Vydat se cestou nejmenšího zla je běžnou praxí. Nikdo však neví, zda to bude ta správná volba. Sjednocením politických stran ve Francii se sice podařilo zabránit nástupu pravice k moci – nejvíce křesel v novém parlamentu však získala levice. Jejich program snížení věku odchodu do důchodu z 64 na 60 let, zvýšení platů státních zaměstnanců, obnovení daně z majetku a neochota vyhovět požadavkům EU je mnohem nebezpečnější než program Národního shromáždění. Není divu, že EUR/USD během asijské seance zaznamenal gap, který však byl rychle uzavřen.
Výsledky voleb do francouzského parlamentu:
Podporovatelé Marine Le Pen, která zvítězila v prvním kole, si v parlamentu zajistili pouze 156 křesel. Vítězství si připsala Nová lidová fronta se 178 křesly. Renesance Emmanuela Macrona si vedla lépe, než naznačovaly průzkumy, a zajistila si 142 křesel. Výsledkem riskantního hazardu francouzského prezidenta je rozdělený parlament, kde levice požaduje vytvoření vlády na základě svých stran, zatímco centristé mají možnost vytvořit koalici a uklidnit finanční trhy.
Druhé kolo voleb je u konce, ale nikdo neví, jak nakonec dopadne. Medvědi na EUR/USD věří, že se levice prosadí, a očekávají konfrontaci s EU. Býci naopak považují výsledky za vynikající a začínají nakupovat výrazně znehodnocená francouzská aktiva kvůli politické krizi.
Dynamika spreadů výnosů francouzských a německých dluhopisů
Podle mého názoru je období temna pro euro u konce. Hlavní měnový pár je na nejlepší cestě pokračovat v růstu, pokud Federální rezervní systém konečně začne aktivně diskutovat o možnosti snížení sazeb v září. Je nepravděpodobné, že cyklus uvolňování měnové politiky začne v červnu, ale Fed by to určitě mohl naznačit na příštím zasedání FOMC. Pokud to šéf Fedu Jerome Powell naznačí během své řeči před Kongresem 9.–10. července, EUR/USD bude mít nové důvody k optimismu.
Demokraté volají po snížení sazeb uprostřed výrazného ochlazení americké inflace a zpomalujícího trhu práce. Nezaměstnanost v červnu vzrostla na 4,1 % a tempo růstu průměrné mzdy kleslo na 3,9 %, což je nejnižší úroveň za poslední tři roky. Příliš optimističtí bychom neměli být ani ohledně výraznějšího nárůstu zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v USA, protože předchozí údaje za duben až květen byly revidovány o 110 tis. směrem dolů.
Fed si tak může dovolit uvažovat o snížení sazby federálních fondů, což by bylo logické vzhledem k dalšímu zpomalení růstu spotřebitelských cen na červnových 3,1 % a trhlinám na trhu práce. Uvidíme však, co Powell skutečně řekne.
Z technického hlediska by se v denním grafu na měnovém páru EUR/USD mohla vytvořit reverzní formace 1-2-3. K tomu je zapotřebí překonat trendovou linii poblíž 1,0865. Pokud k tomu dojde, mohla by se cena posunout směrem k úrovním 1,09 a 1,0935. Doporučujeme zachovat býčí dynamiku.