.
Německá vláda mezitím revidovala svou prognózu růstu HDP směrem dolů. V dubnu Berlín očekával expanzi ekonomiky o 0,3 %, nyní však předpokládá pokles o 0,2 % v roce 2024. Jednalo by se teprve o druhý pokles HDP od roku 1990, kdy se Německo sjednotilo.
Dynamika vývoje HDP v Německu
Slabost německé ekonomiky, která je největší v eurozóně, je v kontrastu s pozitivními údaji jejího amerického protějšku. Danske očekává, že rozdíl v růstu HDP povede mimo jiné k poklesu EUR/USD na 1,07, a zdůrazňuje další silné stránky amerického dolaru – eskalaci konfliktu na Blízkém východě a zvýšenou volatilitu finančních trhů.
Investoři netrpělivě očekávají zveřejnění zápisu ze zářijového zasedání FOMC a také údaje o inflaci v USA. Očekává se zpomalení růstu spotřebitelských cen na 2,3 %. To naznačuje deflaci a dává Fedu důvod pokračovat v cyklu uvolňování měnové politiky.
Formálně jsou obě události pro EUR/USD býčí, protože obsah zápisu bude pravděpodobně holubičí a míra růstu inflace by měla klesnout na nejnižší úroveň od března 2021. Jedná se však o dobře známé skutečnosti. Je velmi pravděpodobné, že jakýkoli růst eura bude obchodníky rychle vyprodán.
Střednědobý výhled pro EUR/USD začíná opět vypadat medvědí. Americký dolar si osvojil téma americké výjimečnosti, které mu dobře posloužilo v letech 2023–2024. Ekonomika eurozóny se jeví jako výrazně slabá a pro svou podporu potřebuje výrazné uvolnění měnové politiky ECB.
Z technického hlediska se v denním grafu EUR/USD vytvořila formace Anti-Turtles. Neschopnost býků využít inside bar signalizuje jejich slabost. Pokud se hlavní měnový pár neudrží nad úrovní 1,095, bude pravděpodobně pokračovat v poklesu směrem k 1,09 a 1,083. Dává smysl držet se prodejní strategie.