Silná ekonomika vede k silné měně. To je princip fundamentální analýzy, který se nemění. Všichni si pamatujeme, jak index USD od ledna do dubna prudce rostl, poháněn oživením narativu o americké výjimečnosti. Investoři, kteří očekávali zpomalení amerického HDP, se setkali s opačným výsledkem, což odlišilo USA od ostatních zemí a umožnilo posílení dolaru. Nyní zaujalo Spojené království podobnou pozici jako USA na začátku roku. Nemělo by tedy být žádným překvapením, že měnový pár GBP/USD zažívá rychlou rally.
Po smíšených zprávách o trhu práce a inflaci ve Spojeném království se začaly objevovat pozitivní údaje. Hrubý domácí produkt (HDP) ve druhém čtvrtletí vzrostl o působivých 0,6 % a maloobchodní tržby v červenci vyskočily o 0,5 %, přičemž revidované prohnózy ukazují na úpravu směrem nahoru. To posiluje přesvědčení, že ekonomika bude ve třetím čtvrtletí pokračovat ve svém stabilním vývoji. V první polovině roku předstihla Spojené státy a suverénně vede v rámci skupiny G7.
Výkonnost ekonomik zemí skupiny G7
Silné makroekonomické údaje umožňují Bank of England postupovat před pokračováním cyklu uvolňování měnové politiky, který byl zahájen 1. srpna snížením repo sazby z 5,25 % na 5 %, opatrně. Deriváty odhadují pravděpodobnost druhého kroku ze strany BoE v září na 37 %. Do konce roku se očekává snížení výpůjčních nákladů o 43 bazických bodů, což je výrazně méně než 93 bazických bodů, které se očekávají u Federálního rezervního systému. Rozdílná rychlost uvolňování měnové politiky vytváří příznivé podmínky pro GBP/USD.
Ve prospěch libry hraje také politická stabilita a rostoucí globální ochota riskovat. Není to tak dávno, co investoři pochybovali o tom, zda vláda Keira Starmera dokáže splnit svůj slib, že dovede britskou ekonomiku na vrchol zemí skupiny G7. Rozpočtový deficit se zdál být enormní a navrhované zvyšování daní vyvíjelo tlak na pokles libry. Nedávné makroekonomické údaje však naznačují, že labouristé nemuseli vyvíjet velké úsilí: když hlavní konkurenti v čele s USA zpomalují, Spojené království dostává šanci. Zatím tuto příležitost úspěšně využívá.
Pochybuji, že by GBP/USD dosáhl úrovně 1,3 bez rychlé rally amerických akciových indexů. Jak index S&P 500, tak Nasdaq a Dow Jones zaznamenaly nejlepší týdenní výkonnost od listopadu, když trh přešel od strachu k chamtivosti. Zatímco na začátku srpna investory strašil přízrak recese, v polovině měsíce byl již z velké části zapomenut. Globální rizikový apetit roste a americký dolar je jako bezpečné aktivum vyprodáván.
Rally na GBP/USD podporují také očekávání signálů naznačujících brzké zahájení uvolňování měnové politiky ze strany Fedu, které by měly být obsaženy v zápisu z červencového zasedání FOMC a v projevu Jeroma Powella v Jackson Hole.
Z technického hlediska se GBP/USD v denním grafu podařilo konsolidovat nad klouzavými průměry, trendovou linií a úrovní fair value. To je jasný býčí signál a důvod k navýšení dlouhých (long) pozic vytvořených od úrovně 1,28. Cílové úrovně jsou 1,3015 a 1,3140.