V úterý pár GBP/USD opět vzrostl a dosáhl nového lokálního maxima. I přes absenci makroekonomických zpráv týkajících se dolaru nebo libry v úterý (stejně jako fundamentálních událostí) si trh našel důvody pro další prodej americké měny. Každý den bychom mohli psát to samé – dolar zcela nelogicky klesá. Nelogicky klesal i v první polovině roku, ale tehdy nebyl jeho růst tak výrazný. Nyní se americký dolar za pouhé tři týdny propadl o 600 pipsů. A přiznejme si upřímně – jaké události mohly takový pokles byť jen teoreticky vyvolat?
Ano, ekonomické zprávy o trhu práce a nezaměstnanosti byly v srpnu opět zklamáním. Ano, předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell naznačil, že pravděpodobnost snížení sazeb v září je velmi vysoká. Ano, inflace v USA pomalu, ale vytrvale klesá. Podívejme se však na tyto tři body blíže.
Nezaměstnanost roste a trh práce se smršťuje, ale podle Fedu se nic hrozného neděje – trh práce je stabilní a míra nezaměstnanosti není tak vysoká. Navíc nezaměstnanost v eurozóně je mnohem vyšší a na stejné úrovni je i ve Spojeném království. Proto je nepravděpodobné, že by tento ukazatel byl platným důvodem poklesu dolaru. Co navíc trh od těchto dvou ukazatelů očekával, pokud Fed udrží sazby na jejich nejvyšší úrovni?
Powell prohlásil, že sazba by mohla být snížena v září! Není to ale to, co trh očekává už od ledna? Na začátku roku trh očekával 6–7 snížení sazeb počínaje březnem. Na základě těchto očekávání byl americký dolar během celé této doby pravidelně prodáván. Nyní Powell promluví na zasedání v Jackson Hole a trh na jeho slova reaguje, jako by o tom slyšel poprvé. Dolar klesal většinu letošního roku (a vlastně i celé poslední dva roky), a nyní klesl znovu – z jakého důvodu? Protože Fed po dvou letech čekání konečně začne uvolňovat svou měnovou politiku? Proč ale dolar klesal v uplynulých dvou letech?
Na tuto otázku jsme již odpověděli – trh se snaží všechny významné události předem ocenit, a proto americká měna začala oslabovat dva měsíce poté, co v USA začala zpomalovat inflace. Proto očekáváme, že po 18. září dojde k obratu trendu. Vidíme, že technické ukazatele v současné době nemají na pohyb páru žádný vliv a makroekonomické a fundamentální pozadí je interpretováno pouze v neprospěch dolaru. Proto v současném pohybu není žádný vzorec. Podívejte se na ukazatel CCI – potřetí nebo počtvrté za sebou se mu prostě "nechce" vstoupit do překoupené zóny. Prostě vykazuje jednu medvědí divergenci za druhou.
Očekáváme tedy pouze pokles libry, neboť to je jediný rozumný scénář. Jedinou otázkou je, jak dlouho budou hlavní hráči záměrně snižovat hodnotu dolaru?
Regresní kanály: pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je v současné době silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazená): určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray: cílové úrovně pro pohyby a korekce.
Úrovně volatility (červené čáry): pravděpodobný cenový kanál, ve kterém pár stráví následujících 24 hodin, na základě aktuálních ukazatelů volatility.
Ukazatel CCI: vstup do přeprodané oblasti (pod -250) nebo překoupené oblasti (nad +250) znamená, že se blíží otočení trendu opačným směrem.